作者 | 風(fēng)翎

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

9月12日，國家金融監(jiān)管總局公布了對恒大人壽20名相關(guān)責(zé)任人員的行政處罰決定，罰款總額高達(dá)282.5萬元，被處罰的20人中，包括前董事長朱加麟、彭建軍，董事長梁棟，其中對梁棟處以終身禁入保險業(yè)的嚴(yán)厲處罰，這也成為保險業(yè)監(jiān)管史上最為嚴(yán)厲的個人處罰之一。

獨角金融注意到，除了梁棟外，總經(jīng)理曾松柏，財務(wù)負(fù)責(zé)人汪守想、董事會秘書羅嵩、獨立董事章新蓉也在此次被罰名單中。

就在同一天，深圳金融監(jiān)管局還發(fā)布了另一則對恒大人壽的行政處罰信息。信息顯示，又有8人分別被處以警告和罰款。

兩次處罰，可以發(fā)現(xiàn)通過對責(zé)任人的嚴(yán)肅處罰，目的是規(guī)范市場秩序，防止類似風(fēng)險再次發(fā)生。

《南方都市報》援引業(yè)內(nèi)評論指出，這是繼2023年海港人壽整體接盤后，監(jiān)管部門對恒大人壽風(fēng)險根因的“追溯式清算”。

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恒大人壽涉多項違規(guī)行為，

資金運用問題最突出

9月12日被處罰的20位人員，幾乎囊括了恒大人壽近年來所有核心管理人員。包括梁棟、朱加麟、曾松柏、陳堃、劉國輝、汪守想、方元甫、章新蓉、莫勇光、陳里達(dá)、羅嵩、彭建軍、姜勁峰、胡鋒、許曉光、陳敏、趙宏濤、劉曲章、張炎、王煦。

圖片來源：國家金融監(jiān)管總局

除了高額的經(jīng)濟(jì)處罰，監(jiān)管部門還對主要責(zé)任人采取了禁止進(jìn)入保險業(yè)措施，除了對梁棟終身禁止進(jìn)入保險業(yè)，還對副總經(jīng)理、首席投資官陳堃采取10年禁止進(jìn)入保險業(yè)，對朱加麟、曾松柏、劉國輝5年內(nèi)禁止進(jìn)入保險業(yè)。

國家金融監(jiān)管總局罰單信息顯示，恒大人壽相關(guān)責(zé)任存在多項違法違規(guī)行為，其中包括保險資金運用違法、投資管理不合規(guī)、向關(guān)聯(lián)方輸送利益問題、報告報表存在虛假記載等多項行為。

這些違規(guī)行為不僅違反了保險資金運用的基本原則，而且直接關(guān)系到保險公司能否履行對投保人的承諾和責(zé)任，更嚴(yán)重?fù)p害了行業(yè)形象和市場秩序。

深圳金融監(jiān)管局罰單顯示，因股東股權(quán)及印章管理行為存在違規(guī)，監(jiān)管部門對恒大人壽給予警告并罰款41萬元。

同時，對公司相關(guān)責(zé)任人趙冬梅、劉浩、彭建軍、朱加麟、梁棟、曾知、羅嵩、彭陵江等8人分別給予警告并罰款10萬元，對熊秋秋給予警告并罰款1萬元。

此次國家金融監(jiān)管總局的處罰，揭開了恒大人壽多年來一直都存在的嚴(yán)重資金運用不合規(guī)、向關(guān)聯(lián)方輸送利益、投后管理不善以及財務(wù)報告造假等問題。

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風(fēng)險隱患問題由來已久

恒大人壽成立于2006年5月11日，股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，恒大集團(tuán)（南昌）有限公司持股50%，新加坡大東方人壽保險有限公司和重慶財信企業(yè)集團(tuán)有限公司分別持股25%。

2017年2月25日，原保監(jiān)會對恒大人壽開出重磅罰單，因其在2016年通過2480筆股票交易進(jìn)行短期炒作，平均持有期僅73天，其中9月至11月的違規(guī)操作造成惡劣社會影響。此次處罰包括限制股票投資一年、下調(diào)權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限至20%，兩名高管被行業(yè)禁入5年和3年。

圖源：罐頭圖庫

這一事件成為監(jiān)管層整頓激進(jìn)險資的標(biāo)志性案例，時任保監(jiān)會主席項俊波明確表示“絕不容許保險被金融大鱷借道藏身”。

此后幾年間，恒大人壽的合規(guī)問題頻發(fā)。2023年9月，重慶監(jiān)管局對其分支機構(gòu)連開三張罰單，涉及編制虛假財務(wù)資料、工作人員利益輸送等問題，累計罰款102萬元。2024年9月，江蘇分公司因業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)記載不實被罰41萬元，暴露出基層機構(gòu)內(nèi)控失效的普遍性。

