原創(chuàng)趙琳琳環(huán)球旅訊2025年09月22日 16:04廣東

9月21日，蘇州陽澄湖畔，亞洲最大的私募并購投資基金安博凱投資基金（MBK Partners）旗下文旅管理平臺——海合安文旅，正式完成對原“華誼兄弟電影世界”的全資收購，并將其更名為 “海合安蘇州陽澄半島樂園”。

這不僅是一次資產更名，更是中國文旅行業(yè)進入新周期的重要信號。

從過去十年的資本“造夢”、IP泡沫，到今天逐漸浮現(xiàn)的運營復興、消費升級與差異化探索，主題公園市場正經歷著一次深刻的階段轉折。這不僅是項目層面的分野，更是整個行業(yè)運行邏輯的再校準。

海合安的入局，不僅是一場資產并購，更是一種產業(yè)實驗，它試圖回答中國文旅行業(yè)的新十年該如何走向可持續(xù)發(fā)展的問題。

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中國主題公園十年浮沉

中國主題公園行業(yè)的首輪狂熱，是資本、地產和IP的聯(lián)手造夢。

從2009年到2018年，影視公司、地產商、私募基金幾乎都希望復制迪士尼的魔力，將銀幕上的幻想搬到現(xiàn)實中。據第三方市場調查數據統(tǒng)計，這一時期國內新開的大中型樂園激增，但其中近一半出現(xiàn)客流不足或盈利困境。

中商產業(yè)研究院數據顯示，中國中腰部樂園平均復游率僅18%，遠低于國際成熟市場40%的水平。

這類項目往往遵循同一邏輯：高舉高打、依賴IP效應、開業(yè)初期人氣火爆，但缺乏持續(xù)內容迭代與復合消費場景，結果是“開園熱、運營冷”。單一門票模式不僅難以支撐現(xiàn)金流，還讓盈利能力高度依賴淡旺季波動。

疫情三年的沖擊，更是加速了資本泡沫退潮、現(xiàn)金流緊張的行業(yè)洗牌。在此背景下，行業(yè)對“如何走出低復游率困境”的關注度迅速提升，從過去的擴張速度轉向了盈利結構的可持續(xù)性。

眾多國內本土知名品牌的案例顯示，國內大型樂園普遍存在復游率低、二次消費不足、區(qū)域消費閉環(huán)未形成的問題。

相比之下，國際成熟樂園如迪士尼、環(huán)球影城、日本富士急和韓國樂天世界，通過復合消費閉環(huán)和差異化體驗，實現(xiàn)穩(wěn)定客流和可持續(xù)收益。例如，上海迪士尼游客人均消費中，門票收入僅占一半，其余來源于餐飲、衍生品和酒店住宿，這一邏輯是國內大多數樂園尚未完全掌握的。

這些案例共同說明：主題公園成功的關鍵，不是粗放式的規(guī)模鋪陳，而是產品差異化+消費閉環(huán)+體驗本地化打造的精細化運作模式。

這背后其實揭示了一個重要邏輯：樂園不再是孤立的游樂場，而是嵌入城市和區(qū)域消費生態(tài)的“日常場景”。這正是中國中腰部樂園普遍缺乏的能力。

行業(yè)由此進入思考階段：規(guī)模和流量是否仍然是衡量樂園成功的唯一指標？資本押注和運營管理的平衡點在哪里？這也是海合安入局前必須面對的核心問題。

換句話說，海合安接手的不是一座園區(qū)，而是一道行業(yè)命題。

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海合安入局

海合安文旅的入局，并非一次被動接盤，而是一場主動的產業(yè)實驗。

過去，中國主題公園市場的擴張主要依賴資本和IP造夢，而海合安則在這一邏輯之外，錨定的是運營閉環(huán)與長期價值。

他們將陽澄湖半島樂園重新定義為一個“全齡、全時段”的復合型目的地，通過一系列精心設計的產品和體驗，嘗試改變樂園的商業(yè)模式和游客行為。

暑期試運營期間，海合安陽澄半島樂園推出了國內首個“奶龍”IP主題區(qū)，鎖定年輕家庭客群；沉浸式大秀《狀元歸來》將科舉文化與蘇州本地語境相結合，既滿足了文化體驗的深度，也讓游客在娛樂中獲得地域認同感；夜游體系“陽澄星光夜”延長營業(yè)時間至晚間九點，將餐飲、演藝和市集疊加，帶動二次消費。

