無界，方見新天地；共生，始得大未來。

隨著人工智能大模型、新能源、機器人、海洋經(jīng)濟、低空經(jīng)濟等顛覆性技術的爆發(fā)式演進，技術集群的交叉效應催生出前所未有的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，技術集群引爆產(chǎn)業(yè)革命的奇點，股權投資的目光也隨之投向“智鏈融合”的底層邏輯：數(shù)據(jù)成為新生產(chǎn)要素，算力是新型基礎設施，而資本則是串聯(lián)技術落地與場景應用的催化劑。

2025年7月24日，由融中財經(jīng)、上海天使會主辦的“2025中國科創(chuàng)夏季投資峰會——產(chǎn)業(yè)投資峰會”在上海盛大舉行。

本次峰會聚焦無界生長，匯聚眾多創(chuàng)投機構、產(chǎn)業(yè)資本、政府相關，圍繞產(chǎn)業(yè)投資、醫(yī)療數(shù)字化、高端制造、人工智能、“雙碳”新能源等領域展開探討。共同剖析產(chǎn)業(yè)投資趨勢，探討中國產(chǎn)業(yè)和投資的新質(zhì)發(fā)展。

24日下午，以“從‘國產(chǎn)替代’到‘定義世界標準’的資本遠征”為題，大會進入了 “先進制造專場”專場討論環(huán)節(jié)。

會上，浙創(chuàng)投總經(jīng)理程俊華、善達投資管理合伙人韓路、正海資本管理合伙人洪林、元禾璞華合伙人?？X、浩藍行遠管理合伙人吳迪、西高投董事長張念、中芯聚源管理合伙人張煥麟?yún)⑴c了論壇討論，優(yōu)山投資創(chuàng)始合伙人、董事長陳十游為論壇主持。

以下內(nèi)容由融中財經(jīng)整理。

陳十游：大家好，我是優(yōu)山投資的創(chuàng)始合伙人陳十游，我先簡單介紹團隊背景，待會兒再請每位嘉賓逐一自我介紹。我們團隊主要來自中金公司，2006年到2020年期間，我作為中金第一個創(chuàng)建VC/PE投資平臺的董事長，帶領團隊從零開始，將業(yè)務規(guī)模做到了幾千億。目前，我們優(yōu)山投資團隊管理著132億基金，重點投資高端裝備制造、新能源新材料、醫(yī)療健康、人工智能等科技賦能產(chǎn)業(yè)的早中期、成長期企業(yè)。

程俊華：大家好，我是來自浙江省創(chuàng)業(yè)投資集團的程俊華，我們公司是一家浙江省屬的國資投資平臺，主要股東包括浙江省國資、多家上市公司以及地方國資。雖然具有國資背景，但我們始終堅持市場化運作。在投資地域上，我們以浙江省為重點，同時覆蓋全國。在投資階段上，公司正積極從過去以成熟項目為主，向“投早、投小、投硬科技”的前端布局轉型。希望能與各位同行多多交流，加強合作！

韓路：大家好，我是善達投資的合伙人韓路。善達投資成立于2012年，總部設在上海，目前以管理長三角及中部地區(qū)的政府產(chǎn)業(yè)基金為重點，同時也設有市場化投資板塊，總體管理規(guī)模超400億元。我們聚焦先進制造賽道，涵蓋半導體、裝備制造、電子信息、新能源、新材料等領域，已投資項目兩三百個，既深耕一級市場，也在一級半市場持續(xù)發(fā)力，推動產(chǎn)業(yè)全鏈條聯(lián)動。

洪林：大家好，我是正海資本管理合伙人，非常榮幸參加融中夏季峰會，與各位同行交流。正海資本是一家老牌民營投資機構，自2008年創(chuàng)立至今，累計管理規(guī)模已超50億元人民幣。我們的LP構成多元，既包括純粹的市場化投資人，也有深厚的政府合作背景。在投資領域，我們高度聚焦制造業(yè)，重點關注先進制造、新能源、新材料，并深度布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游。截至目前，我們已累計投資約100個項目，其中IPO項目近20個，成功退出項目近40個。未來，我們將持續(xù)深耕制造業(yè)，致力于發(fā)掘優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)替代項目，助力中國實體經(jīng)濟在深水區(qū)走深走強。

