下周重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)聯(lián)邦政府資金將于9月30日耗盡，若9月29日國(guó)會(huì)沒(méi)有行動(dòng)，政府關(guān)門(mén)或于10月1日關(guān)門(mén)。美國(guó)非農(nóng)、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，中美9月PMI出爐。中秋國(guó)慶A股休市8天。日本自民黨擬于10月4日舉行黨總裁選舉，投票結(jié)果或出爐。

此外，美國(guó)首申數(shù)據(jù)、9月失業(yè)率、歐元區(qū)CPI、日本PMI等數(shù)據(jù)也將出爐。宇樹(shù)科技預(yù)計(jì)10月至12月提交IPO申請(qǐng)，韓國(guó)9月29日起對(duì)中國(guó)團(tuán)隊(duì)游客實(shí)行臨時(shí)免簽政策。

09月29日 - 10月05日當(dāng)周重磅財(cái)經(jīng)事件一覽，以下均為北京時(shí)間：

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

• 9月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)(萬(wàn)人)

在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)后，將于10月3日周五公布的美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，對(duì)于判斷未來(lái)利率路徑至關(guān)重要。但值得注意的是，若美國(guó)政府關(guān)門(mén)，非農(nóng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⑼七t發(fā)布。

此次數(shù)據(jù)的意義在于驗(yàn)證美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾所擔(dān)憂的“就業(yè)下行實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)”是否持續(xù)。上個(gè)月，美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)僅2.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)期。

鮑威爾此前明確指出，就業(yè)市場(chǎng)已“不再那么穩(wěn)固”，新增崗位甚至低于維持失業(yè)率穩(wěn)定所需的水平。因此，9月數(shù)據(jù)若再度疲軟，尤其是新增就業(yè)持續(xù)低迷、失業(yè)率進(jìn)一步上升，將強(qiáng)力佐證美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)判，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)繼續(xù)降息的預(yù)期升溫；反之，若數(shù)據(jù)顯著反彈，則可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)政策路徑的重新定價(jià)。盡管鮑威爾稱(chēng)廣泛支持降息50基點(diǎn)的呼聲不高，但一份異常疲弱的報(bào)告仍可能使這一選項(xiàng)重回討論范圍。

• 9月ISM制造業(yè)指數(shù)、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)

10月1日，美國(guó)將公布9月ISM制造業(yè)PMI。此前，美國(guó)8月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得48.7，已連續(xù)第六個(gè)月處于收縮區(qū)間。市場(chǎng)將密切關(guān)注9月數(shù)據(jù)能否確認(rèn)8月新訂單改善的趨勢(shì)。若新訂單指數(shù)能連續(xù)兩個(gè)月保持?jǐn)U張，或?qū)⒃鰪?qiáng)市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)觸底反彈的預(yù)期。

此外，制造業(yè)的就業(yè)狀況能否改善，也是判斷整體經(jīng)濟(jì)健康度的關(guān)鍵。盡管標(biāo)普全球公布的8月PMI終值顯示制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快，但與ISM數(shù)據(jù)的差異使得9月ISM報(bào)告更具風(fēng)向標(biāo)意義。在美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑尚不明朗、全球經(jīng)濟(jì)放緩陰影籠罩的背景下，這份報(bào)告將成為判斷美國(guó)制造業(yè)能否走出困境、并為第四季度經(jīng)濟(jì)提供支撐的重要依據(jù)。

10月1日，美國(guó)9月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)也將公布。美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)增加5.4萬(wàn)人，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的6.8萬(wàn)人。

• 9月官方制造業(yè)PMI

9月30日，中國(guó)將公布9月官方制造業(yè)PMI。在8月數(shù)據(jù)錄得49.4后，市場(chǎng)高度關(guān)注本月指數(shù)能否重返擴(kuò)張區(qū)間。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，焦點(diǎn)將集中于新訂單指數(shù)能否跟上生產(chǎn)指數(shù)的步伐，以及“反內(nèi)卷”政策下價(jià)格回升的勢(shì)頭是否可持續(xù)。該數(shù)據(jù)是判斷國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇力度與三季度末經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的關(guān)鍵指標(biāo)。

當(dāng)天，9月RatingDog制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也將公布。

財(cái)經(jīng)事件

• 9月30日美國(guó)政府聯(lián)邦資金耗盡，參議院復(fù)會(huì)：審議臨時(shí)支出議案

美國(guó)眾議院的共和黨議員日前公布了一項(xiàng)臨時(shí)支出議案，旨在避免美國(guó)聯(lián)邦政府10月1日關(guān)門(mén)，但該議案未包含民主黨人要求的醫(yī)療保健政策，兩黨陷入對(duì)立局面。