有業(yè)者觀點曾指出，本土樂園如果能找到與地方文化的結合點，更容易形成“精神歸屬”，避免陷入千園一面的競爭泥潭。

通過這些舉措，海合安文旅不僅在內容上創(chuàng)新，也在商業(yè)模式上向國際成熟樂園靠攏——不再依賴單一門票收入，而是通過復合消費閉環(huán)提高盈利能力。

更重要的是，海合安文旅將樂園與周邊度假區(qū)的資源打通。

長三角是中國消費升級的前沿陣地。而海合安文旅把樂園與蘇州工業(yè)園區(qū)的高消費群體結合，實際上是把“樂園”轉化為“城市微度假客廳”。

陽澄湖半島坐擁生態(tài)景觀，毗鄰高消費群體集中的蘇州工業(yè)園區(qū)，酒店、民宿、餐飲、節(jié)慶活動都與樂園形成聯(lián)動。游客可以白天帶孩子暢玩樂園，晚上參與市集活動或品味當地美食，實現(xiàn)“白天游樂、夜晚生活”的復合體驗。

這種微度假模式不僅延長了游客停留時間，也將樂園的經濟價值放大到整個區(qū)域。

通過將內容創(chuàng)新、運營閉環(huán)與區(qū)域聯(lián)動結合，海合安文旅希望將樂園從孤立的游樂場轉變?yōu)閰^(qū)域經濟的放大器，為中腰部樂園探索出可復制的盈利模式。

暑期試運營數據初步驗證了這一策略的可行性：接待游客超過35萬人次，同比收入增長68%，單日最高接待量突破兩萬人。

更關鍵的是，二次消費占比顯著提升，包括餐飲、演藝及衍生品銷售，這種消費結構與迪士尼和環(huán)球影城等國際樂園趨同，說明海合安文旅正在通過運營能力而非單純IP吸引，創(chuàng)造長期可持續(xù)的現(xiàn)金流。

這也是投資人最關注的指標：收入能否擺脫對門票的依賴，能否形成穩(wěn)定現(xiàn)金流。換句話說，這場實驗的價值并不止于游客體驗，而在于它能否提供一種“投資可復制性”的范本。

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主題公園行業(yè)十年之問

海合安文旅此次在華東的深耕，是中國主題公園行業(yè)正在進行的一次深刻自我修復。

在過去十年中，資本和IP造夢推動了行業(yè)快速擴張，但也帶來了低復游率、單一門票依賴、運營管理不足的問題。

現(xiàn)在，行業(yè)正面臨新的十年考題：如何在差異化、運營能力和消費閉環(huán)上找到長期盈利的路徑。

國際經驗提供了參考。日本富士急樂園通過極限過山車和富士山景觀鎖定年輕客群，韓國樂天世界則通過城市綜合體綁定購物、餐飲和娛樂，實現(xiàn)穩(wěn)定客流。它們雖規(guī)模不大，但通過差異化和精細化運營，獲得了長期收益。

這對于中國中腰部樂園來說，意味著生存邏輯的轉變——規(guī)模和IP光環(huán)不再是唯一指標，運營能力和體驗深度成為核心競爭力。

在這一轉變過程中，資本的邏輯也在重寫。過去投資人追逐的是“開園客流”的短期爆點，而未來看重的將是復游率、客單價和區(qū)域帶動效應。行業(yè)進入“慢變量競爭”的新階段。

海合安蘇州陽澄半島樂園的重生也體現(xiàn)了消費升級趨勢對行業(yè)的影響。

長三角短途旅游市場巨大，周邊居民消費能力持續(xù)提升。微度假、家庭出游和夜間消費的需求增長，為復合型樂園提供了空間。

通過“蘇式生活方式”理念，海合安文旅將白天親子體驗、夜晚市集和節(jié)慶活動結合，使樂園既有文化深度，也具消費閉環(huán)，為中腰部市場提供了可參考的運營模式。

更廣泛地看，蘇州陽澄半島樂園的重生提出了行業(yè)的核心命題：在資本造夢泡沫退去之后，中國文旅產業(yè)能否真正回歸運營本質，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展？

能否將文化、生態(tài)和生活方式融入日常消費場景，形成長期價值？

答案不僅關乎海合安的成功，也決定了整個中腰部樂園未來十年的發(fā)展方向。

若這一實踐取得成功，它將成為中國主題公園行業(yè)從“造夢”到“造生活”的標志性案例，也可能引領整個行業(yè)進入一個以運營能力和消費體驗為核心的新周期。

這一探索將提供一次寶貴的行業(yè)反思——提醒文旅產業(yè)不能僅依賴資本與IP的幻象，而必須真正面對運營的長期主義。無論結果如何，海合安文旅在蘇州陽澄半島樂園的深度實踐，都將成為中國主題公園下半場的重要注腳