2025年秋天，美國(guó)主流財(cái)經(jīng)媒體突然換了口風(fēng)，罕見(jiàn)地在封面文章中稱，特朗普政府對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)略判斷存在“根本性誤判”。

與此同時(shí)，金融版塊頭條赫然寫著：中國(guó)正在持續(xù)拋售美債。兩個(gè)看似不相干的新聞，背后卻是同一個(gè)信號(hào)：中國(guó)不再愿意為美國(guó)的債務(wù)買單，也不再接受被“技術(shù)圍堵”與“外交孤立”。

特朗普自以為高明的施壓戰(zhàn)術(shù)，最終卻讓美國(guó)在金融、科技和地緣政治三條戰(zhàn)線上同時(shí)吃癟。這一次，連美媒都“低頭”了，白宮則開(kāi)始感受到真正的壓力。

科技圍堵沒(méi)卡住脖子，反倒逼出中國(guó)的“硬脊梁”

兩次當(dāng)總統(tǒng)的特朗普在前幾個(gè)月打出“科技戰(zhàn)”這張牌時(shí)，信心十足。

他親自推動(dòng)荷蘭ASML限制對(duì)中國(guó)出口最先進(jìn)的EUV光刻機(jī)，希望用“斷芯”讓中國(guó)高端制造業(yè)“停擺”?？涩F(xiàn)實(shí)卻給了他一記響亮的耳光。

中國(guó)在28納米以上成熟制程的芯片產(chǎn)能已經(jīng)占到全球40%以上。汽車用芯片、工業(yè)控制芯片、消費(fèi)電子芯片，全都實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代。

更有意思的是，那些曾經(jīng)靠中國(guó)市場(chǎng)吃飯的美企——高通、應(yīng)用材料、英特爾如今一個(gè)個(gè)在財(cái)報(bào)會(huì)上哀嚎“營(yíng)收銳減”，市場(chǎng)份額肉眼可見(jiàn)地往中國(guó)本土企業(yè)手中流動(dòng)。

這不是巧合，而是對(duì)封鎖的系統(tǒng)性反擊。美國(guó)越是“卡脖子”，中國(guó)越是補(bǔ)短板。

結(jié)果，美國(guó)原本想“鎖死”中國(guó)，沒(méi)想到反而激活了中國(guó)的科技自立。芯片戰(zhàn)不僅沒(méi)贏，反倒拖垮了自己一票盟友的供應(yīng)鏈。

外交戰(zhàn)線上，特朗普也沒(méi)討到好，喊著要北約盟友一起來(lái)“圍堵中國(guó)”，還提出將對(duì)華關(guān)稅提高到100%，結(jié)果呢？

德國(guó)、法國(guó)一臉冷漠，根本不買賬。媒體都點(diǎn)名批評(píng)特朗普的做法“粗暴且不切實(shí)際”，北約內(nèi)部在應(yīng)不應(yīng)該“對(duì)付中國(guó)”這件事上，分歧越來(lái)越大。

再看亞洲，中韓之間的合作不減反增。2025年，中韓雙邊貿(mào)易額不降反升，新能源、電動(dòng)汽車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目一個(gè)接一個(gè)落地。李在明政府用務(wù)實(shí)政策告訴世界：韓國(guó)不會(huì)陪美國(guó)玩“陣營(yíng)對(duì)抗”的游戲。

特朗普打著“美國(guó)優(yōu)先”的旗號(hào)，結(jié)果搞得“美國(guó)優(yōu)先孤立”。盟友看穿了他的算盤——不是打中國(guó)，是割他們的韭菜。于是，“對(duì)華包圍網(wǎng)”變成了“美國(guó)自閉墻”。

中國(guó)拋售美債

就在美媒開(kāi)始反思政策的時(shí)候，中國(guó)的金融操作已經(jīng)悄然展開(kāi)。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的TIC數(shù)據(jù)，到2025年7月，中國(guó)持有的美債已經(jīng)降到7307億美元，創(chuàng)下自2009年以來(lái)的新低。

而與此同時(shí)，中國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備卻在持續(xù)增加。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)清楚地顯示，中國(guó)正把資金從美債“搬家”到更穩(wěn)定、更自主的資產(chǎn)上。

這不是一時(shí)興起，而是深思熟慮的戰(zhàn)略選擇。一方面，中國(guó)不愿再為美國(guó)的巨額財(cái)政赤字埋單。美國(guó)國(guó)債總額已經(jīng)突破37萬(wàn)億美元，開(kāi)支像漏水的水龍頭，收不住手。中國(guó)靠實(shí)業(yè)賺錢，美國(guó)靠印鈔票過(guò)日子，這筆賬，顯然越來(lái)越不劃算。

