2025年8月1日，美國(guó)外交關(guān)系協(xié)會(huì)（Council on Foreign Relations, CFR）主席邁克爾·弗羅曼（Michael Froman）發(fā)表了一篇題為《特朗普貿(mào)易政策中的利弊權(quán)衡》（Trade-Offs in Trump’s Trade Policy）的文章。文章深入剖析了特朗普政府在推行其“美國(guó)優(yōu)先”經(jīng)濟(jì)議程時(shí)所面臨的內(nèi)在矛盾與政策權(quán)衡困境。弗羅曼指出，一系列關(guān)稅政策不僅未能有效達(dá)成其既定目標(biāo)，反而可能損害美國(guó)在人工智能競(jìng)賽、制造業(yè)回流以及貿(mào)易逆差削減等關(guān)鍵領(lǐng)域的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。啟元洞見(jiàn)編譯整理了弗羅曼文章的核心觀點(diǎn)，以供讀者參考。

一、關(guān)稅政策的內(nèi)在矛盾

政策制定的一大難點(diǎn)在于權(quán)衡利弊。很少有哪項(xiàng)政策是絕對(duì)純粹、沒(méi)有代價(jià)的。政策制定的藝術(shù)和科學(xué)往往在于確保不同政策目標(biāo)之間能夠相互協(xié)調(diào)，并在決策過(guò)程中準(zhǔn)確識(shí)別和評(píng)估其中的取舍權(quán)衡。然而，有時(shí)政策制定者會(huì)發(fā)現(xiàn)自己陷入固有的矛盾之中：為實(shí)現(xiàn)一個(gè)目標(biāo)而采取的政策，反而使另一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)變得更加困難甚至不可能。

隨著特朗普政府的貿(mào)易政策輪廓逐漸清晰，這些矛盾也愈發(fā)凸顯。從政府自身的表述來(lái)看，其關(guān)稅政策主要基于三個(gè)經(jīng)濟(jì)理由：增加稅收、減少貿(mào)易逆差和刺激再工業(yè)化。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這三個(gè)目標(biāo)之間存在固有的張力。正如外交關(guān)系協(xié)會(huì)高級(jí)研究員本·斯泰爾（Benn Steil）所指出的，如果特朗普的關(guān)稅政策成功地實(shí)現(xiàn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的再工業(yè)化，那么美國(guó)的進(jìn)口將會(huì)減少，關(guān)稅收入自然也會(huì)隨之下降。反之，如果關(guān)稅收入居高不下，則意味著進(jìn)口依然強(qiáng)勁，這可能預(yù)示著貿(mào)易逆差難以顯著縮小，并且以進(jìn)口替代為手段的再工業(yè)化進(jìn)程也相對(duì)乏力。

現(xiàn)在，這些矛盾已經(jīng)體現(xiàn)在具體的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)中。即使我們站在特朗普的立場(chǎng)上，接受其“美國(guó)優(yōu)先”的目標(biāo)，仍然可以發(fā)現(xiàn)，他的關(guān)稅政策實(shí)際上可能正在使實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，比如贏得人工智能競(jìng)賽、美國(guó)經(jīng)濟(jì)再工業(yè)化甚至解決貿(mào)易逆差變得更加困難。

二、人工智能競(jìng)賽中的政策沖突

特朗普政府明確表示，希望美國(guó)成為全球人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，最近還推出了一項(xiàng)新的行動(dòng)計(jì)劃，旨在通過(guò)減少繁文縟節(jié)以及建設(shè)國(guó)內(nèi)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)支持這一目標(biāo)。然而與此同時(shí)，政府卻對(duì)某些進(jìn)口銅產(chǎn)品征收了50%的關(guān)稅，而這些產(chǎn)品正是為人工智能數(shù)據(jù)中心提供動(dòng)力的能源基礎(chǔ)設(shè)施所必需的關(guān)鍵材料。此外，政府還威脅要對(duì)先進(jìn)半導(dǎo)體征收25%或更高的關(guān)稅。

誠(chéng)然，刺激國(guó)內(nèi)銅的生產(chǎn)、冶煉和精煉可能是一個(gè)值得追求的政策目標(biāo)，增加國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體生產(chǎn)也是如此。但這些目標(biāo)并非一朝一夕就能實(shí)現(xiàn)。標(biāo)普全球（S&P Global）的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，一座普通的銅礦從勘探到投入運(yùn)營(yíng)平均需要近17年的時(shí)間；即使有《芯片與科學(xué)法案》（CHIPS and Science Act）等政策的慷慨支持，尖端半導(dǎo)體工廠的建設(shè)也需要數(shù)年。那么，在未來(lái)幾年這個(gè)至關(guān)重要的時(shí)期，為了追求在人工智能領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，美國(guó)是否應(yīng)該通過(guò)關(guān)稅政策給自己設(shè)置障礙，從而使其在與特定國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位？