更嚴(yán)重的是，2025年3月披露的調(diào)查顯示，恒大人壽通過與中融人壽互投信托計劃等方式，變相向恒大集團(tuán)輸送資金超41億元，項目條款高度一致且全部違約，形成系統(tǒng)性風(fēng)險。

2023年9月，深圳金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)人就曾表示，恒大人壽嚴(yán)重資不抵債。依據(jù)《中華人民共和國保險法》及相關(guān)監(jiān)管制度規(guī)定，監(jiān)管部門當(dāng)時已對其實施貼身監(jiān)管并開展風(fēng)險處置。

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從千億擴張到負(fù)債百億的命運轉(zhuǎn)折

恒大人壽的財務(wù)危機與其激進(jìn)擴張策略密不可分。

2015年，恒大集團(tuán)收購中新大東方人壽后，通過萬能險快速擴張，2015年至2020年，保險業(yè)務(wù)收入分別為13.05億元、34.7億元、281.01億元、323.72億元、420.23億元、603.29億元。恒大人壽資產(chǎn)規(guī)模在2015年還是201億元，2017年達(dá)到了千億資產(chǎn)1038億；到了2020年末，已經(jīng)達(dá)到2415.42億元。

這種“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”模式依賴高收益投資支撐產(chǎn)品收益率，但也埋下了不小的隱患。2016年股票投資違規(guī)事件后，其投資端受限，2021年前三季度虧損11.15億元，凈資產(chǎn)縮水至151.02億元，核心償付能力充足率逼近監(jiān)管紅線。

嚴(yán)重的是，恒大人壽以通道方式向恒大地產(chǎn)輸送資金。這種資金挪用導(dǎo)致其2021年底凈負(fù)債達(dá)185.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率突破108%，由此也成為恒大集團(tuán)債務(wù)危機的導(dǎo)火索。

圖源：罐頭圖庫

2023年9月，國家金融監(jiān)管總局宣布由海港人壽全盤承接恒大人壽的資產(chǎn)負(fù)債，標(biāo)志著這家曾經(jīng)的千億險企正式退出歷史舞臺 。

中國保險保障基金有限責(zé)任公司、廣東省、深圳市和重慶市地方國有企業(yè)及太平人壽保險有限公司共同出資設(shè)立的海港人壽保險股份有限公司已開業(yè)，并依法受讓恒大人壽資產(chǎn)負(fù)債，承接機構(gòu)網(wǎng)點及人員。

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監(jiān)管趨嚴(yán)信號明確，行業(yè)影響深遠(yuǎn)

恒大人壽案例，體現(xiàn)了國家金融監(jiān)管總局對保險資金運用監(jiān)管趨嚴(yán)的信號。

保險資金運用關(guān)系到行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展和投保人利益保障，違規(guī)運用資金、向關(guān)聯(lián)方輸送利益等行為一直是監(jiān)管重點打擊的對象。此次處罰涉及人數(shù)之多、處罰力度之嚴(yán)，在保險業(yè)歷史上較為罕見，尤其是對前任董事長終身禁業(yè)的處罰，更彰顯了監(jiān)管層對違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度。

監(jiān)管利劍高懸，保險資金運用必須合規(guī)，關(guān)聯(lián)利益輸送絕不姑息，金融安全底線不容觸碰。恒大人壽事件對保險行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

首先，激進(jìn)投資模式徹底終結(jié)。2017年處罰后，行業(yè)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例從30%上限逐步下調(diào)，2020年雖放寬至45%，但監(jiān)管層明確要求“償付能力充足率高、資產(chǎn)匹配度好”的機構(gòu)方可適用。

其次，關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管全面升級。2022年《關(guān)于加強保險機構(gòu)資金運用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》將互投、代持等隱蔽操作納入禁止范圍。

圖源：罐頭圖庫

恒大人壽的落幕不僅是一個個案，更是中國金融監(jiān)管從“發(fā)展優(yōu)先”向“安全與發(fā)展并重”轉(zhuǎn)型的里程碑。監(jiān)管層向市場傳遞了“風(fēng)險可控、消費者權(quán)益有保障”的明確信號，也為其他高風(fēng)險機構(gòu)處置提供了范本。在保險資金運用回歸保障本源的大趨勢下，行業(yè)將迎來更健康的發(fā)展生態(tài)，而這一過程中，合規(guī)與穩(wěn)健將成為不可逾越的底線。

撰稿人：風(fēng)翎，原保險行業(yè)協(xié)會職員，曾在《金融時報》發(fā)表《同心抗疫，保險行業(yè)在護(hù)航》報道文章。在《吉林保險》和《貴州保險》雜志發(fā)表多篇原創(chuàng)文章。