財(cái)聯(lián)社8月28日訊（編輯 楊斌）部分AMC已披露上半年的成績(jī)單。8月27日晚，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)信達(dá)”）發(fā)布2025年半年報(bào)。上半年，中國(guó)信達(dá)的不良資產(chǎn)主業(yè)實(shí)現(xiàn)收入184.91億元，其拓展不良資產(chǎn)收購(gòu)渠道，參與多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解，特別是深挖中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。

其他AMC中，中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中信金融資產(chǎn)”）發(fā)布了半年業(yè)績(jī)預(yù)告。海德股份（000567.SZ）已發(fā)布了半年報(bào)，旗下海徳資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“海德資產(chǎn)”）聚焦個(gè)貸不良領(lǐng)域。

中國(guó)信達(dá)凈利潤(rùn)小幅增長(zhǎng)至22.81億元，深挖中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)

截至2025年6月末，中國(guó)信達(dá)總資產(chǎn)16818.6億元，較上年末增長(zhǎng)2.62%。2025年上半年，中國(guó)信達(dá)實(shí)現(xiàn)收入總額343.62億元，同比負(fù)增長(zhǎng)2.03%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤(rùn)22.81億元，同比增長(zhǎng)5.78%。

公司在半年報(bào)中表示，上半年收入減少主要是因?yàn)槠渌鹑诠ぞ吖蕛r(jià)值變動(dòng)、不良資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)及利息收入較上年同期減少，部分被其他收入及凈損益的增加所抵消。

不過(guò)，由于所得稅費(fèi)用由2024年上半年的計(jì)提2.78億元轉(zhuǎn)變至2025年上半年的轉(zhuǎn)回34.95億元，使得中國(guó)信達(dá)上半年的凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。半年報(bào)指出，所得稅費(fèi)用變動(dòng)主要受遞延所得稅費(fèi)用及當(dāng)前應(yīng)納稅收入下降共同影響。

作為中國(guó)信達(dá)的核心業(yè)務(wù)，上半年其不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入184.91億元，同比增長(zhǎng)0.30%。截至2025年6月末，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)9382.29億元，較上年末增長(zhǎng)2.51%。

不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式包括收購(gòu)金融及非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)，并進(jìn)行管理和處置；投放、管理和債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)；通過(guò)綜合經(jīng)營(yíng)方式開展其他不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如對(duì)問(wèn)題機(jī)構(gòu)和問(wèn)題資產(chǎn)進(jìn)行重組、特殊機(jī)遇投資等。

上半年，中國(guó)信達(dá)新增收購(gòu)不良債權(quán)資產(chǎn)265.81億元，同比增長(zhǎng)47.56%，其中金融業(yè)不良資產(chǎn)255.06億元。公司表示，積極應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)市場(chǎng)新變化，穩(wěn)固與銀行合作關(guān)系，持續(xù)拓展收購(gòu)渠道，深挖中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)中的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，支持各類型金融機(jī)構(gòu)盤活處置不良資產(chǎn)。在資產(chǎn)處置方面，公司做好資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與價(jià)值涵養(yǎng)的平衡，把握處置良機(jī)，提升處置效果。

財(cái)聯(lián)社梳理了其官微相關(guān)信息，中國(guó)信達(dá)上半年參與多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解。在中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)方面，公司收購(gòu)54家地方中小銀行不良債權(quán)本息近600億元，同比增長(zhǎng)85.4%，參與多家高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行盡調(diào)估值，提出改革化險(xiǎn)建議。在推動(dòng)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解方面，上半年公司落地房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解項(xiàng)目19個(gè)，投入資金54億元，實(shí)現(xiàn)保交房1.4萬(wàn)套，帶動(dòng)貨值超757億元項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)，搭建4支房地產(chǎn)紓困基金。在地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解方面，為地方政府化債提供智力支持及配套產(chǎn)品服務(wù)，助力地方城投公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