?？X：大家好，我是元禾璞華的合伙人?？X。非常感謝融中提供這個平臺，讓我們有機會結識各位，并期待未來的合作。元禾璞華成立于2014年，至今已走過11年。目前，我們管理規(guī)模約200億元人民幣，累計投資項目超過200個。公司長期專注于以半導體及泛半導體產(chǎn)業(yè)鏈為核心的硬科技投資，并正在積極向AI領域拓展。在已投項目中，IPO項目已接近50個。

吳迪：大家好，很榮幸在盛夏時節(jié)，與各位投資人相聚在上海，我是浩藍行遠的管理合伙人吳迪。浩藍行遠是一家專注軍工及先進制造細分賽道的股權投資機構，團隊成員幾乎全部來自軍工領域，如我本人就曾長期從事國際軍貿(mào)工作。除軍工外，近兩年我們緊跟商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等主題熱點，已將投資版圖擴展至更廣闊的科技、制造領域。期待今天與各位深入交流、碰撞火花！

張念：大家好，我是來自西高投的張念。感謝融中提供這個平臺，讓我們有機會與各位同行及前輩交流。西高投是西安高新區(qū)管委會下屬的重要投資平臺。我們專注于硬科技領域的投資，核心方向包括集成電路半導體、新能源、新材料、高端裝備制造。截至目前，我們已投資企業(yè)中已有10家成功上市，后續(xù)還有多家企業(yè)正處于IPO審核階段。謝謝大家！

張煥麟：大家下午好，我是中芯聚源的張煥麟。中芯聚源專注于集成電路行業(yè)的相關領域，對產(chǎn)業(yè)鏈中的材料、設計、裝備、IP和服務等環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行投資，并為被投資企業(yè)提供全面的增值服務。累計管理總規(guī)模超300億元，已累計投資企業(yè)超過300家，其中已成功上市企業(yè)達55家，儲備項目超200個，投資仍在持續(xù)進行。團隊分布于北京、上海、深圳等地，期待與各位同行開展業(yè)務交流與項目合作，謝謝！

何以技術創(chuàng)新？

陳十游：本場討論，我們將圍繞技術、資本、產(chǎn)業(yè)生態(tài)三個方面展開。第一個問題是，當前，先進制造領域的企業(yè)都在全力追求自主創(chuàng)新。從過去常被詬病“復制、抄襲”，到如今我們已具備原創(chuàng)能力。請各位嘉賓談談，在幫助所投企業(yè)攻克技術難關、實現(xiàn)從“跟跑”到“領跑”的過程中，取得了哪些成果與經(jīng)驗？首先，有請程總作答。

程俊華：主持人提到的“自主創(chuàng)新”正是我們投資機構的核心關注點，“自主可控”作為國家戰(zhàn)略支持且資本市場鼓勵的關鍵賽道，是我們重點布局的方向。作為投資機構，精準捕捉機遇至關重要，浙創(chuàng)投在2018年半導體設備國產(chǎn)替代浪潮中就深入研究了行業(yè)機會點，判斷哪些細分領域的國產(chǎn)化條件已成熟，包括國產(chǎn)占比現(xiàn)狀和技術積累階段。基于此方法論，我們?nèi)ツ瓴季至艘患椅遢S聯(lián)動機床企業(yè)，該領域長期被國際巨頭壟斷，國產(chǎn)化率不足10%，機會來臨之際我們深度剖析行業(yè)窗口期、挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上下游突破點并嚴格評估團隊的技術積累與產(chǎn)業(yè)化能力；投資后充分發(fā)揮省屬國企優(yōu)勢，助力企業(yè)在地方扎根落戶提供關鍵支持。

