近日,興業(yè)證券發(fā)布研究報告,首次對連連數(shù)字(02598.HK)進行覆蓋,給予其“增持”評級。報告指出,連連數(shù)字作為中國數(shù)字支付解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),核心聚焦跨境支付業(yè)務(wù),服務(wù)版圖廣泛覆蓋中國跨境商戶及企業(yè)、海外商戶及企業(yè)、境內(nèi)企業(yè)等多元客群。憑借深厚的行業(yè)積累與合規(guī)優(yōu)勢,在全球支付市場占據(jù)重要地位。

截至2025年6月30日,公司累計服務(wù)的客戶數(shù)量達到790萬家。公司已累計取得65張牌照(包括中國、美國、歐盟、英國、東南亞和南美主要國家的牌照),確保在全球支付市場的合規(guī)運營。

連連數(shù)字此前公布的2025H1財報顯示,總支付額快速增長,實現(xiàn)扭虧。截至2025年6月30日,公司 TPV達到2.1萬億元,同比增長 32.0%。2025H1總收入達到7.83億元,同比增長26.8%。毛利達到4.06億元,同比增長25.0%,毛利率達到 51.9%,相對平穩(wěn)。經(jīng)調(diào)整損益為16.56億元,實現(xiàn)扭虧。

從業(yè)務(wù)板塊來看,各業(yè)務(wù)線協(xié)同發(fā)力,共同驅(qū)動公司增長:1)全球支付業(yè)務(wù):公司完成對支付基礎(chǔ)設(shè)施的重構(gòu),為業(yè)務(wù)規(guī)?；瘮U張奠定技術(shù)基礎(chǔ),同時積極開拓東南亞、中東和拉美等新興市場,市場份額持續(xù)提升。全球支付TPV達1985億元,同比激增94.0%;收入4.73億元,同比增長27.0%。2)境內(nèi)支付業(yè)務(wù):公司深化與SaaS服務(wù)的協(xié)同效應(yīng),重點強化對私域電商客戶的系統(tǒng)服務(wù)能力,精準匹配客戶需求。境內(nèi)支付TPV達到1.9萬億元,同比增長27.6%;收入2.11億元,同比增長24.6%,業(yè)務(wù)規(guī)模與收入穩(wěn)步提升,展現(xiàn)出較強的內(nèi)生增長動力。3)增值業(yè)務(wù):公司圍繞流量服務(wù)、跨境通訊等場景拓展生態(tài)版圖,豐富業(yè)務(wù)矩陣。2025H1增值服務(wù)收入同比增長34.2%,增速領(lǐng)先其他業(yè)務(wù)板塊,成為公司新的增長亮點,也為整體業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展提供有力支撐。