今天，A股三大指數(shù)集體下跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌1.76%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌1.43%、0.69%。

整個(gè)市場(chǎng)有633只個(gè)股上漲，4764只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌2.82%。值得一提的是，上漲個(gè)股家數(shù)創(chuàng)下了4月8日以來(lái)的新低。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，市場(chǎng)出現(xiàn)了幾大現(xiàn)象，一是大盤(pán)分時(shí)圖近幾日白線在上且上證50指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)于中證1000指數(shù)，二是低位板塊或防御板塊有所走強(qiáng)，三是市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)格生變。

此外，市場(chǎng)近期快速上漲，但有“牛市旗手”之稱的券商股近幾日反而在“壓盤(pán)”。

結(jié)合歷史上上證指數(shù)幾次面臨重量級(jí)高點(diǎn)連線的走勢(shì)情況，達(dá)哥連續(xù)兩天提到市場(chǎng)會(huì)有震蕩出現(xiàn)。

就在今天，行情降速的力度變大了。午后各大指數(shù)紛紛跳水，上證指數(shù)迎來(lái)了4月8日以來(lái)的最大單日跌幅。

那么，如何看待大盤(pán)的后續(xù)走勢(shì)？

我們?cè)賮?lái)復(fù)盤(pán)上證指數(shù)歷史上幾次在臨近重量級(jí)高點(diǎn)連線時(shí)的走勢(shì)情況。

1999年6月9日，上證指數(shù)突破1997-1998年的高點(diǎn)連線。在臨近這根高點(diǎn)連線時(shí)，上證指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)兩天跌幅均超過(guò)1.5%的調(diào)整，然后在接下來(lái)的3個(gè)交易日就收復(fù)了失地。

2006年4月28日，上證指數(shù)突破2001-2004年的高點(diǎn)連線。在臨近這根高點(diǎn)連線時(shí)，上證指數(shù)橫盤(pán)震蕩了四五個(gè)交易日。

2020年7月1日，上證指數(shù)突破2018-2019年的高點(diǎn)連線。在臨近這根高點(diǎn)連線時(shí)，上證指數(shù)橫盤(pán)震蕩了5個(gè)交易日。

從上述歷史走勢(shì)來(lái)看，臨近重量級(jí)高點(diǎn)連線時(shí)的調(diào)整，調(diào)整幅度均不大，且時(shí)間并不長(zhǎng)。

再來(lái)看當(dāng)前的情況。

本輪行情，上證指數(shù)不僅突破了去年10月的頂部，同時(shí)也突破了2021年的頂部。突破之后，這兩個(gè)頂部自然就轉(zhuǎn)變?yōu)橹瘟恕?/p>

因此，倘若市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，那么重點(diǎn)關(guān)注上述兩個(gè)頂部的支撐情況。

一般來(lái)說(shuō)，調(diào)整分兩種情況：一是調(diào)整幅度不大，但調(diào)整或震蕩回調(diào)的時(shí)間略長(zhǎng)；二是調(diào)整幅度大，但調(diào)整時(shí)間短。

從8月4日的階段低點(diǎn)到8月26日的高點(diǎn)，共有17個(gè)交易日。

倘若是上述第一種情況，則調(diào)整或震蕩的時(shí)間在17個(gè)交易日的0.5-0.618倍就差不多了。倘若是上述第二種情況，那么就是短期急跌，但調(diào)整時(shí)間會(huì)比第一種情況短得多。

就今年以來(lái)的大盤(pán)走勢(shì)來(lái)看，確認(rèn)上升趨勢(shì)或下跌趨勢(shì)的時(shí)間，基本都在升勢(shì)或跌勢(shì)進(jìn)行得差不多了的時(shí)候。因此，當(dāng)前還無(wú)法判斷調(diào)整幅度及調(diào)整時(shí)間。

總之，達(dá)哥認(rèn)為，對(duì)大盤(pán)走勢(shì)不用過(guò)于關(guān)心，牛市中急跌1-2日的情況比較常見(jiàn)，重點(diǎn)還是板塊個(gè)股與倉(cāng)位。

