在中美關(guān)稅戰(zhàn)的硝煙還沒散干凈的時(shí)候，金融圈突然響了兩聲悶雷，動(dòng)靜不大，但后勁十足。第一聲，是中國(guó)在短短四個(gè)月里，悄悄賣了537億美元的美債，換算過(guò)來(lái)就是3820億人民幣，手里的美國(guó)國(guó)債降到了十幾年來(lái)的最低點(diǎn)。第二聲，是“股神”巴菲特，把自己捂了整整17年的寶貝疙瘩——比亞迪的股票，全給清倉(cāng)了。

這兩件事，一件發(fā)生在國(guó)家層面，一件是全球頂級(jí)投資人的個(gè)人選擇，你要是把它們放到今天這個(gè)大棋盤上看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這兩顆看似不相干的棋子，落下的位置，其實(shí)在同一個(gè)點(diǎn)上。這信號(hào)，太特殊了，說(shuō)明中美這場(chǎng)博弈，已經(jīng)從看得見的關(guān)稅、科技，悄悄探進(jìn)了看不見的資本核心區(qū)。

先聊聊巴菲特。老爺子這回的動(dòng)作，真有點(diǎn)“一別兩寬，各生歡喜”的決絕味道。

時(shí)間拉回到2008年，那時(shí)候全球金融海嘯，一片哀鴻遍野。巴菲特慧眼識(shí)珠，花了2.3億美元，以每股才8港元的價(jià)格，買進(jìn)了當(dāng)時(shí)還不算太顯眼的比亞迪。這筆投資，后來(lái)被他自己稱為“最珍貴的收藏之一”。

隨后的17年，簡(jiǎn)直就是一部投資神話。比亞迪的股價(jià)坐著火箭往上躥，漲了將近40倍，從一個(gè)名不見經(jīng)傳的小角色，長(zhǎng)成了全球新能源汽車的巨頭。

可從2022年開始，畫風(fēng)就變了。老爺子開始像擠牙膏一樣，一點(diǎn)點(diǎn)地賣比亞迪的股票。到了今年一季度，這管“牙膏”終于擠完了——徹底清倉(cāng)，一股不留。

比亞迪的回應(yīng)很大氣，一句“感謝17年的陪伴”，既有風(fēng)度，也有底氣。但資本市場(chǎng)可沒這么溫情脈脈，大家心里都在犯嘀咕：這事兒，沒那么簡(jiǎn)單。

明眼人都看得出來(lái)，這絕對(duì)不是一次簡(jiǎn)單的“賺夠了就跑”。巴菲特是誰(shuí)？他是“長(zhǎng)期主義”的代言人，信奉的是“如果你不愿意持有一只股票十年，那就不要持有它十分鐘”。這次他親手打破自己的金字招牌，背后一定有更深層的考量。

這個(gè)考量，就是政治風(fēng)險(xiǎn)。

巴菲特對(duì)特朗普政府開啟的關(guān)稅政策，一直就不感冒，公開說(shuō)過(guò)好幾次：“把貿(mào)易當(dāng)武器，是個(gè)巨大的錯(cuò)誤，只會(huì)把全球市場(chǎng)攪得一團(tuán)糟?！?這話可不是隨便說(shuō)說(shuō)，是真金白銀的教訓(xùn)。去年關(guān)稅加碼，他旗下的伯克希爾哈撒韋公司，財(cái)報(bào)數(shù)字相當(dāng)難看：能源運(yùn)輸業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)直接滑了14%，保險(xiǎn)承保的利潤(rùn)更慘，暴跌了將近50%。

對(duì)于一個(gè)管理著數(shù)千億美元資產(chǎn)的投資帝國(guó)的掌門人來(lái)說(shuō)，這種由政策帶來(lái)的不確定性，比市場(chǎng)波動(dòng)本身更可怕。所以，撤出比亞迪這個(gè)帶有鮮明中國(guó)標(biāo)簽的長(zhǎng)期投資，與其說(shuō)是對(duì)公司沒信心，不如說(shuō)是對(duì)中美關(guān)系的大環(huán)境，投下了一張不信任票。這是一種主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是資本在嗅到火藥味后，下意識(shí)的后撤。

中方的“四連拋”：國(guó)家隊(duì)的戰(zhàn)略大挪移

如果說(shuō)巴菲特的清倉(cāng)，還只是資本層面的風(fēng)向標(biāo)，那中國(guó)連續(xù)拋售美債，就是國(guó)家層面的戰(zhàn)略宣言了。

2025年7月，中國(guó)大陸美債持有量確為730.7億美元，是2009年以來(lái)的最低點(diǎn)。

過(guò)去幾十年，美國(guó)國(guó)債在全世界眼里，那就是“金融保險(xiǎn)箱”，是全球最安全的資產(chǎn)，沒有之一。各個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備里，都喜歡塞一大堆美債，圖的就是個(gè)穩(wěn)定、踏實(shí)。

