9月15日，A股市場呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，主要指數(shù)分化明顯，創(chuàng)業(yè)板指延續(xù)強勢表現(xiàn)，而權(quán)重股調(diào)整導(dǎo)致上證指數(shù)小幅收跌，市場結(jié)構(gòu)性特征顯著。全天個股跌多漲少，下跌個股超3300家，市場情緒在量能萎縮背景下略顯謹慎，電風(fēng)扇行情特征持續(xù)，算力、芯片、農(nóng)業(yè)等熱點板塊相繼沖高回落，資金輪動速度加快。

短期看，在美聯(lián)儲9月降息靴子落地之前，市場或延續(xù)震蕩行情，資金將在不同板塊間快速輪動，宜多看少動。

主要指數(shù)方面，上證指數(shù)低開后震蕩下行，收盤跌0.26%報3860.50點，深證成指在成長股帶動下逆勢上漲0.63%至13005.77點，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為強勢，全天大漲1.51%收報3066.18點，科創(chuàng)50指數(shù)微漲0.18%，北證50指數(shù)漲0.38%。

全市場成交額較前一交易日有所萎縮，全天成交2.3萬億元，較前日的2.55萬億元減少2500億元，顯示短期資金觀望情緒升溫。盡管指數(shù)分化明顯，但成長類板塊與周期股的結(jié)構(gòu)性機會依然突出，電力設(shè)備、傳媒等行業(yè)延續(xù)強勢，而傳統(tǒng)權(quán)重板塊調(diào)整對滬指形成壓制。

行業(yè)熱點呈現(xiàn)“成長占優(yōu)、政策驅(qū)動”的特征，電力設(shè)備板塊領(lǐng)漲市場，申萬電力設(shè)備指數(shù)大漲2.22%，板塊上漲主要受益于《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案》等新能源政策密集出臺，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。傳媒板塊緊隨其后，申萬傳媒指數(shù)漲1.94%，游戲股表現(xiàn)尤為亮眼，驅(qū)動邏輯包括游戲版號常態(tài)化發(fā)放帶來的行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期，以及市場對數(shù)字娛樂賽道關(guān)注度的上升。農(nóng)林牧漁板塊在豬肉價格預(yù)期上行推動下漲1.79%；汽車板塊在《汽車整車企業(yè)供應(yīng)商賬款支付規(guī)范倡議》政策支持下漲1.44%，產(chǎn)業(yè)鏈上下游集體受益；煤炭板塊則在供需改善預(yù)期下漲1.32%，成為周期股中為數(shù)不多的亮點。

領(lǐng)跌板塊主要集中在傳統(tǒng)防御性品種與前期熱門題材，申萬通信板塊跌1.52%，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空算力等前期熱門概念出現(xiàn)獲利了結(jié)；國防軍工板塊跌1.05%，前期漲幅較大疊加訂單落地節(jié)奏擔(dān)憂導(dǎo)致板塊承壓；銀行股全天弱勢運行，申萬銀行指數(shù)跌0.90%，市場對息差收窄及資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂持續(xù)；有色金屬板塊在大宗商品價格波動影響下跌0.81%，板塊內(nèi)部分化顯著。

投資策略建議方面，當(dāng)前市場處于政策紅利釋放與產(chǎn)業(yè)升級深化的關(guān)鍵階段，短期結(jié)構(gòu)性行情特征將延續(xù)，配置需聚焦“政策確定性+產(chǎn)業(yè)景氣度”雙主線，兼顧成長與周期的均衡布局。

中長期視角下，建議重點關(guān)注三大方向：一是新能源產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局，電力設(shè)備板塊中的儲能、鋰電池等細分領(lǐng)域，受益于政策支持與全球需求增長，龍頭企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢與規(guī)模效應(yīng)將持續(xù)凸顯；二是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標的，半導(dǎo)體設(shè)備與材料、工業(yè)軟件等“卡脖子”環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代進程加速，疊加AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)推進，具備長期成長邏輯；三是政策驅(qū)動的內(nèi)需修復(fù)板塊，汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的零部件企業(yè)與后周期消費品種，在穩(wěn)增長政策與行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期下，估值修復(fù)空間明確。

操作上，建議投資者淡化短期市場波動，逢低布局高研發(fā)投入、客戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過分批建倉平滑風(fēng)險，重點把握新能源、創(chuàng)新藥、傳媒等景氣度向上的賽道機會，同時警惕高位題材股的回調(diào)風(fēng)險。

總體來看，市場風(fēng)格正從流動性驅(qū)動向業(yè)績驅(qū)動切換，產(chǎn)業(yè)基本面將成為股價表現(xiàn)的核心支撐，中長期需聚焦具備全球競爭力的細分龍頭。