昨日（8月26日），珀萊雅發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。

截自珀萊雅財(cái)報(bào)

報(bào)告期內(nèi)，珀萊雅營(yíng)收達(dá)53.62億元，同比增長(zhǎng)7.21%，增速較過(guò)去四年（2021-2024年）同期超過(guò)36%的高速增長(zhǎng)顯著回落，進(jìn)入個(gè)位數(shù)區(qū)間。

盈利方面，珀萊雅歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.99億元，同比增長(zhǎng)13.8%，增速亦較前四年的高雙位數(shù)增長(zhǎng)有所放緩。

01

多品牌策略見(jiàn)成效

按品牌劃分來(lái)看，除主品牌珀萊雅有略微下滑，其余品牌均保持著不錯(cuò)的增長(zhǎng)，多品牌布局策略效果顯現(xiàn)。

截自珀萊雅財(cái)報(bào)

主品牌珀萊雅營(yíng)收39.79億元，同比降低0.08%，罕見(jiàn)出現(xiàn)下滑。在整體營(yíng)收占比上，珀萊雅品牌的營(yíng)收由2022年上半年的82.74%縮減為目前的74.27%，表明公司對(duì)單一主品牌的依賴(lài)度正在降低。

財(cái)報(bào)指出，珀萊雅品牌上半年圍繞“科學(xué)護(hù)膚”定位，聚焦復(fù)合型需求、高增長(zhǎng)需求、醫(yī)美融合及護(hù)膚型底妝四大方向進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，推出了新款氣墊、升級(jí)防曬“超膜粉管”、美白新品“光學(xué)水乳”、雙抗精華“美白特證版”、“精修瓶”以及針對(duì)熟齡肌的“能量蘊(yùn)白”系列。此外，品牌還首次進(jìn)軍械字號(hào)領(lǐng)域，推出醫(yī)用重組膠原蛋白敷貼。

珀萊雅旗下另一彩妝品牌彩棠保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，上半年?duì)I收7.05億元，同比增長(zhǎng)21.11%，營(yíng)收占比由去年同期的11.07%提升至13.17%。上半年，彩棠積極推出了氣色多用膏、彩棠雙生氣墊、彩棠小圓管粉底液油皮版等新品。

珀萊雅旗下洗護(hù)品牌Off&Relax在上半年同比大漲102.52%至2.79億元。品牌通過(guò)推出聯(lián)名禮盒、限定洗護(hù)系列等新品以及線(xiàn)下活動(dòng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

此外，悅芙媞營(yíng)收增長(zhǎng)3.31%，原色波塔營(yíng)收增長(zhǎng)80.18%。這些品牌也積極推新升級(jí)，如悅芙媞推出悅芙媞全新修紅面膜并升級(jí)推出修紅精華2.0，原色波塔推出“原色構(gòu)建雙效修容棒”、Hello Kitty聯(lián)名系列，韓雅則聚焦抗皺、修護(hù)、美白賽道，發(fā)布新品。

02

線(xiàn)上渠道穩(wěn)增，占比高達(dá)95.39%

渠道方面，線(xiàn)上渠道繼續(xù)扮演絕對(duì)核心角色。今年上半年，珀萊雅線(xiàn)上渠道營(yíng)收51.09億元，同比增長(zhǎng)9.17%，占整體營(yíng)收的95.39%。

線(xiàn)上渠道主要通過(guò)直營(yíng)、分銷(xiāo)模式運(yùn)營(yíng)。直營(yíng)以天貓、抖音、京東、快手、拼多多等平臺(tái)為主，分銷(xiāo)包括淘寶、京東、唯品會(huì)等平臺(tái)。

截自珀萊雅財(cái)報(bào)

線(xiàn)下則賣(mài)了2.47億元，同比下滑21.49%。其線(xiàn)下渠道主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商模式運(yùn)營(yíng)，具體渠道包括化妝品專(zhuān)營(yíng)店、百貨、新型商城集合店等。

在天貓平臺(tái)，今年618大促中，珀萊雅品牌蟬聯(lián)天貓美妝全周期榜首，彩棠天貓旗艦店成交金額獲天貓彩妝類(lèi)目排名第2，國(guó)貨彩妝排名第1；Off&Relax天貓雙店成交金額獲天貓美護(hù)發(fā)行業(yè)（剔除染燙造型）排名第6，國(guó)貨排名第1，多品牌協(xié)同發(fā)力，彰顯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在抖音平臺(tái)，珀萊雅品牌以?xún)?nèi)容為核心，撬動(dòng)自達(dá)播銷(xiāo)售增長(zhǎng)，以轉(zhuǎn)化為目的，深入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。2025年618活動(dòng)期間，珀萊雅品牌成交金額獲抖音美妝排名第2；2025年上半年，珀萊雅品牌成交金額獲抖音美妝排名第2。