在美國(guó)銅價(jià)波動(dòng)、電網(wǎng)難以滿足人工智能數(shù)據(jù)中心新增需求的情況下，特朗普政府應(yīng)該認(rèn)真考慮關(guān)稅政策可能如何反噬其人工智能議程。正如高級(jí)研究員麗貝卡·帕特森（Rebecca Patterson）所指出的：“通過(guò)對(duì)銅供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵盟友給予關(guān)稅豁免，并為美國(guó)銅生產(chǎn)商和精煉商提供長(zhǎng)期政府激勵(lì)，將能夠更有效地支持美國(guó)的人工智能宏圖。這不僅有助于降低人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的成本和美國(guó)消費(fèi)者的電費(fèi)，還能降低全球銅供應(yīng)被轉(zhuǎn)移到‘更友好的’貿(mào)易伙伴的風(fēng)險(xiǎn)。”

三、再工業(yè)化議程中的成本困境

同樣的問(wèn)題也存在于特朗普更廣泛的再工業(yè)化議程中。大約一半的美國(guó)進(jìn)口商品是中間產(chǎn)品。因此，關(guān)稅將提高許多在美國(guó)制造的產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而擠壓制造企業(yè)進(jìn)行回流所需的資本投資的能力。

從百分比來(lái)看，自“解放日”（Liberation Day）前的低點(diǎn)以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼鐵和鋁材的價(jià)格已經(jīng)上漲了兩位數(shù)。這必然會(huì)提高包括石油、天然氣、汽車、航空航天相關(guān)企業(yè)以及終端用戶的成本——而這些正是本屆政府希望加強(qiáng)的工業(yè)部門(mén)。

具體到汽車行業(yè)，外交關(guān)系協(xié)會(huì)的香農(nóng)·奧尼爾（Shannon K.O’Neil）發(fā)現(xiàn)：“新的貿(mào)易協(xié)定對(duì)來(lái)自歐盟、日本和韓國(guó)的汽車征收15%的關(guān)稅，而加拿大和墨西哥——這兩個(gè)更多使用美國(guó)制造的汽車零部件的國(guó)家——?jiǎng)t面臨至少25%的更高關(guān)稅（其中包含美國(guó)制造內(nèi)容的可以享受折扣）。這將有利于北美以外而非北美內(nèi)部地區(qū)制造的汽車，也將偏向豐田、現(xiàn)代和保時(shí)捷等日、韓、歐品牌，而非其供應(yīng)鏈更依賴加拿大和墨西哥的美國(guó)通用汽車和福特汽車制造商，意味著美國(guó)汽車和零部件制造商將面臨‘逆風(fēng)’?！?/p>

鑒于復(fù)雜的全球供應(yīng)鏈，特別是在汽車等資本密集型行業(yè)，其固有的黏性使得回流之路將是漫長(zhǎng)而昂貴的。美國(guó)是否愿意接受這樣的權(quán)衡：犧牲當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)力，以換取幾年后才可能重組供應(yīng)鏈的希望？

四、貿(mào)易政策中的不一致性

關(guān)稅政策中還存在一些前后不一致之處，例如針對(duì)特定國(guó)家商品與轉(zhuǎn)運(yùn)商品的關(guān)稅稅率。正如高級(jí)研究員布拉德·塞特瑟（Brad Setser）所觀察到的，一個(gè)美國(guó)進(jìn)口商從特定國(guó)家進(jìn)口商品可能需要支付20%到37.5%的關(guān)稅。然而，如果包含一些特定國(guó)家成分的商品從越南轉(zhuǎn)運(yùn)，其面臨的關(guān)稅可能高達(dá)40%。布拉德指出：“當(dāng)同樣在特定國(guó)家組裝并運(yùn)往美國(guó)的零部件只需要支付20%或30%的關(guān)稅時(shí)，卻對(duì)包含這些零部件的越南商品征收40%的關(guān)稅，這在邏輯上是說(shuō)不通的?！边@種政策實(shí)際上是在鼓勵(lì)從特定國(guó)家直接進(jìn)口，而不是從其他國(guó)家進(jìn)口。

此外，還存在特朗普希望促進(jìn)對(duì)美投資、減少貿(mào)易逆差和增加美國(guó)出口（包括通過(guò)美元貶值）目標(biāo)之間的矛盾。與前幾屆政府不同，特朗普表示有興趣看到美元走弱（自今年年初以來(lái)，美元名義上已經(jīng)貶值了約7%）。但與此同時(shí)，政府也在尋求來(lái)自日本、韓國(guó)及其他主要貿(mào)易伙伴的“數(shù)萬(wàn)億”外國(guó)直接投資。如果這些投資完全實(shí)現(xiàn)，隨著外國(guó)企業(yè)將大量資本注入美國(guó)，將對(duì)美元造成上行壓力。

