《行動(dòng)方案》有望加快推動(dòng)我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員王子西

9月16日，A股三大指數(shù)均小幅收漲。盤面上，人形機(jī)器人概念走強(qiáng)，漢威科技（300007.SZ）等多股漲停；算力股也活躍，勝宏科技(300476.SZ）盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高。此外，GPU、特斯拉、液冷服務(wù)器等概念漲幅居前。

消息面上，新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案再次啟動(dòng)實(shí)施。截至9月12日，《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》《電子信息制造業(yè)2025-2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》（下稱《行動(dòng)方案》）均已對(duì)外發(fā)布。

其中，電子信息制造業(yè)《行動(dòng)方案》明確提出，2025年至2026年主要預(yù)期目標(biāo)：規(guī)模以上計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速在7%左右，加上鋰電池、光伏及元器件制造等相關(guān)領(lǐng)域后，電子信息制造業(yè)年均營(yíng)收增速達(dá)到5%以上。

值得注意的是，人工智能在已發(fā)布的兩個(gè)方案中均被提及，如在電子信息制造業(yè)行動(dòng)方案中提到，“促進(jìn)人工智能終端邁向更高水平智能創(chuàng)新，推動(dòng)智能體與終端產(chǎn)品深度融合，制定人工智能終端智能化分級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)等”。有分析稱，行動(dòng)方案有望加快推動(dòng)我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

9月16日人形機(jī)器人概念漲幅居前部分個(gè)股

數(shù)據(jù)來源：choice

人工智能：政策支持、產(chǎn)業(yè)共振

事實(shí)上，人工智能頂層綱領(lǐng)文件8月下旬就已發(fā)布。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》總體要求2027年新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%；到2030年普及率超90%；到2035年，我國(guó)全面步入智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)發(fā)展新階段。

東興證券認(rèn)為，人工智能當(dāng)前處于政策、技術(shù)、需求三維共振階段，疊加“人工智能+”行動(dòng)帶來自上而下的政策賦能及潛在資金支撐，國(guó)產(chǎn)芯片及云計(jì)算龍頭在業(yè)績(jī)上逐步驗(yàn)證、大廠Capex(資本性支出）持續(xù)投入推高行業(yè)發(fā)展確定性。

海通國(guó)際也指出，人工智能政策支持與產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生共振。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國(guó)產(chǎn)算力龍頭寒武紀(jì)—U（688256.SH）實(shí)現(xiàn)收入28.81億元，同比大增4348%，歸母凈利潤(rùn)為10.38億元，首次扭虧為盈，凈利率高達(dá)36.02%。該公司還預(yù)計(jì)全年收入或?qū)崿F(xiàn)50億元至70億元，算力市場(chǎng)情緒高漲。

阿里巴巴（美股BABA.N、港股09988.HK）最新季報(bào)也顯示，今年第二季度，公司收入保持增長(zhǎng)，云業(yè)務(wù)增速高達(dá)26%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)“三位數(shù)”同比增長(zhǎng)。

華創(chuàng)證券日前研報(bào)稱，相比2024年多數(shù)領(lǐng)域歸母凈利潤(rùn)負(fù)增的情況，整體來看今年AI各細(xì)分領(lǐng)域已進(jìn)入基本面兌現(xiàn)階段。從中報(bào)業(yè)績(jī)來看，AI算力、無人機(jī)、人形機(jī)器人等領(lǐng)域歸母凈利潤(rùn)增速相對(duì)靠前；同時(shí)，AI浪潮正驅(qū)動(dòng)企業(yè)增加資本開支。

從其統(tǒng)計(jì)的人工智能領(lǐng)域基金重倉(cāng)股中不難看出，多數(shù)企業(yè)2025年上半年歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)高增。其中，細(xì)分領(lǐng)域?yàn)楣饽K的新易盛（300502.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）增速達(dá)356%、69%；細(xì)分領(lǐng)域?yàn)榉?wù)器&交換機(jī)的勝宏科技、滬電股份（002463.SZ）增速則為367%、48%；AI芯片領(lǐng)域的瀾起科技（688008.SH）增速達(dá)95%；機(jī)器人領(lǐng)域的三花智控（002050.SZ）、藍(lán)思科技（300433.SZ）也均在30%以上。

人工智能領(lǐng)域基金重倉(cāng)股中報(bào)業(yè)績(jī)情況

資料來源：華創(chuàng)證券

新能源：破內(nèi)卷、拓出海

此外，該《行動(dòng)方案》對(duì)新能源市場(chǎng)也有積極影響。如方案中提到，“破除‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)光伏等領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展”“引導(dǎo)地方有序布局光伏、鋰電池產(chǎn)業(yè)，指導(dǎo)地方梳理產(chǎn)能情況”等多項(xiàng)舉措。

作為電子信息制造業(yè)的重要組成部分，光伏產(chǎn)業(yè)近年來產(chǎn)能過剩、持續(xù)價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)中銀期貨，截至2025年6月底，中國(guó)多晶硅建成未投產(chǎn)產(chǎn)能50萬噸，建成產(chǎn)能290萬噸，預(yù)計(jì)到2025年底產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)340萬噸。而光伏需求130萬噸/年，產(chǎn)能過剩明顯。且2024年以來，此產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下跌，行業(yè)利潤(rùn)大幅壓縮，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力陡增。

中銀期貨認(rèn)為，隨著方案實(shí)施，光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，供需關(guān)系將逐步改善。預(yù)計(jì)到2026年之后，多晶硅等光伏產(chǎn)品的供需關(guān)系將趨于平衡，產(chǎn)能利用率將有所提高。但另一方面，多晶硅過快提價(jià)會(huì)導(dǎo)致下游產(chǎn)業(yè)鏈基本面加速惡化，硅料、電池片等需求改善仍需時(shí)間。

方案對(duì)鋰電板塊的影響，主要體現(xiàn)在供給端。中銀期貨預(yù)計(jì)，隨著政策持續(xù)推進(jìn)，未來國(guó)內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)增速逐漸放緩，疊加需求較快增長(zhǎng)，供需平衡關(guān)系將逐步趨穩(wěn)，過剩局面逐步扭轉(zhuǎn)。

申港證券則將穩(wěn)增長(zhǎng)方案中的多舉措歸納為兩方面：一是供給端，以“高端化+標(biāo)準(zhǔn)化”破解“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)；二是需求端，以“場(chǎng)景+出海”打開增量空間。其建議關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先、成本優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)公司，如比亞迪（002594.SZ）、寧德時(shí)代（300750.SZ）。

投時(shí)關(guān)鍵詞：寒武紀(jì)—U（688256.SH）|阿里巴巴（BABA.N、09988.HK）|新易盛（300502.SZ）|中際旭創(chuàng)（300308.SZ）|滬電股份（002463.SZ）|瀾起科技（688008.SH）|三花智控（002050.SZ）|藍(lán)思科技（300433.SZ）