另一方面，中國(guó)正在調(diào)整外匯結(jié)構(gòu)，讓自己的財(cái)富配置更穩(wěn)健。而這場(chǎng)“去美元化”的操作，也為人民幣國(guó)際化鋪路。越來(lái)越多的跨境結(jié)算開(kāi)始用人民幣計(jì)價(jià)，從中東能源到非洲礦產(chǎn)，中國(guó)正在構(gòu)建一個(gè)繞開(kāi)美元的新金融生態(tài)圈。

拋售美債并不是孤立行為，它帶來(lái)的連鎖反應(yīng)才是讓白宮真正焦慮的地方。中國(guó)作為全球最大債權(quán)國(guó)之一，一旦減持美債，美國(guó)財(cái)政部發(fā)債的難度就陡然上升。

高盛的分析師警告說(shuō)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率可能因此飆升30個(gè)基點(diǎn)，意味著政府借錢的成本直接上漲。

更嚴(yán)重的是，這可能引發(fā)“羊群效應(yīng)”。一旦日本、沙特等其他債權(quán)國(guó)也開(kāi)始跟進(jìn)，美元的信用地基就會(huì)出現(xiàn)裂縫。如果美元不再是全球唯一的“硬通貨”，那美國(guó)靠金融霸權(quán)割全世界韭菜的老路就走到頭了。

特朗普或許沒(méi)想到，中國(guó)的金融反擊會(huì)如此“安靜而致命”。這不是情緒宣泄，而是對(duì)美元霸權(quán)的一次精準(zhǔn)打擊。

特朗普被困在自己挖的坑里

中國(guó)拋售美債，不只是削弱美國(guó)的財(cái)政能力，更是對(duì)二戰(zhàn)后金融體系的一次深度挑戰(zhàn)?？纯慈虻内厔?shì)：金磚國(guó)家越來(lái)越多地用本幣結(jié)算，中東產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始接受人民幣買油，甚至連拉美一些國(guó)家都在討論“去美元化”的替代方案。

這種變化，是特朗普政府始料未及的。他原本以為，只要打壓中國(guó)，美國(guó)就能繼續(xù)當(dāng)全球老大。結(jié)果卻是，金融體系開(kāi)始變天，美元的統(tǒng)治地位正在失守。

白宮現(xiàn)在面臨著一個(gè)兩難困境。要么繼續(xù)大規(guī)模發(fā)債，維持減稅和高支出政策，但這會(huì)加劇通脹、壓迫中產(chǎn)；要么開(kāi)始緊縮財(cái)政，但那會(huì)讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，民眾不買賬。特朗普的“強(qiáng)人政治”此刻顯得特別無(wú)力——他不能既要面子，又要票子。

更讓他難以接受的是，這場(chǎng)金融博弈不是靠嘴炮能贏的。中國(guó)的操作是系統(tǒng)級(jí)的改造，不是一時(shí)的投機(jī)炒作。美國(guó)過(guò)去靠信用吃飯，現(xiàn)在信用開(kāi)始縮水，連自己人都開(kāi)始懷疑“美國(guó)夢(mèng)”還能不能繼續(xù)。

從“科技圍堵”到“金融反擊”，中國(guó)的每一步都走得穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)。特朗普本想一招制勝，結(jié)果卻陷入了一場(chǎng)曠日持久、且還沒(méi)找到退出路徑的戰(zhàn)略泥潭。而這一切，正是他自己一手策劃的。

誤判的代價(jià)

美媒的反思和中國(guó)的金融動(dòng)作，其實(shí)是同一枚硬幣的兩面。特朗普原本設(shè)想用極限施壓逼中國(guó)讓步，現(xiàn)在卻親手把中國(guó)推向了更獨(dú)立、更自足的方向。

科技上我們不再指望“買來(lái)就用”，金融上我們不再把“美債”當(dāng)成壓艙石。這不是脫鉤，但絕對(duì)是“遠(yuǎn)離”。

更重要的是，這種遠(yuǎn)離已經(jīng)不可逆。中國(guó)不會(huì)再為美國(guó)的失控財(cái)政兜底，也不會(huì)再在高科技領(lǐng)域當(dāng)“追隨者”。我們正在走自己的路，既不依賴，也不對(duì)抗。美國(guó)若想止損，得先學(xué)會(huì)尊重規(guī)則，而不是動(dòng)不動(dòng)就翻桌子。

特朗普曾喊出“讓美國(guó)再次偉大”，但現(xiàn)在看來(lái)，他的對(duì)華戰(zhàn)略反而成了給美國(guó)挖坑的鐵鍬。而中國(guó)的回應(yīng)，不是喧囂，而是行動(dòng)。不說(shuō)狠話，但刀刀見(jiàn)骨。

這場(chǎng)博弈，誰(shuí)更有耐心，誰(shuí)就能笑到最后。

信息來(lái)源：特朗普：美國(guó)完全有可能停擺——2025-09-21 06:25·上觀新聞