作者 胡群

貴陽銀行于8月25日發(fā)布2025年半年度報告，披露了截至6月30日的主要經營數(shù)據(jù)。報告顯示，該行資產總額達7,415.36億元，較年初增長5.08%，繼續(xù)保持貴州省第一大法人金融機構的地位。貸款及墊款本金總額為3,434.61億元，存款總額為4,337.70億元，分別較年初增長1.27%和3.47%。在負債端，存款付息率和總負債付息率均有所下降，顯示其成本優(yōu)化取得一定成效。整體業(yè)務規(guī)模保持穩(wěn)健擴張態(tài)勢，資本充足率、撥備覆蓋率等核心監(jiān)管指標均符合監(jiān)管要求。

然而，在規(guī)模增長的同時，盈利能力呈現(xiàn)下滑趨勢。報告期內，貴陽銀行實現(xiàn)營業(yè)收入65.01億元，同比下降12.22%；歸屬于母公司股東的凈利潤為24.74億元，同比下降7.20%。貴陽銀行認為，營業(yè)收入和凈利潤同比下降主要原因受兩方面因素影響：一是持續(xù)向實體經濟讓利，疊加LPR下行及存量資產利率調整，導致利息收入減少；二是受債券市場波動影響，交易性金融資產公允價值變動收益同比減少。營收與利潤的雙降反映出在當前宏觀環(huán)境下，銀行凈息差收窄壓力加劇。

此外，資產質量指標出現(xiàn)波動。截至報告期末，不良貸款率為1.70%，較年初上升0.12個百分點，主要因部分企業(yè)風險暴露，銀行依規(guī)將其納入不良。撥備覆蓋率為238.64%，撥貸比為4.05%，資本充足率達14.97%，整體風險抵補能力仍處于合理水平。

息差收窄致營收凈利雙降

貴陽銀行2025年上半年的營業(yè)收入和凈利潤雙降的核心制約因素在于凈息差的收窄。根據(jù)報告披露，2025年上半年，該行凈息差為1.53%，較2024年同期的1.81%下降了0.28個百分點，凈利差也從1.75%降至1.55%，這直接證明了銀行核心盈利能力的減弱。

利息凈收入作為營業(yè)收入的絕對主體，其表現(xiàn)對整體營收影響巨大。報告期內，利息凈收入達到49.20億元，占總營業(yè)收入的75.69%。如此高的占比意味著，一旦利息凈收入增長乏力或下滑，將直接拖累總營收。數(shù)據(jù)顯示，發(fā)放貸款及墊款利息收入為75.85億元，同比下降9.16%。

與此同時，負債端成本雖有優(yōu)化，存款付息率和總負債付息率均有所下降，但資產收益率的降幅更大，導致凈息差承壓。非利息收入方面，手續(xù)費及傭金凈收入為1.91億元，比去年同期增加0.10億元；交易性金融資產公允價值變動收益也因債券市場波動而同比減少。這些因素共同作用，使得銀行在資產規(guī)模增長的背景下，盈利能力未能同步提升。

此外，零售貸款占比較低的問題依然突出。個人貸款和墊款余額為526.96億元，雖較年初增長4.5%，但僅占貸款總額的15.34%，而公司貸款占比高達82.87%。盡管儲蓄存款增長較快，但貸款端的零售結構尚未有效改善。這表明銀行的盈利模式仍高度依賴對公信貸業(yè)務，抗周期能力較弱。在凈息差持續(xù)承壓的背景下，發(fā)展零售金融、提升中間業(yè)務收入，是貴陽銀行增強盈利穩(wěn)定性的重要方向。

零售貸款結構分析顯示，個人住房貸款占比42.65%，個人經營性貸款占比32.26%，信用卡透支占比12.37%，其他貸款占比12.72%。零售貸款結構仍以住房按揭和經營貸為主，消費貸款占比偏低，反映其零售轉型尚未形成多元化的資產配置格局。同時，零售貸款平均利率僅為2.91%，低于企業(yè)貸款4.74%的水平，這也是銀行在零售轉型過程中面臨的收益率挑戰(zhàn)。

非息收入占比提升，但區(qū)域集中度風險凸顯

從收入結構來看，2025年上半年貴陽銀行實現(xiàn)利息收入117.81億元，同比下降14.59%。其中發(fā)放貸款及墊款利息收入75.85億元，占比64.38%，同比下降9.16%；債券及其他投資利息收入21.94億元，占比18.63%，同比下降13.14%。信托及資管計劃利息收入下降37.67%，反映非標資產持續(xù)壓降。這些變化既反映了市場利率下行的環(huán)境影響，也體現(xiàn)了監(jiān)管趨嚴下銀行資產配置的調整。

報告期內，貴陽銀行實現(xiàn)非利息收入15.80億元，較上年同期減少0.19億元，同比下降1.22%，上半年受債券市場波動影響，交易性金融資產公允價值變動收益較上年同期減少 8.53億元，同時貴陽銀行適時處置了部分金融資產，投資收益較上年同期增加7.19億元。這意味著貴陽銀行在財富管理、投資銀行等中間業(yè)務領域的發(fā)展仍有待加強。