營(yíng)銷(xiāo)上，珀萊雅上半年銷(xiāo)售費(fèi)達(dá)26.59億元，同比增長(zhǎng)13.64%，銷(xiāo)售費(fèi)用率則達(dá)49.59%，高于去年同期的47.88%。珀萊雅表示，主要系形象宣傳推廣費(fèi)用增加。

期內(nèi)，珀萊雅品牌先后官宣劉亦菲為防曬全球代言人、易烊千璽為品牌全球代言人、鄺玲玲為品牌靈感大使；Off&Relax官宣品牌大使蔣欣、蓬松生活家王玉雯。在重要節(jié)點(diǎn)上，珀萊雅延續(xù)其社會(huì)議題營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)格，于三·八節(jié)推出短片《當(dāng)她開(kāi)始打破邊界》及直播對(duì)談活動(dòng)《她感受，她在場(chǎng)|She Lives, her live》等。

03

加速構(gòu)建全球研發(fā)體系和數(shù)字化布局

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)完善全球研發(fā)體系建設(shè)，完成從原料端到成品端所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)的研發(fā)布局，持續(xù)豐富研發(fā)板塊構(gòu)建，搭建專(zhuān)業(yè)、多元的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，賦能產(chǎn)品創(chuàng)新。

上半年，珀萊雅研發(fā)費(fèi)用達(dá)0.95億元，同比增長(zhǎng)0.44%，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)1.77%。

目前，珀萊雅公司擁有杭州龍塢研發(fā)中心、上海研發(fā)中心、歐洲科創(chuàng)中心三大中心，持續(xù)構(gòu)建基礎(chǔ)研發(fā)、應(yīng)用開(kāi)發(fā)、臨床轉(zhuǎn)化的完整創(chuàng)新鏈。

上半年新申請(qǐng)專(zhuān)利35項(xiàng)，新獲專(zhuān)利15項(xiàng)。截至報(bào)告期末，累計(jì)擁有國(guó)家授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利124項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利22項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利94項(xiàng)，合計(jì)240項(xiàng)。

4月，珀萊雅首次高調(diào)官宣由孫培文博士（首席研發(fā)創(chuàng)新官）、黃虎博士（首席科學(xué)官）、Lieve Declercq博士（首席科學(xué)顧問(wèn)、歐洲科創(chuàng)中心副總裁）、常曉維博士（上海研發(fā)中心負(fù)責(zé)人）等組成的全球研發(fā)團(tuán)隊(duì)，以推動(dòng)珀萊雅持續(xù)創(chuàng)新。

同月，珀萊雅首次設(shè)立首席數(shù)字官（CDO）職位，由擁有豐富跨國(guó)企業(yè)數(shù)字化經(jīng)驗(yàn)的胡寧波擔(dān)任，旨在推動(dòng)企業(yè)從“局部數(shù)字化升級(jí)”走向“全局?jǐn)?shù)字化規(guī)劃”。

5月，珀萊雅與螞蟻集團(tuán)數(shù)字科技（數(shù)字螞力）達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在AI智能云客服、AI智能巡檢、全鏈用戶(hù)體驗(yàn)及企業(yè)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、節(jié)能減排等方面提升競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司宣布首次與合成生物學(xué)企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，聚焦合成生物學(xué)與AI技術(shù)在化妝品及生物醫(yī)美材料領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。

此外，珀萊雅任命在護(hù)膚及個(gè)護(hù)領(lǐng)域擁有20余年國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的汪奕峰，為產(chǎn)品開(kāi)發(fā)負(fù)責(zé)人兼孵化品牌副總經(jīng)理，以深化品牌驅(qū)動(dòng)和系統(tǒng)化競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)。

2025年上半年，珀萊雅迎來(lái)了顯著的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，高速增長(zhǎng)周期結(jié)束，整體增速回落至個(gè)位數(shù)，核心主品牌更是罕見(jiàn)出現(xiàn)下滑。這標(biāo)志著其發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)更具挑戰(zhàn)性的新階段。

不過(guò)面對(duì)挑戰(zhàn)，珀萊雅也積極給出了應(yīng)對(duì)策略。一方面，通過(guò)彩棠、Off&Relax等新興品牌的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，多品牌矩陣的協(xié)同效應(yīng)日益顯現(xiàn)，有效分散了單一品牌風(fēng)險(xiǎn)并開(kāi)拓了增量市場(chǎng)；另一方面，公司正大力投入研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)升級(jí)產(chǎn)品力，并以前所未有的力度擁抱數(shù)字化變革，如設(shè)立CDO、引入AI技術(shù)、聚焦合成生物合作，為未來(lái)的增長(zhǎng)注入新動(dòng)能。

面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的深刻變化和日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局，珀萊雅能否依托其多品牌布局、研發(fā)投入與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成功穿越周期，重拾穩(wěn)健增長(zhǎng)，將是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。