吳迪：我們既往深度聚焦軍工這一制造業(yè)細分賽道，該領域因其敏感性，在“十三五”末期就明確提出100%自主可控的要求，這一剛性需求倒逼產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速自主創(chuàng)新與國產(chǎn)替代進程。例如，過去幾年，我們深度布局國內(nèi)鈦合金產(chǎn)業(yè)鏈，見證了被投企業(yè)從默默無聞到在全球供應體系中脫穎而出的成長，在實現(xiàn)技術創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的同時，與行業(yè)伙伴共同將全球鈦合金制造業(yè)中心轉移到了中國。像近兩年風靡3C行業(yè)的鈦合金材料，其核心供應商就在中國本土，這正是軍工領域自主可控強力驅(qū)動下，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈整體成長的縮影。

作為投資機構，在助力已投企業(yè)科技創(chuàng)新上，一方面我們?yōu)槠髽I(yè)提供資金“彈藥”；另一方面我們通過精準的需求對接服務，為企業(yè)節(jié)省“彈藥”?？萍紕?chuàng)新方向浩如煙海，到底什么樣的創(chuàng)新才是市場需要的、是可以帶動企業(yè)成長的？我們結合自身的資源優(yōu)勢，協(xié)助企業(yè)準確把握核心裝備建設需求，搞清楚客戶到底需要什么，客戶關注的產(chǎn)品核心指標到底是什么，幫助企業(yè)在有限資金下實現(xiàn)創(chuàng)新點的精準突破。

張念：西高投是根植于西安的國有投資機構，依托西安豐富的高等院校與科研院所資源，自成立之初便致力于服務科技創(chuàng)新。作為國有投資平臺，我們?yōu)槠髽I(yè)提供最直接的助力即資金支持，并恪守“投資不添亂”的原則，精準定位自身為“政府風險投資”。我們視自身為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵工具，一方面作為政府扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)的抓手，另一方面則充當企業(yè)在人才構建、政策對接、產(chǎn)業(yè)協(xié)同及能力提升方面的助推器。通過這兩重角色的有機結合，我們旨在與企業(yè)協(xié)同發(fā)力，實現(xiàn)“1+1>2”的效果，助推企業(yè)完成從“跟跑”到“領跑”的過程。

陳十游：剛才三位嘉賓分享了自己的案例，作為民營創(chuàng)投機構，我也分享一個實例：我們曾協(xié)助某3C大品牌解決其手機蓋板玻璃供應被蘋果綁定封鎖的困境，當時國內(nèi)市場無解，最終我們聯(lián)合產(chǎn)業(yè)方找到一家具備航空級特種玻璃生產(chǎn)能力的公司和一支手機玻璃團隊進行整合；面對巨大技術風險，我們堅定聯(lián)合投資，協(xié)助技術攻關、團隊管理及產(chǎn)業(yè)資源導入，并成功引入國家產(chǎn)業(yè)基金共同推動，最終將該企業(yè)從零培育至年收入近20億規(guī)模，這是我們作為民營創(chuàng)投機構能夠做出的貢獻。

由此引出第二個問題，當前先進制造業(yè)國產(chǎn)替代及“卡脖子”問題已被廣泛討論，展望未來，各位認為在高端芯片、精密儀器、關鍵材料及零部件等核心領域，哪些技術最具戰(zhàn)略緊迫性？同時請評估：這些高難度“卡脖子”技術實際攻關成功的可行性有多大？以及攻克后，其市場前景與商業(yè)潛力如何？首先請程總分享您的見解。

“卡脖子”技術攻堅

程俊華：主持人點到的幾個都是“卡脖子”主戰(zhàn)場，我們作為投資機構已見證部分國產(chǎn)裝備市場占有率大幅提升，卻仍受限于核心零部件進口，因此把突破口鎖定在“零部件”這一關鍵環(huán)節(jié)。

去年我們在杭州臨安落子一家新型滾柱絲杠企業(yè)，我們最看重其與行業(yè)標桿客戶深度綁定、聯(lián)合攻關解決應用難題的能力。中國制造能力雖強，但突破“卡脖子”技術亟須客戶導向與共同進化。因此，瞄準大市場、大機會并與標桿客戶協(xié)同攻關是我們的核心策略。