另外，中國(guó)信達(dá)聚焦轉(zhuǎn)型發(fā)展。上半年其新增投放其他不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)304.15億元，同比增長(zhǎng)88.19%，涉及能源及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解、新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)、央地國(guó)企改革提升等領(lǐng)域。

在半年報(bào)發(fā)布后，中國(guó)信達(dá)股價(jià)上漲。截至今日收盤，中國(guó)信達(dá)（01359.HK）上漲超9%至1.68港元。

目前，四大國(guó)有AMC僅中國(guó)信達(dá)披露了完整半年報(bào)。8月18日，同在港股上市的中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中信金融資產(chǎn)”）發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。

對(duì)比來(lái)看，2025年上半年，中信金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)歸屬于股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為人民幣60億元至62億元，較上年同期增長(zhǎng)約12.5%至16.3%；剔除金租公司出表影響，較上年同期增長(zhǎng)約23.9%至28.2%。中信金融資產(chǎn)表示，把握國(guó)家政策機(jī)遇和行業(yè)發(fā)展新舊轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，持續(xù)加大主業(yè)投放，紓困盤活業(yè)務(wù)、股權(quán)業(yè)務(wù)等主業(yè)收入增長(zhǎng)明顯，資產(chǎn)回報(bào)穩(wěn)步提升。

海德資產(chǎn)聚焦個(gè)貸不良

A股上市公司中，海德股份（000567.SZ）通過(guò)子公司海徳資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“海德資產(chǎn)”）從事不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，海德資產(chǎn)是西藏自治區(qū)具有金融不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)的省級(jí)地方AMC。

根據(jù)8月26日發(fā)布的半年報(bào)，海德股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.37億元，同比下降42.81%，其中不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)2.93億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.47億元，同比下降61.11%。

海德股份在半年報(bào)中表示，在充分?jǐn)D壓風(fēng)險(xiǎn)，且有足夠價(jià)格折扣、安全邊際的前提下，公司主要布局在熟悉和擅長(zhǎng)的底層資產(chǎn)為能源、上市公司等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，或者具有確定性的特殊機(jī)遇業(yè)務(wù)，通過(guò)重組、重整、盤活、紓困、提質(zhì)、增效、賦能、處置等多種手段化解不良資產(chǎn)、提升價(jià)值，與其他資管公司錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。

特別是個(gè)貸不良領(lǐng)域，海德股份已經(jīng)與長(zhǎng)城股權(quán)基金、蘇州資產(chǎn)、北京國(guó)通資產(chǎn)、山東鐵投、山東機(jī)場(chǎng)資本等機(jī)構(gòu)合作或設(shè)立個(gè)貸不良資產(chǎn)合伙企業(yè)。截至2025年6月末，海德資產(chǎn)持有的個(gè)貸不良債權(quán)本金約97.68億元，債權(quán)本息約168.76億元，涉及債務(wù)人超過(guò)48.51萬(wàn)戶，在全國(guó)和地方AMC中市場(chǎng)占有率位居前列。

同時(shí)，海德股份不斷探索個(gè)貸不良資產(chǎn)處置新模式，持續(xù)優(yōu)化升級(jí)與螞蟻集團(tuán)旗下上海螞蟻奇思數(shù)字科技有限公司共同打造的海德個(gè)人紓困平臺(tái)，通過(guò)科技及數(shù)字化賦能，有效觸達(dá)和鏈接債務(wù)人，將傳統(tǒng)的具有對(duì)抗性的清收處置轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)效化的債務(wù)人運(yùn)營(yíng)和幫扶，在提高回款率的同時(shí)幫助暫時(shí)陷入困境的債務(wù)人渡過(guò)難關(guān)。

盡管營(yíng)收和利潤(rùn)雙降，但海德股份上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額9.01億元，同比大幅增長(zhǎng)18倍，公司表示，主要系上半年加大清收力度，收回部分重組類不良資產(chǎn)項(xiàng)目本息所致。