美國聯邦儲備委員會周三宣布降息0.25個百分點，這是今年以來的首次降息。美國經濟現在是出現放緩跡象，而通脹依舊居高不下。

大多數美聯儲官員預計今年至少還會再降息兩次，比幾個月前的預期多一次。但值得注意的是，美聯儲內部在下一步行動上出現了更大分歧，越來越多的決策者表示懷疑今年是否還有必要進一步降息。

此次降息幅度在市場上早有預期，基準利率降至4%至4.25%的區(qū)間。對于借款人來說，這樣的調整幾乎不會帶來明顯緩解。投資者關注的焦點在于，美聯儲未來在降息的力度和速度上會走多遠。美聯儲的利率政策會逐層傳導至金融市場，最終影響數百萬消費者和企業(yè)支付的房貸和其他貸款成本。

上一次降息發(fā)生在2024年12月，此后連續(xù)五次會議保持利率不變，以觀察特朗普政府的貿易和移民政策所帶來的影響。

盡管特朗普一再施壓要求大幅降息以刺激經濟，但接下來會發(fā)生什么并不明朗。市場普遍預計未來數月乃至2026年會有一連串降息，但決策者也可能采取更謹慎的做法，因為美國經濟正顯示出“輕度滯脹”的跡象：通脹頑固居高，勞動力市場則趨于疲軟。

這讓美聯儲主席鮑威爾處于微妙位置：如果釋放連續(xù)降息的信號，可能推高市場，卻也有被解讀為屈從白宮壓力的風險；若態(tài)度謹慎，則可能打擊已押注連續(xù)降息的投資者信心。鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上的表態(tài)，將成為外界解讀美聯儲未來路徑的關鍵線索。

一些前美聯儲官員提醒，仍需保持謹慎。費城聯儲前行長帕特·哈克本周接受采訪時表示，在就業(yè)市場降溫的情況下，一次小幅降息是合理的，但并沒有理由啟動全面降息周期，因為通脹仍高于美聯儲2%的目標，且短期內不會下降?，F任賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授的哈克說：“外界有一種預期，認為他們會繼續(xù)降息，但我看不到任何合理依據”

此次會議也是近年來最不同尋常的一次。在開會前幾乎最后一刻，因特朗普政府發(fā)起的法律爭議，會議參與者名單才得以確定。周一晚，聯邦上訴法院裁定，美聯儲理事麗莎·庫克可以繼續(xù)任職，駁回了特朗普政府欲在會議前將其罷免的請求。特朗普此前指控庫克涉及房貸欺詐，并試圖將其撤職。但三名法官認為，總統(tǒng)在未給予其申辯機會的情況下解職，侵犯了其權利。白宮已表示將請求最高法院介入，以允許特朗普在相關上訴期間撤換庫克。

麗莎·庫克

幾乎在同一時間，參議院確認特朗普忠實支持者、首席經濟顧問斯蒂芬·米蘭出任美聯儲理事會的一個空缺席位。米蘭的任命基本沿著黨派路線通過，且情況特殊：他只是暫時離開白宮經濟顧問委員會，而不是辭職，從而能在明年無需再次確認便重返白宮。這一安排引發(fā)部分民主黨人甚至共和黨人的擔憂，認為他可能代表特朗普推動激進降息。但米蘭在國會作證時稱會保持獨立。

斯蒂芬·米蘭

杜克大學一項針對前美聯儲官員和員工的調查顯示，受訪者普遍預計未來一年通脹將持續(xù)高于2%的目標水平，而失業(yè)率在4.5%左右徘徊。多數人支持漸進式降息，警告過于激進可能引發(fā)通脹或政策失誤。

鮑威爾上月已表態(tài)，可能通過降息來支持疲軟的就業(yè)市場。但美聯儲仍處于艱難平衡之中：既要實現最大就業(yè)，又要維持物價穩(wěn)定。

長期的貿易不確定性可能拖累增長并擾亂金融市場，這些情況通常會促使降息。但關稅也可能重新推高通脹，反過來成為加息的理由。一些經濟學家警告，物價上漲往往比經濟放緩的跡象出現得更晚。

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