還需要提到的一點(diǎn)是，今天的上漲個(gè)股數(shù)量只有633只，創(chuàng)下了4月8日以來(lái)的新低。

4月8日至今，每當(dāng)上漲個(gè)股數(shù)量低于1000只的時(shí)候，會(huì)在接下來(lái)的1-2個(gè)交易日內(nèi)迎來(lái)至少3500只個(gè)股的上漲，即市場(chǎng)情緒會(huì)在1-2個(gè)交易日之內(nèi)快速修復(fù)。

板塊方面，今天僅有5個(gè)板塊上漲，包括通信設(shè)備、礦物制品、半導(dǎo)體、CPO和種業(yè)。除了通信設(shè)備板塊指數(shù)漲幅超過(guò)1%之外，其余四個(gè)板塊指數(shù)均略微上漲。

從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，今天依然是科技成長(zhǎng)股的表演，包括通信設(shè)備、CPO、半導(dǎo)體、芯片、液冷等AI方向多只個(gè)股創(chuàng)下新高，其中，寒武紀(jì)股價(jià)一度超過(guò)貴州茅臺(tái)，盤(pán)中成為“股王”。在這些個(gè)股中，到收盤(pán)時(shí)依然有不少個(gè)股收紅。

最近兩三個(gè)月，達(dá)哥一直在說(shuō)，要擁抱主線板塊、核心板塊的龍頭股、核心股和標(biāo)志股。今天整個(gè)市場(chǎng)個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌2.82%，且低位板塊的個(gè)股也在跟著調(diào)整，印證了那句“吃肉時(shí)跟不上，挨打時(shí)不落下”的話。

AI是本輪行情的超級(jí)主線，從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，一些個(gè)股短期漲幅過(guò)大，偏離均線過(guò)遠(yuǎn)，需要注意節(jié)奏，不追漲。

在AI硬件方面，盡量跟蹤那些有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期、產(chǎn)品供應(yīng)有增量預(yù)期的公司，少參與公司業(yè)務(wù)及業(yè)績(jī)均沒(méi)有較大改觀預(yù)期的純投機(jī)品種。

從歷輪牛市來(lái)看，主線不會(huì)只有一個(gè)。本輪行情除了AI這個(gè)超級(jí)主線之外，還可以多關(guān)注智能駕駛、商業(yè)航天、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等即將迎來(lái)或正在迎來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊，以及牛市中具有彈性和確定性的板塊——證券和金融科技。

對(duì)于持有AI硬件個(gè)股的投資者來(lái)說(shuō)，北京時(shí)間明天凌晨，有一件值得關(guān)注的大事，那就是英偉達(dá)將發(fā)布財(cái)報(bào)。

對(duì)于英偉達(dá)的財(cái)報(bào)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)指引。摩根士丹利分析師Joseph Moore等人發(fā)布的報(bào)告稱，管理層如何評(píng)估中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，是影響指引最終落點(diǎn)的“一個(gè)巨大變量”。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：牛市多急跌，今天市場(chǎng)大幅調(diào)整是正?，F(xiàn)象，達(dá)哥已經(jīng)連續(xù)兩天提示臨近6124點(diǎn)至5178點(diǎn)連線時(shí)會(huì)出現(xiàn)震蕩。在震蕩回調(diào)之后，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)回到原來(lái)的軌道上。

需要注意的是，要對(duì)震蕩回調(diào)進(jìn)行觀察。倘若震蕩回調(diào)的時(shí)間短，則后續(xù)行情大概率會(huì)以近期熱門(mén)板塊為主；倘若震蕩回調(diào)的時(shí)間略長(zhǎng)，則要觀察中字頭、權(quán)重股、低位滯漲板塊是否會(huì)出現(xiàn)異動(dòng)，這可能與接下來(lái)的階段性風(fēng)格是否發(fā)生變化有關(guān)。

板塊方面，AI是本輪行情的超級(jí)主線，中短期值得重視。從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，大多數(shù)人都有跑不贏大盤(pán)的感覺(jué)，因此，可以趁著市場(chǎng)震蕩回調(diào)布局相關(guān)ETF基金。從歷史來(lái)看，主線板塊、核心板塊的ETF基金，能大幅跑贏市場(chǎng)及大多數(shù)投資者。

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（張道達(dá)）

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