◆隔夜市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

9/17:美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季結(jié)束后需求轉(zhuǎn)弱，且OPEC+增產(chǎn)延續(xù)，國(guó)際油價(jià)下跌。NYMEX原油期貨10合約64.05跌0.47美元/桶，環(huán)比-0.73%；ICE布油期貨11合約67.95跌0.52美元/桶，環(huán)比-0.76%。中國(guó)INE原油期貨2511合約漲6.3至499.8元/桶，夜盤跌2.6至497.2元/桶。

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

◆宏觀

◎美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至4.00%-4.25%，為年內(nèi)首次降息，也是時(shí)隔9個(gè)月后重啟降息。FOMC聲明指出，就業(yè)方面的下行風(fēng)險(xiǎn)已上升，今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，通脹有所上升。FOMC聲明后，美國(guó)利率期貨預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在10月降息可能性超90%。

◎財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入14.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.3%。其中，全國(guó)稅收收入12.11萬(wàn)億元，同比增0.02%，為今年以來(lái)累計(jì)增速首次轉(zhuǎn)正。1-8月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出17.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.1%。

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，不包含在校生，全國(guó)城鎮(zhèn)16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為18.9%，25-29歲勞動(dòng)力失業(yè)率為7.2%，30-59歲勞動(dòng)力失業(yè)率為3.9%。

◎美國(guó)8月份新屋開工年化總數(shù)從7月的142.9萬(wàn)套下降至130.7萬(wàn)套，遠(yuǎn)低于預(yù)期的136.5萬(wàn)套。

◎日本8月份出口額同比下降0.1%，連續(xù)第四個(gè)月下滑；進(jìn)口同比減少5.2%。其中，對(duì)美國(guó)出口同比下滑13.8%，創(chuàng)四年多來(lái)最大降幅，對(duì)美汽車出口同比大降28.4%。

◆行業(yè)快訊

◎?yàn)r青供應(yīng)小幅增加 需求釋放緩慢

供應(yīng)端來(lái)看，預(yù)計(jì)下周中國(guó)瀝青煉廠產(chǎn)能利用率增加4.9%至41.2%，下周期河南豐利、山東勝星均有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，加之山東金誠(chéng)、東明石化以及中化泉州穩(wěn)定生產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求端，下周受臺(tái)風(fēng)天氣影響，華南以及西南等地受強(qiáng)降雨天氣影響，下游終端需求將小幅回落，市場(chǎng)成交多在低位，業(yè)者謹(jǐn)慎采購(gòu)為主。短期來(lái)看，國(guó)際原油連續(xù)反彈以及國(guó)慶節(jié)前備貨需求對(duì)于現(xiàn)貨有所支撐，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持低價(jià)堅(jiān)挺、高價(jià)略有壓力局面為主。

◎環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)悲觀心態(tài)顯現(xiàn) 短期下行趨勢(shì)難改

市場(chǎng)利空消息交織，一方面是市場(chǎng)供應(yīng)量表現(xiàn)充足，特別是北方市場(chǎng)表現(xiàn)尤為明顯；另一方面是成本短暫有支撐，環(huán)氧氯丙烷快速下跌，甘油法盈利空間急劇縮水，但后期主原料甘油亦存下跌預(yù)期；最后一方面環(huán)氧氯丙烷跌勢(shì)已顯現(xiàn)，下游受買漲不買跌心態(tài)影響，短期內(nèi)需求難有實(shí)質(zhì)性改善。以上多方面因素共同作用下，推動(dòng)環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)正式進(jìn)入下行通道。

◎合成橡膠四季度此消彼長(zhǎng) 供應(yīng)面表現(xiàn)值得謹(jǐn)慎關(guān)注

從供需雙方制衡情況來(lái)看，四季度需求面雖無(wú)明顯增量空間，但支撐仍存，因此供應(yīng)面的預(yù)期尤為值得關(guān)注。四季度國(guó)內(nèi)總計(jì)38萬(wàn)噸/年裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，且月度進(jìn)口量仍維持相對(duì)充裕狀態(tài)，但同時(shí)鎮(zhèn)海煉化、茂名石化、廣州石化等裝置有檢修計(jì)劃。此消彼長(zhǎng)影響下，市場(chǎng)或難有較大的下行空間；同時(shí)仍需關(guān)注宏觀消息及合成橡膠期現(xiàn)貨走勢(shì)的帶動(dòng)影響。