地區(qū)分布方面，貴州省內營業(yè)收入占比93.77%，其中貴陽市占比33.46%，同比下降10.21個百分點；四川省占比6.23%，同比略有上升。地區(qū)集中度仍然較高，尤其是貴州省內業(yè)務占比超過九成，區(qū)域經濟波動對其經營影響顯著。貴陽市營業(yè)收入占比下降，主要是由于總行所在的交易性金融資產公允價值變動影響。這表明貴陽銀行在區(qū)域外拓展能力有限，跨區(qū)域經營成效尚未明顯體現(xiàn)。

進一步分析地區(qū)貸款分布，貴州省內貸款占比94.73%，其中貴陽市占比47.38%；四川省貸款占比僅5.27%。這種高度集中的業(yè)務分布雖然有利于深耕本地市場，但也使銀行面臨較高的區(qū)域經濟風險。特別是貴州省作為西部地區(qū)，經濟結構相對單一，抗風險能力較弱，一旦當?shù)亟洕霈F(xiàn)波動，將直接沖擊銀行的資產質量和盈利能力。

不良率攀升，信用成本維持高位

2025年6月末，貴陽銀行不良貸款率為1.70%，較年初上升0.12個百分點；不良貸款余額58.24億元，較年初增加4.76億元。撥備覆蓋率為238.64%，較年初下降18.43個百分點；撥貸比為4.05%，與年初持平。這些指標變化反映銀行資產質量面臨壓力，雖然撥備覆蓋率仍高于監(jiān)管要求，但下降趨勢值得關注。

不良率上升主要是部分企業(yè)風險暴露，銀行按審慎原則將其納入不良。分行業(yè)看，房地產業(yè)不良率從1.05%升至1.75%，雖然上升幅度較大，但仍低于銀行業(yè)平均水平；批發(fā)和零售業(yè)不良率從5.02%降至4.58%，但仍處于較高水平；制造業(yè)不良率保持1.45%不變；建筑業(yè)不良率保持1.21%不變。這些數(shù)據(jù)反映銀行在風險較高的行業(yè)暴露較多，特別是在批發(fā)零售和房地產領域。

逾期貸款指標顯示，期末逾期貸款余額97.29億元，較期初增加19.96億元，逾期貸款占比2.83%，上升0.4個百分點。其中逾期90天以上貸款與不良貸款比例為98.50%，逾期60天以上貸款與不良貸款比例為114.18%，表明不良認定標準總體審慎，但潛在風險資產規(guī)模較大。

信用減值損失計提方面，報告期內該行計提信用減值損失20.21億元，較上年同期減少6.91億元。減值損失計提減少反映銀行在資產質量壓力下適當控制了信用成本，但也可能影響未來風險緩沖能力。

從客戶集中度看，最大單一客戶貸款比例為1.15%，最大十家客戶貸款比例為33.74%，均較年初（37.93%）有所下降，但仍處于較高水平。這種客戶集中度較高的狀況增加了銀行的信用風險暴露，特別是在經濟下行周期中，大客戶的風險事件可能對銀行資產質量產生較大沖擊。

作為一家深耕貴州地區(qū)的城市商業(yè)銀行，貴陽銀行的發(fā)展軌跡在很大程度上反映了區(qū)域性銀行面臨的共同挑戰(zhàn)。2025年上半年的業(yè)績表現(xiàn)凸顯了其在利率市場化、經濟結構調整和區(qū)域經濟依賴等多重因素下的經營壓力。息差持續(xù)收窄、資產質量承壓、區(qū)域集中度過高等問題，不僅是貴陽銀行面臨的個體挑戰(zhàn)，更是整個區(qū)域性銀行群體需要面對的結構性難題。

從更深層次看，貴陽銀行的經營狀況反映了中國金融體系中的結構性問題。區(qū)域性銀行過于依賴本地經濟，業(yè)務模式同質化嚴重，在利率市場化和金融脫媒的大趨勢下，傳統(tǒng)存貸利差模式難以為繼。同時，區(qū)域性銀行在零售轉型、數(shù)字化轉型方面投入不足，人才、技術、產品等方面與全國性銀行存在明顯差距，在市場競爭中處于不利地位。

區(qū)域性銀行的轉型發(fā)展不僅需要銀行自身的努力，也需要監(jiān)管政策的支持和引導。如何在保持服務地方經濟定位的同時，實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，是貴陽銀行等區(qū)域性銀行需要持續(xù)探索的課題。未來幾年，隨著金融改革開放的深入和市場競爭的加劇，區(qū)域性銀行將面臨更大的轉型壓力，也將迎來重新定位的發(fā)展機遇。

貴陽銀行在財報中也坦誠表示，當前，面對異常復雜的國際環(huán)境和艱巨繁重的改革發(fā)展穩(wěn)定任務，銀行業(yè)面臨的要求更高、任務更重、挑戰(zhàn)更大。一是信用風險防控壓力增大。經濟回升向好面臨有效需求不足、部分行業(yè)產能過剩、部分企業(yè)經營困難、風險隱患仍然較多等困難和問題，信貸資產質量管控壓力加大。二是經營業(yè)績承壓。市場利率下行，存款定期化趨勢加深，中小銀行資產收益率逐漸下行，凈息差收窄，經營壓力進一步加大，盈利明顯承壓。三是同業(yè)競爭加劇。數(shù)字化轉型持續(xù)加速，傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務面臨擠壓，帶來一定競爭壓力。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態(tài)。