吸引外資與削減貿(mào)易逆差之間存在根本性矛盾。特朗普曾援引1977年的《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》（IEEPA），以貿(mào)易逆差構(gòu)成“國(guó)家緊急狀態(tài)”為由，對(duì)包括日本和歐盟在內(nèi)的貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅。因此，按照特朗普自己的邏輯，他所慶祝的來(lái)自日本和歐盟的投資協(xié)議，反而可能加劇貿(mào)易逆差，而貿(mào)易逆差正是他宣布“國(guó)家緊急狀態(tài)”的理由。文章認(rèn)為，促進(jìn)外國(guó)投資——如果最近宣布的這些消息是真實(shí)的——是一件好事，但這也恰恰說(shuō)明了將削減雙邊貿(mào)易逆差作為政府貿(mào)易政策核心支柱所面臨的挑戰(zhàn)。

五、短期成果與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡

值得注意的是，在“解放日”后不到四個(gè)月的時(shí)間里，關(guān)稅收入已經(jīng)超過(guò)1000億美元，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度實(shí)現(xiàn)了3%的年度化增長(zhǎng)，而且到目前為止，通貨膨脹率相比許多分析師預(yù)測(cè)的最壞情況甚至基準(zhǔn)情況都相對(duì)溫和。國(guó)際貨幣基金組織也將其全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至3%。

其中一些成果可能是短暫的。通貨膨脹往往滯后于關(guān)稅行動(dòng)，但隨著庫(kù)存消耗，物價(jià)最終可能會(huì)上漲。而關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響可能需要兩到三個(gè)季度才能顯現(xiàn)出來(lái)。

特朗普政府可能會(huì)傾向于宣稱勝利，但在未來(lái)一年里，我們可能會(huì)看到通脹走高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、總體生產(chǎn)力下降，以及上面所提到的，具體到人工智能領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位和關(guān)鍵制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的那些權(quán)衡矛盾逐漸顯現(xiàn)的情形。事實(shí)上，一個(gè)最關(guān)鍵的權(quán)衡是關(guān)于時(shí)間和確定性的：特朗普政府正在采取可能在相對(duì)短期內(nèi)產(chǎn)生確定成本的行動(dòng)，以換取在遙遠(yuǎn)未來(lái)才可能實(shí)現(xiàn)的、不確定的收益。

但有一件事是明確的：特朗普已經(jīng)有效地改變了人們對(duì)貿(mào)易談判“可接受結(jié)果”的預(yù)期。迄今為止，他已經(jīng)將他的保護(hù)主義意志強(qiáng)加給了全球經(jīng)濟(jì)，卻沒(méi)有遭遇有意義的國(guó)際抵制或針?shù)h相對(duì)的報(bào)復(fù)。當(dāng)然，報(bào)復(fù)可能仍會(huì)以更隱蔽的方式在其他領(lǐng)域出現(xiàn)。在普遍接受特朗普的保護(hù)主義方向是不可避免的情況下，除特定國(guó)家之外的主要貿(mào)易伙伴都選擇了妥協(xié)，提供各種關(guān)稅減免、非約束性的購(gòu)買(mǎi)美國(guó)出口商品以及對(duì)美投資承諾，以期獲得高于特朗普全球最低關(guān)稅10%的最佳稅率。

這種全球性的妥協(xié)反映出，目前沒(méi)有任何東西可以替代進(jìn)入美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。然而，對(duì)“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”的屈從并不能保證美國(guó)的成功，也不能保證特朗普自身相互沖突的政策優(yōu)先事項(xiàng)能夠?qū)崿F(xiàn)。每一場(chǎng)革命都面臨著自我失敗的風(fēng)險(xiǎn)，特朗普的革命性貿(mào)易政策也不例外。政府可能很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)，全面駕馭其關(guān)稅政策所需的權(quán)衡——特別是圍繞時(shí)間和確定性的權(quán)衡——可能遠(yuǎn)比最初為實(shí)施這些政策的斗爭(zhēng)要困難得多。

免責(zé)聲明：本文轉(zhuǎn)自啟元洞見(jiàn)。文章內(nèi)容系原作者個(gè)人觀點(diǎn)，本公眾號(hào)編譯/轉(zhuǎn)載僅為分享、傳達(dá)不同觀點(diǎn)，如有任何異議，歡迎聯(lián)系我們！

轉(zhuǎn)自丨啟元洞見(jiàn)

研究所簡(jiǎn)介

國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所（IITE）成立于1985年11月，是隸屬于國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的非營(yíng)利性研究機(jī)構(gòu)，主要職能是研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)、科技社會(huì)發(fā)展中的重大政策性、戰(zhàn)略性、前瞻性問(wèn)題，跟蹤和分析世界科技、經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，為中央和有關(guān)部委提供決策咨詢服務(wù)?！叭蚣夹g(shù)地圖”為國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所官方微信賬號(hào)，致力于向公眾傳遞前沿技術(shù)資訊和科技創(chuàng)新洞見(jiàn)。

地址：北京市海淀區(qū)小南莊20號(hào)樓A座

電話：010-82635522

微信：iite_er