另外，作為投資機構我們更關注商業(yè)化變現(xiàn)能力。關鍵零部件能否進入大批量、穩(wěn)定供貨的“大場景”直接決定成敗，所投企業(yè)的自動化產(chǎn)線匹配度極高，能承接巨頭大單，批量化產(chǎn)能帶來成本與價格優(yōu)勢，一旦放量商業(yè)價值巨大，這就是我們針對“卡脖子”難題的投資與賦能策略。謝謝大家。

陳十游：追問一個問題，假設有一項“卡脖子”技術對我們國家很重要，但技術很難且商業(yè)化前景不大，你們投嗎？請下面嘉賓回答的時候一并回答。

程俊華：作為省屬國資，我們雖是市場化運作且部分資金來自市場，但浙江國資有擔當，明確鼓勵“投早、投小、投硬科技”，對“卡脖子”技術給予更高容錯空間，并在過程中給予更大包容度。因此主持人放心，我們是敢投的。

韓路：大家關注先進制造，焦點往往落在上游裝備、零部件和材料，但若要選出最具體系性與戰(zhàn)略意義的環(huán)節(jié)，我認為必須再向上游追溯至頂端，是工業(yè)母機，即數(shù)控機床。

數(shù)控機床作為工業(yè)母機具有至關重要的戰(zhàn)略意義，因為很多先進制造行業(yè)的終端產(chǎn)品和精密零部件，最終都直接通過數(shù)控機床或間接通過數(shù)控機床加工出的模具所生產(chǎn)。數(shù)控機床是支撐整個先進制造的最關鍵領域，其價值通過模具可放大至終端產(chǎn)值的百倍以上。

當前某些關鍵設備零部件的國產(chǎn)化率雖可達50%～70%，但這并不等同于供應鏈的自主可控，因為這些“國產(chǎn)”零部件的生產(chǎn)設備可能必須依賴德、日、韓進口數(shù)控機床及數(shù)控系統(tǒng)。

隨著國內(nèi)先進制造業(yè)發(fā)展水平的提升以及國產(chǎn)化意識的增強，自2022年起，上海和北京的機床展上可以看到五軸數(shù)控機床及相關零部件等國內(nèi)參展企業(yè)越來越多，國產(chǎn)化生態(tài)逐步開始建立，我們善達投資也圍繞數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)鏈加大投資布局，涉及五軸數(shù)控機床、數(shù)控系統(tǒng)、主軸、轉臺、驅(qū)動器等領域，也在推動他們登陸資本市場、外延并購、協(xié)同整合，因此我覺得數(shù)控機床是我眼中先進制造業(yè)最具戰(zhàn)略價值的一環(huán)。

陳十游：請張煥麟張總回答一下這個問題。

張煥麟：中國集成電路產(chǎn)業(yè)起步較晚，雖持續(xù)追趕，但與國際先進水平仍有顯著差距，必須承認國產(chǎn)替代之路依然漫長。當前易替代環(huán)節(jié)已基本完成，剩下的都是“最難啃的硬骨頭”。

在集成電路產(chǎn)業(yè)里面，我們解決的不是原理問題，而是工程化與產(chǎn)業(yè)化問題——即如何實現(xiàn)高良率、低成本的大規(guī)模制造，這必然需要市場支撐。作為投資機構，為LP創(chuàng)造回報是根本使命，當然我們也會有容錯的機制，但一定是為了回報才去投資的。

當技術發(fā)展至產(chǎn)業(yè)化拐點，則亟須社會資本參與商業(yè)化進程，這正是市場化機構的最佳切入時機。當前眾多龍頭企業(yè)正引領技術攻堅，我們有理由相信，即便在最艱難的“卡脖子”領域，其商業(yè)機遇亦將在不遠的未來顯現(xiàn)，為市場化資本提供明確的參與窗口。

陳十游：請念總和吳迪總簡單回答一下這個問題。

張念：我們同樣聚焦集成電路半導體賽道，實際調(diào)研顯示半導體設備零部件的國產(chǎn)替代率極低：在約兩千種日常零備件中，能超過10%的品類寥寥，整體替代率僅8%左右，這本身就是巨大商機。正如張總所言，投資機構是要賺錢的，國有企業(yè)亦然，國有資金需要保值增值，但我們還肩負社會責任，我們會在財務回報和社會責任中去努力尋找一個最優(yōu)的平衡點。我也跟大家共勉，謝謝。

