財(cái)聯(lián)社8月28日訊（編輯 瀟湘）越來越多的華爾街人士表示，特朗普總統(tǒng)本周解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克的行動(dòng)，可能會(huì)削弱人們對(duì)美元和美國(guó)國(guó)債的信心，并提升黃金和其他被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

Ocean Park Asset Management首席投資官James St. Aubin指出，“美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性是其名片，解雇理事的舉動(dòng)直接損害了美聯(lián)儲(chǔ)不受政治動(dòng)機(jī)影響管理貨幣政策的能力。”

“當(dāng)你開始削弱人們對(duì)全球儲(chǔ)備貨幣的貨幣政策信心時(shí)，你就是在玩火。如果市場(chǎng)最終認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)是在根據(jù)直接政治影響制定政策，那么美國(guó)資產(chǎn)的吸引力就會(huì)下降，”St. Aubin稱。

目前，花旗集團(tuán)策略師已建議增加對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債和美元將走軟的押注，原因是擔(dān)心特朗普可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性。

包括Adam Pickett和Dirk Willer在內(nèi)的花旗策略師在周三的一份報(bào)告中指出，投資者應(yīng)在其現(xiàn)有頭寸基礎(chǔ)上增加"小額倉(cāng)位"，押注30年期與5年期的利差進(jìn)一步擴(kuò)大，收益率曲線將趨陡。他們還建議通過衍生品做多歐元兌美元。

“我們認(rèn)為，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性減弱的擔(dān)憂有兩個(gè)主要的市場(chǎng)泄壓閥：美元走弱和收益率曲線變陡，”該行策略師在報(bào)告中寫道。

該策略團(tuán)隊(duì)于五月啟動(dòng)這項(xiàng)被稱為“曲線陡化交易”的操作——預(yù)計(jì)特朗普減稅法案將推高政府債務(wù)，從而拉高長(zhǎng)期國(guó)債收益率。

而隨著特朗普力圖撤換美聯(lián)儲(chǔ)理事——并可能向地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)施加影響，無疑進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂：其干預(yù)行為可能損害央行抗通脹公信力，進(jìn)而推高長(zhǎng)期收益率，從而為該交易策略注入新動(dòng)力。

周三，30年期與5年期國(guó)債收益率利差已進(jìn)一步擴(kuò)大至了2001年以來的最闊水平。

花旗集團(tuán)策略師還表示，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)面臨的“重組風(fēng)險(xiǎn)”，美元未進(jìn)一步走弱令他們感到意外。美元的韌性可能源于法國(guó)財(cái)政問題的再度浮現(xiàn)，但該行策略師認(rèn)為這不太可能“實(shí)質(zhì)性削弱市場(chǎng)對(duì)歐元的需求”。

黃金有望受益

與此同時(shí)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)的信任被打破，美元和債券風(fēng)險(xiǎn)上升且通脹攀升，一些業(yè)內(nèi)人士也在積極呼吁投資者轉(zhuǎn)向替代投資。

紐約梅隆銀行董事總經(jīng)理兼市場(chǎng)策略與洞察主管Robert Savage表示，傳統(tǒng)上對(duì)抗高通脹的手段是配置實(shí)物資產(chǎn)——包括黃金、石油和工業(yè)金屬在內(nèi)的大宗商品。

黃金很可能位列這份名單的榜首。“若美聯(lián)儲(chǔ)失去獨(dú)立性，黃金將成為投資者的首選避險(xiǎn)工具，”WisdomTree研究公司全球研究主管Chris Gannatti表示。該公司認(rèn)為任何對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的威脅，都是“黃金需求的強(qiáng)大催化劑”。

“黃金沒有對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)，不依賴政府信譽(yù)，且作為終極價(jià)值儲(chǔ)藏手段擁有數(shù)千年歷史積淀，”他表示，“在政治或貨幣不確定性時(shí)期，它是最受投資者信賴的保值資產(chǎn)。”

Gannatti指出，2025年的數(shù)據(jù)已證明了這一點(diǎn)：全球央行今年有望購(gòu)買約1000公噸黃金，這將是央行連續(xù)第四年大規(guī)模購(gòu)金。

紐約梅隆銀行的Savage還指出，投資于那些經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和低通脹的國(guó)家，也有助于對(duì)沖美國(guó)通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)，因此大宗商品和國(guó)際投資在當(dāng)前可成為投資者明確的替代選擇。

不過他表示，將比特幣等加密貨幣視為替代品則更為復(fù)雜，因這些資產(chǎn)在新興市場(chǎng)中扮演著重要角色——這些地區(qū)法幣持續(xù)貶值?！八鼈冞€承載著支付功能，滿足了前沿市場(chǎng)世界日益增長(zhǎng)的銀行服務(wù)需求。”

Research Affiliates多資產(chǎn)策略首席投資官Jim Masturzo則認(rèn)為，總體而言當(dāng)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)，黃金和房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)就會(huì)成為避風(fēng)港——而一旦美聯(lián)儲(chǔ)失去獨(dú)立性，這種情況很可能發(fā)生。

“過去十五年間投資者從美國(guó)股票和債券中獲得驚人回報(bào)，”他表示，“無論美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨何種風(fēng)險(xiǎn)，考慮到美股估值已逼近歷史峰值——現(xiàn)在可能正是獲利了結(jié)并關(guān)注其他避險(xiǎn)資產(chǎn)的良機(jī)。”