2024 年 9 月 24 日，國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨均價(jià)跌至 1141 元 / 噸，這一價(jià)格不僅創(chuàng)下 2024 年以來(lái)的價(jià)格最低點(diǎn)，也成為行情轉(zhuǎn)折的重要分水嶺。而后在宏觀政策加碼，情緒助推下，浮法玻璃價(jià)格成功企穩(wěn)并開(kāi)啟回升通道。如今時(shí)間再次來(lái)到 9 月，今年國(guó)內(nèi)浮法玻璃行情能否能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？我們從多維度核心因素展開(kāi)對(duì)比分析，探尋行情走勢(shì)的內(nèi)在邏輯。

圖1 國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）

圖2 國(guó)內(nèi)浮法玻璃平均利潤(rùn)對(duì)比圖（元/噸）

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截至 2025 年 9 月 5 日，全國(guó)浮法玻璃均價(jià)為1156 元 / 噸，較去年同期的 1319 元 / 噸下降 163 元 / 噸，降幅顯著；即便與去年全年價(jià)格最低值 1141 元 / 噸相比，也僅高出 15 元 / 噸，價(jià)格整體處于低位運(yùn)行區(qū)間。

利潤(rùn)端表現(xiàn)則呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)，整體均值較去年同期及去年最低值均有提升，但不同燃料類型的浮法玻璃利潤(rùn)分化明顯。具體來(lái)看（截至 2025 年 9 月 4 日）：天然氣燃料：浮法玻璃周均利潤(rùn)為 - 178.41 元 / 噸，雖仍處于虧損狀態(tài)，但同比去年增加 85.35 元 / 噸，虧損幅度大幅收窄；煤制氣燃料：浮法玻璃周均利潤(rùn)達(dá) 107.54 元 / 噸，同比去年顯著增加 112.10 元 / 噸，盈利水平提升明顯；石油焦燃料：浮法玻璃周均利潤(rùn)為 24.23 元 / 噸，同比去年減少 85.35 元 / 噸，盈利水平出現(xiàn)下滑。

圖3 浮法玻璃日度產(chǎn)量走勢(shì)圖（噸/日）

圖4 浮法玻璃樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存走勢(shì)圖（萬(wàn)重箱）

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從供應(yīng)端表現(xiàn)來(lái)看，年初至今，全國(guó)浮法玻璃在產(chǎn)日產(chǎn)量多數(shù)時(shí)間端處于去年同期的低位水平。截至2025 年 9 月 5 日，全國(guó)在產(chǎn)日產(chǎn)量為16.01 萬(wàn)噸，較去年同期減少0.746 萬(wàn)噸，同比跌幅達(dá)4.45% ，供應(yīng)端整體壓力較去年同期明顯減緩。

庫(kù)存端方面，盡管年初至今的多數(shù)時(shí)段，全國(guó)原片企業(yè)浮法玻璃庫(kù)存較去年同期處于高位，但自 6月中下旬原片企業(yè)庫(kù)存進(jìn)入下行通道后，經(jīng)過(guò)一個(gè)月左右的庫(kù)存去化周期，在7月中下旬庫(kù)存水平開(kāi)始同比低于去年。截至2025 年 9 月 4 日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存為6305 萬(wàn)重箱，雖較上一統(tǒng)計(jì)周期微幅回升，但較去年同期仍減少11.77% ，原片企業(yè)整體庫(kù)存壓力較去年同期呈現(xiàn)小幅緩解態(tài)勢(shì)。

圖5 全國(guó)深加工樣本訂單走勢(shì)圖（天）

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圖6 全國(guó)深加工樣本持有與原片庫(kù)存走勢(shì)圖（天）

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截至20250901，全國(guó)深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值10.4天，環(huán)比+7.8%，同比+8.3%。深加工原片庫(kù)存11.7天，環(huán)比-4.9%，同比+56%。從需求端來(lái)看，受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)承壓的拖累，今年以來(lái)浮法玻璃下游需求始終難改疲弱態(tài)勢(shì)：一方面，企業(yè)儲(chǔ)備訂單量與去年同期相比基本持平，未出現(xiàn)明顯增量；另一方面，原片備貨也多以滿足即時(shí)生產(chǎn)需求的 “剛需采購(gòu)” 為主，缺乏主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力。展望后市，在房地產(chǎn)行業(yè)尚未出現(xiàn)有效改善信號(hào)的背景下，浮法玻璃下游需求仍將面臨較大壓力，短期內(nèi)市場(chǎng)整體低迷的運(yùn)行格局預(yù)計(jì)難以扭轉(zhuǎn)。

從整體態(tài)勢(shì)來(lái)看，今年 9 月市場(chǎng)相比于去年供應(yīng)端壓力呈現(xiàn)邊際緩解態(tài)勢(shì)，成本端對(duì)市場(chǎng)的支撐力度維持相對(duì)穩(wěn)定，而需求端則延續(xù)此前的疲軟格局，行業(yè)整體向積極方向轉(zhuǎn)變?nèi)匀狈?qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)因素支撐，短期內(nèi)或難有顯著突破。