吳迪：幾位嘉賓講得都很到位，“卡脖子”環(huán)節(jié)大部分集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游的細分領域。過去兩三年，我們“投早、投小”篩出的“卡脖子”項目更多落在兩條賽道，一是核心算法，如在特定場景里可以實現(xiàn)目標的快速識別、準確跟蹤；二是關鍵材料，如隨著軍事裝備朝小型化、智能化、無人化演進，更高強度、更低成本、更好的隱身、散熱性能都成為行業(yè)剛需。

資本視角看投資

陳十游：接下來從資本視角探討，先進制造企業(yè)普遍具備長周期、重資產(chǎn)、高技術與工藝壁壘的特征，其發(fā)展需經(jīng)歷早期研發(fā)、中試、量產(chǎn)、產(chǎn)能爬坡、國內(nèi)大規(guī)模商業(yè)化及全球化拓展等多個階段，各階段對資本的需求在規(guī)模、性質(zhì)及風險承受度層面存在顯著差異。因此，投資機構是怎么能夠覆蓋整個企業(yè)的生命周期，能夠精準地匹配企業(yè)資本的需求？下面我想先請牛總回答這個問題。

牛俊嶺：陳總的問題正是元禾璞華深度關注的焦點，我們認為半導體是先進制造的尖端代表，其兼具技術密集與資本密集屬性，要求緊跟市場節(jié)奏持續(xù)技術創(chuàng)新，并直面國家競爭與安全關切。針對此類“卡脖子”及資本密集型產(chǎn)業(yè)，我們采取差異化視角，將相關企業(yè)分為重資產(chǎn)與輕資產(chǎn)兩類，重資產(chǎn)企業(yè)在0-1的科技成果轉化初期，政府/國資角色關鍵；而當技術驗證推進至小批量生產(chǎn)，即1-10階段，外部投資人可基于較高的成功預期介入，尤其適合承接重資產(chǎn)項目的資金需求。

進入10-100階段，重資產(chǎn)半導體企業(yè)已具備制程的成熟穩(wěn)定性與規(guī)模保障，可以揚帆出海，今年已有國內(nèi)代工廠承接海外設計公司訂單即例證。與此同時，資金體量相對有限的市場化資本則可換用另一視角切入輕資產(chǎn)賽道，聚焦設備、零部件、設計類企業(yè)，其資本路徑與重資產(chǎn)略有差異。元禾璞華也有天使投資方面的任務，我們希望助力這些輕資產(chǎn)企業(yè)做0到1的科技成果轉化。在輕資產(chǎn)企業(yè)完成1到10突破后，更多的資金比如成長類的基金或者VC類的基金都可以對其進行投資。

企業(yè)進入量產(chǎn)并擴大規(guī)模的階段，PE基金、銀行及各類金融機構便同步進場為其輸血和賦能，待企業(yè)具備國際競爭力、準備出?；蛟O計類企業(yè)走向全球時，并購基金則成為最合適的加速器。回到元禾璞華的實踐，我們已打通天使、VC、PE、并購及美元基金、母基金等多條產(chǎn)品線，我們始終認為資本是產(chǎn)業(yè)的加速器和產(chǎn)業(yè)的連接器。元禾璞華通過不同資本的產(chǎn)品線，形成一個為企業(yè)全方位賦能的資本結構。謝謝！

陳十游：下面請洪林總回答一下。

洪林：作為投資機構，首先需要深度理解企業(yè)全生命周期的階段性特征與核心需求?？傮w來說，對于企業(yè)的發(fā)展我們分為三個階段，一個是早期階段，一個是發(fā)展中成長期的階段，最后是相對成熟或者pre-IPO階段。早期項目需投資機構深度參與其技術向產(chǎn)品的轉化過程，協(xié)助技術路線討論、戰(zhàn)略方向把握及產(chǎn)品迭代打磨，并精準對接產(chǎn)品驗證客戶以明確市場定位。