◎聚丙烯供需格局改善 市場(chǎng)有望進(jìn)入反彈區(qū)間

前期石化企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額加速出貨，導(dǎo)致PP現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌，當(dāng)前現(xiàn)貨貼水期貨盤面已達(dá)200元/噸。在聚丙烯6800元/噸的絕對(duì)價(jià)格水平下，下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)逐步進(jìn)入盈利區(qū)間，而上游企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯減弱。隨著供應(yīng)端收縮與需求回暖的格局形成，聚丙烯基本面壓力得到階段性緩解，市場(chǎng)存在向上驅(qū)動(dòng)動(dòng)能。展望后市，需重點(diǎn)關(guān)注下游需求實(shí)際復(fù)蘇進(jìn)度，以及原油價(jià)格波動(dòng)、宏觀政策調(diào)整等不確定性因素的影響；預(yù)計(jì) 9 月下旬聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格有望反彈至 6900-7000 元/噸區(qū)間偏暖運(yùn)行。

◎成本驅(qū)動(dòng)與需求隱憂交織 BOPET市場(chǎng)“金九”行情釋放有限

展望后市，BOPET價(jià)格仍難以從終端需求中獲得持續(xù)上行動(dòng)力，成本導(dǎo)向仍將是行情演變的核心邏輯。在原油-PTA-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的逐級(jí)傳導(dǎo)機(jī)制下，外部宏觀環(huán)境變化、PTA裝置開工負(fù)荷的波動(dòng)，以及終端訂單實(shí)際落地情況，將成為影響B(tài)OPET價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵變量。尤其需關(guān)注成本端支撐是否穩(wěn)固，若油價(jià)及PTA價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，或終端“金九銀十”旺季訂單不及預(yù)期，BOPET價(jià)格將承壓運(yùn)行。四季度初市場(chǎng)仍存小幅反彈可能，但中長(zhǎng)期看，供需結(jié)構(gòu)偏寬松，疊加新增產(chǎn)能投放預(yù)期，價(jià)格上行空間有限。

◎日產(chǎn)逐步提升 尿素承壓前行

從基本面的理論發(fā)展預(yù)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)尿素行情暫時(shí)還能波折前行，市場(chǎng)存在些許支撐，但預(yù)期來(lái)看，市場(chǎng)的壓力還在不斷增加，這種壓力，只能看在價(jià)格的不斷調(diào)整后，供應(yīng)和出口是否有預(yù)期之外的變數(shù)出現(xiàn)。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎工信部就智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助相關(guān)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)公開征求意見(jiàn)。意見(jiàn)稿構(gòu)建了智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品的安全基線，要求系統(tǒng)只能在其設(shè)計(jì)運(yùn)行條件下激活，且需具備手部脫離檢測(cè)以及視線脫離檢測(cè)能力。

◎2025世界儲(chǔ)能大會(huì)福建寧德舉辦，工信部發(fā)布新型儲(chǔ)能技術(shù)未來(lái)十年發(fā)展路線圖，目標(biāo)是到2027年，全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)超過(guò)1.8億千瓦，2030年裝機(jī)超過(guò)2.4億千瓦，2035年裝機(jī)超過(guò)3億千瓦。

◎國(guó)家網(wǎng)信辦副主任楊建文在網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)家座談會(huì)上指出，頭部企業(yè)需扛起“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)責(zé)任，聚焦芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域，聯(lián)合高校院所打造創(chuàng)新聯(lián)合體，加速研發(fā)自主可控安全芯片以突破壟斷。

◎中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張其光表示，當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于止跌回穩(wěn)的艱難進(jìn)程中，但也有多個(gè)好的跡象值得關(guān)注，包括：保交樓任務(wù)基本完成、房?jī)r(jià)特別是新房的價(jià)格降幅在收窄、爆雷房企正在積極組織化債工作、新建商品住房的待售面積下降。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周四（9月18日）

02:00 美國(guó)9月聯(lián)邦基金利率目標(biāo)上限(%)

06:30 美國(guó)9月16日COMEX黃金庫(kù)存-每日更新(百盎司)

06:30 美國(guó)9月17日SPDR黃金持倉(cāng)-每日更新(噸)

07:00 中國(guó)香港9月18日基本利率(%)

09:30 澳大利亞8月RBA外匯交易-市場(chǎng)渠道(億澳元)

19:00 英國(guó)9月央行基準(zhǔn)利率(%)

20:30 美國(guó)9月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)