臺灣三家主要公布第二季度財報

萬海航運、陽明海運單季凈利雙雙“急剎車”，錄得第二季度凈利均在3000萬左右。與之形成鮮明對比的是德翔海運，其確憑借對市場的敏感度，預(yù)計利潤將大幅上漲，上半年將錄得約歸母凈利潤為1.8億至2億美元，同比增長約220%至255%。

在關(guān)稅政策反復(fù)、運價與貨量走弱、以及匯率與稅項等非經(jīng)營因素干擾下，兩家公司盈利水位與去年同期相比顯著回落，凸顯今年二季度市場環(huán)境的復(fù)雜與脆弱性。

萬海單季凈利下降90%

萬海董事會于8月11日通過二季財報，單季歸屬母公司稅后凈利為10.77億新臺幣（3600萬美元），均較去年同期大幅下滑90%。不過，作為亞洲區(qū)內(nèi)航線的主力玩家，其營業(yè)利益僅小幅下滑，錄得87億新臺幣（2.89億美元），同比降幅約20%；營收為239億新臺幣（7.98億美元），同比下降9%。

公司說明，二季受美國關(guān)稅政策不確定與新臺幣升值造成的未實現(xiàn)匯兌損失雙重影響，壓抑了凈利表現(xiàn)。不過，上半年累計合并營收719.43億元（24.01億美元）、營業(yè)凈利179.09億元（5.98億美元），分別年增約9%與37%，顯示核心營運仍具韌性，凈利回落主要來自非營運因素。

Alphaliner：萬海營業(yè)利潤

陽明旺季不旺，稅項疊加拖累利潤

陽陽明海運董事會于2025年8月12日審議通過了第二季度及上半年財務(wù)報表。第二季度合并營收為386.63億元新臺幣（約1.29億美元），稅后凈利為9.85億元新臺幣（約3,288萬美元），每股盈余（EPS）為0.28元新臺幣。上半年累計合并營收為841.73億元新臺幣（約28.09億美元），稅后凈利為87.61億元新臺幣（約2.92億美元），每股盈余（EPS）為2.51元新臺幣。

公司表示，受貿(mào)易談判不確定性的影響，貨量與費率較去年同期走弱，并且對未分配盈余認列營利事業(yè)所得稅，這共同影響了整體獲利水平。

同業(yè)對照：德翔結(jié)構(gòu)差異造就逆勢

與萬海、陽明二季利潤承壓不同，德翔海運（T.S. Lines）在8月1日發(fā)布公告，預(yù)計集團在截至2025年6月30日止六個月期間，將錄得約1.8億至2億美元的股東應(yīng)占利潤，相較于2024年同期約5630萬美元的股東應(yīng)占利潤，增長約220%至255%。

公司將增利主因歸結(jié)為①整體平均運價上升，符合市場趨勢；②租船收入增加，主要因更多船舶以更高租金對外出租。

另外，據(jù)信德海事觀察，德翔對跨太平洋加碼更為謹慎。今年中美貿(mào)易摩擦發(fā)生時，德翔與部分同業(yè)撤回/縮減跨太平洋航線的運營計劃，及時降低了對波動較大的航線敞口。

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