成長期企業(yè)則已跨越0-1甚至1-10階段，在這個過程中，企業(yè)從最早的研發(fā)型、技術型、產(chǎn)品型的團隊成長為有一定規(guī)模的團隊，但這個階段的企業(yè)往往還存在這樣那樣的缺陷或者短板。投資機構可憑借充足的資本投入助力企業(yè)彌補短板、把握未來廣闊前景，此階段兼具一定確定性與顯著不確定性，非常考驗投資人的眼光和洞見。這個階段的投資往往具有“非共識”的特性。

對于正海資本而言，我們自身也經(jīng)歷了不同發(fā)展階段，當下我們更專注于挖掘有潛力的成長期企業(yè)，并在此關鍵階段投入資金及資源以精準解決其短板問題，助推企業(yè)躍升發(fā)展。以上是我的分享。

陳十游：韓總，請您分享一下。

韓路：我覺得不同生命周期的資本還是區(qū)別比較明顯的。在0到1階段，企業(yè)忙于開發(fā)、中試和客戶導入，所需資本與后期截然不同，市場化VC機構可在團隊尚未到位但賽道與核心創(chuàng)業(yè)者已清晰時提前下注；CVC或產(chǎn)業(yè)龍頭上市公司出于供應鏈安全與技術路線布局也會直接介入，提供早期資金并協(xié)助產(chǎn)品測試驗證；同時，企業(yè)所在地的國資平臺肩負扶持本土產(chǎn)業(yè)使命，其基金與資本更契合這一階段的需求，三者共同構成0到1階段最匹配的多元資本組合。

進入1到10的成長期，資金最為多元，近年在市場上更占據(jù)主流的就是地方政府的產(chǎn)業(yè)基金，因為他們的訴求都是做產(chǎn)業(yè)導入，與企業(yè)成長期的擴產(chǎn)增產(chǎn)需求天然匹配，可一并提供廠房與政策，支持企業(yè)長跑；再往后到10到100乃至出海布局，資金池進一步擴容，除投資機構基金外，債權基金、并購基金、上市公司資本平臺都能匯聚更大規(guī)模資金，為企業(yè)發(fā)展及全球化擴張持續(xù)輸血。

實現(xiàn)全生命周期資本匹配很復雜，同一家機構可借早期市場化項目后續(xù)對接其管理的政府產(chǎn)業(yè)基金形成內(nèi)部閉環(huán)，但資源終究有限。真正能破局的在于像融中、上海天使會這類具備資本與資產(chǎn)匯聚能力的平臺，通過設計高效的合作機制與信息互通系統(tǒng)，又或很多國家級母基金旗下匯集眾多子基金管理人及各階段投資工具，可以促進資產(chǎn)與資本按發(fā)展階段精準對接，從而覆蓋企業(yè)從天使到并購的完整生命周期。

如何為營造產(chǎn)業(yè)生態(tài)出力？

陳十游：最后一個問題，除了技術、除了錢之外，先進制造業(yè)還需要一個非常完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)、體系。這里面既包括政策的支持，又要有科研機構的支撐，以及上下游企業(yè)的協(xié)同。我想問一下幾位嘉賓，資本作為紐帶應如何整合資源、促成合作并推動企業(yè)發(fā)展？先請張煥麟總回答一下。

張煥麟：陳總的問題正是我們每天在做的事，中芯聚源自成立第一天起就圍繞完善半導體產(chǎn)業(yè)鏈布局，順著產(chǎn)業(yè)藤蔓投下去，把被投企業(yè)的需求、客戶統(tǒng)統(tǒng)拉進同一個“朋友圈”。

在中芯聚源300多家被投企業(yè)組成的生態(tài)中，成員間已自然形成緊密的客戶－供應商網(wǎng)絡，這在驗證周期漫長、高度依賴產(chǎn)業(yè)協(xié)同的集成電路領域尤為關鍵，產(chǎn)品成功絕非閉門造車，必須依托龍頭客戶牽引進入成熟產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。在這個生態(tài)內(nèi)，成員間信任壁壘低、溝通成本小，極大加速了技術驗證與商業(yè)合作進程。