但這個(gè)“神話”，從俄烏沖突之后，就開始有了裂痕。美國(guó)帶頭凍結(jié)了俄羅斯數(shù)千億美元的海外資產(chǎn)，這一招史無(wú)前例，也給全世界所有國(guó)家上了一課：原來(lái)，你的錢放在我這里，安不安全，不只看市場(chǎng)，還得看我的心情。

這一下，美債的信用基礎(chǔ)就被動(dòng)搖了。它不再是一個(gè)純粹的金融產(chǎn)品，而被捆綁上了地緣政治的引信。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，手里握著幾萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，不可能對(duì)這么大的風(fēng)險(xiǎn)視而不見。所以，減少美債持有量，本質(zhì)上是一次戰(zhàn)略性的資產(chǎn)大挪移。

很多人看到這兩條新聞，第一反應(yīng)可能是“各說(shuō)各話”。但你把它們拼在一起，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人的共同點(diǎn)：無(wú)論是巴菲特還是中國(guó)，都在主動(dòng)降低對(duì)“對(duì)方系統(tǒng)”的深度依賴。

巴菲特，面對(duì)一個(gè)充滿關(guān)稅戰(zhàn)和政策不確定性的美國(guó)，選擇撤出與中國(guó)相關(guān)聯(lián)的投資，這是在給自己的資本上“政治保險(xiǎn)”。

中國(guó)，面對(duì)一個(gè)可能隨時(shí)把金融當(dāng)武器的美國(guó)，選擇逐步減少美元資產(chǎn)的敞口，這是在給自己的國(guó)家財(cái)富上“安全保險(xiǎn)”。

這是一種“雙向避險(xiǎn)”，也是一種“雙重防御”。它標(biāo)志著，過(guò)去三十年全球化浪潮下，那種“你中有我、我中有你”的深度捆綁模式，正在被一種更加謹(jǐn)慎、更加注重安全的區(qū)域化布局所取代。大家都開始給自己建“安全區(qū)”，把可能暴露在風(fēng)險(xiǎn)中的部分，控制在能承受的范圍之內(nèi)。

這背后的情緒，其實(shí)挺復(fù)雜的。有無(wú)奈，也有清醒。無(wú)奈的是，本該合作共贏的經(jīng)濟(jì)，卻被政治搞得烏煙瘴氣；清醒的是，既然規(guī)則變了，那我們自己的玩法也得跟著變。

巴菲特的離場(chǎng)，短期內(nèi)肯定會(huì)給比亞迪，乃至整個(gè)中概股帶來(lái)一些壓力，可能會(huì)引發(fā)一些不明真相的外資跟風(fēng)跑路。但這就像一場(chǎng)壓力測(cè)試，真正有實(shí)力的企業(yè)，不會(huì)因?yàn)椤肮缮瘛钡碾x開就倒下。比亞迪的產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)儲(chǔ)備和全球市場(chǎng)，早已自成體系。

而中國(guó)拋售美債，在國(guó)際上引起的震動(dòng)更大。一些美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始擔(dān)心，這會(huì)抬高美國(guó)政府的借錢成本，讓本就債臺(tái)高筑的財(cái)政雪上加霜。雖然短期內(nèi)動(dòng)搖不了美元的霸主地位，但可怕的是“多米諾骨牌”效應(yīng)。當(dāng)中國(guó)這個(gè)最大的美債海外持有國(guó)之一開始帶頭減持，如果日本、沙特這些國(guó)家也跟進(jìn)，那么“去美元化”的浪潮，可能會(huì)比想象中來(lái)得更快。

可以預(yù)見，美國(guó)短期內(nèi)不會(huì)因?yàn)橹袊?guó)賣美債就改變關(guān)稅政策，反而可能會(huì)在科技、金融領(lǐng)域繼續(xù)加碼。而中國(guó)這邊，也會(huì)繼續(xù)增持黃金，推動(dòng)人民幣在“一帶一路”沿線國(guó)家的結(jié)算，一步步構(gòu)建自己的金融朋友圈。

歷史總是驚人地相似。上世紀(jì)80年代美日貿(mào)易戰(zhàn)期間，日本企業(yè)也曾大規(guī)模拋售在美國(guó)的資產(chǎn)。歷史告訴我們，當(dāng)大國(guó)博弈進(jìn)入白熱化階段，資本永遠(yuǎn)是第一個(gè)跑的。

巴菲特的清倉(cāng)和中國(guó)的減持，就像兩顆劃破夜空的信號(hào)彈。它們告訴我們，世界經(jīng)濟(jì)的底層邏輯正在發(fā)生深刻變化，安全，正在取代效率，成為資本和國(guó)家考量的第一要素。