資本的角色也只是幫大家敲開門并建立信任，真正的工作仍由企業(yè)完成。我們一直說，在集成電路產(chǎn)業(yè)中無法造假，行就是行，不行靠關系或砸錢都沒有意義，因為良率和成本會立刻給出答案。然而通過資本紐帶建立的信任讓大家坦誠合作，行就繼續(xù)深入，不行也及時止損。通過這樣的方式，在我們的投資組合里面形成了良性循環(huán)，也有更多被投企業(yè)愿意加入這個生態(tài)里面，能給大家?guī)硎掳牍Ρ兜男Ч?/p>

陳十游：洪林總分享一下。

洪林：在當下的環(huán)境里，投資機構最核心的競爭力除了“錢”本身，更重要的是賦能能力。

作為一家沒有產(chǎn)業(yè)背景的投資機構，我們依靠的是近20年的深耕和沉淀。投過與未投過的項目共同織就了一張為被投企業(yè)賦能的資源網(wǎng)，幫助他們完成上下游及橫向縱向的協(xié)同。同時，我們會積極對接資本市場、公司治理、財務、法律等外部資源，彌補企業(yè)業(yè)務之外的短板。我認為投資機構是為企業(yè)及LP服務的，同時需要具備同理心，幫助企業(yè)及企業(yè)家渡過各種難關，企業(yè)成功才能為投資人與LP帶來回報。對于機構而言，只有把心態(tài)擺正，把所有精力放在服務企業(yè)上，最終才可能收獲共贏的結果。

牛俊嶺：這個問題問得非常好，我們也在思索用什么樣的方法能夠更好地助力被投企業(yè)發(fā)展，現(xiàn)在看主要包括兩個方面：一是在投資機構自身的“募、投、管、退”之外再加一個“招”（即招引），形成“募、投、管、退、招”閉環(huán)；二是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“政、產(chǎn)、學、研”協(xié)同出發(fā)。

資本確實是一個紐帶，通過元禾璞華的實踐，我們認為在企業(yè)發(fā)展過程中，資本可以從三個方面發(fā)揮優(yōu)勢：

第一，產(chǎn)業(yè)協(xié)同，元禾璞華11年來投了200多家半導體相關企業(yè)，覆蓋EDA、材料、零部件、設計、代工、封測等幾乎所有國內(nèi)核心細分賽道，內(nèi)部自然形成互助網(wǎng)絡，通過基金和被投企業(yè)及合作伙伴建立了一個生態(tài)體系。比如對于我們重倉近20億元投資的設計類企業(yè)，在戰(zhàn)略、產(chǎn)品定義、大客戶對接及資本化路徑上全程陪跑，使其更快更穩(wěn)；

第二，科技成果轉化，我們協(xié)助企業(yè)對接杭州之江實驗室、九峰山實驗室等專業(yè)成果轉化落地平臺，幫助早期項目驗證技術、攻克卡點并引入專家資源；

第三，區(qū)域資源集聚，我們在北京、上海、江蘇、安徽等地協(xié)調(diào)政策、產(chǎn)業(yè)方向與地方訴求，為企業(yè)提供精準加速。

陳十游：我也想分享一下，優(yōu)山投資和各位一樣，除了給錢，更把大量精力放在資源協(xié)調(diào)、整合與嫁接上，幫中國企業(yè)做進口替代、產(chǎn)品驗證和產(chǎn)業(yè)協(xié)同。開會時大家互為客戶、互為朋友，借此加深了解、強化交流、增進信任。

今天這場討論已接近尾聲，在座的投資人既以資金助力先進制造企業(yè)攻克技術難關、破解“卡脖子”，又以深度服務嫁接資源、提供多元增值服務；現(xiàn)場資本覆蓋天使、VC、PE、并購直至母基金全譜系，若創(chuàng)業(yè)或先進制造業(yè)企業(yè)有任何需求，都可直接對接各位投資人。

最后，我代表在座的投資人感謝融中精心組織這場活動，也感謝堅持到最后的聽眾，謝謝大家，再見。