據(jù)華爾街見(jiàn)聞，高盛表示，理論上，避免關(guān)門(mén)的最后機(jī)會(huì)出現(xiàn)在9月29日參議院復(fù)會(huì)后，屆時(shí)如果民主黨改變立場(chǎng)，可以通過(guò)眾議院已批準(zhǔn)的延期法案。然而，這種情況被普遍認(rèn)為不太可能發(fā)生。

• 美國(guó)政府可能在10月1日“停擺關(guān)門(mén)”

美國(guó)聯(lián)邦政府的當(dāng)前財(cái)年資金將于9月30日正式耗盡，若無(wú)國(guó)會(huì)行動(dòng)，一場(chǎng)政府關(guān)門(mén)將在10月1日開(kāi)啟。

華爾街見(jiàn)聞寫(xiě)道，由于兩黨在醫(yī)療保健支出上互不讓步，市場(chǎng)認(rèn)為這次美國(guó)政府關(guān)門(mén)可能性已超過(guò)75%。高盛稱(chēng)，關(guān)門(mén)時(shí)長(zhǎng)可能與2013年時(shí)持續(xù)三周類(lèi)似。預(yù)計(jì)政府每關(guān)門(mén)一周，當(dāng)季度的GDP增長(zhǎng)將減少15個(gè)基點(diǎn)。

若僵局持續(xù)，政府停擺將導(dǎo)致10月非農(nóng)、CPI等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，不僅可能拖累季度GDP增長(zhǎng)，更將令美聯(lián)儲(chǔ)在缺乏數(shù)據(jù)參考下進(jìn)行10月政策決策，顯著增加市場(chǎng)不確定性。

• 10月1日-8日中秋國(guó)慶雙節(jié)同慶A股休市8天

今年的中秋與國(guó)慶假期合并，形成了長(zhǎng)達(dá)8天的超級(jí)黃金周，具體放假時(shí)間為10月1日（周三）至8日（周三）。需要注意的是，9月28日（周日）和10月11日（周六）將進(jìn)行調(diào)休，調(diào)整為正常工作日。

受此影響，滬深A(yù)股市場(chǎng)將從10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，并于10月9日（星期四）起照常開(kāi)市。

受中秋國(guó)慶長(zhǎng)假影響，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)已提前進(jìn)入預(yù)訂高峰，預(yù)計(jì)將迎來(lái)一波出行熱潮。 飛豬發(fā)布的《2025中秋國(guó)慶假期出游風(fēng)向標(biāo)》顯示，假期旅游預(yù)訂節(jié)奏較往年提前約3.5天，包括機(jī)票、酒店、門(mén)票、租車(chē)及線路游在內(nèi)的假期出游商品預(yù)訂量均已大幅超越去年。同程旅行的報(bào)告也預(yù)計(jì)，8天假期將呈現(xiàn)出“短途出游頻次提升，長(zhǎng)線旅行品質(zhì)提升”的特點(diǎn)，預(yù)示著一個(gè)充滿(mǎn)活力的旅游黃金周即將到來(lái)。

• 宇樹(shù)科技預(yù)計(jì)10月至12月提交IPO申請(qǐng)

國(guó)內(nèi)機(jī)器人領(lǐng)域頭部企業(yè)宇樹(shù)科技宣布，預(yù)計(jì)在2025年10月份至12月份期間向證券交易所提交IPO申請(qǐng)文件。

• 日本自民黨擬于10月4日舉行黨總裁選舉

日本首相、自民黨總裁石破茂已宣布決定辭職。日媒報(bào)道，日本自民黨擬于10月4日舉行黨總裁選舉。華泰證券預(yù)計(jì)日本新首相或在10月就任。而這一過(guò)渡期內(nèi)，黨內(nèi)派系博弈加劇，日本政治不確定性將位于較高水平。考慮到高市早苗勝選概率更高，且強(qiáng)調(diào)財(cái)政擴(kuò)張，或推高美股以及日元，但日債收益率或面臨進(jìn)一步上行壓力。

當(dāng)前，自民黨前干事長(zhǎng)茂木敏充、現(xiàn)任內(nèi)閣官房長(zhǎng)官林芳正、農(nóng)林水產(chǎn)大臣小泉進(jìn)次郎以及曾任經(jīng)濟(jì)安全保障擔(dān)當(dāng)大臣的高市早苗和小林鷹之等五位主要競(jìng)爭(zhēng)者已基本浮出水面。值得關(guān)注的是，這五人均曾參與去年9月的總裁選舉，并最終敗給石破茂，因此本次選舉也被在野黨戲稱(chēng)為“一年前敗者的復(fù)活戰(zhàn)”。

• 韓國(guó)9月29日起對(duì)中國(guó)團(tuán)隊(duì)游客實(shí)行臨時(shí)免簽政策

據(jù)央視新聞，韓國(guó)政府將從9月29日起針對(duì)中國(guó)團(tuán)隊(duì)游客實(shí)行臨時(shí)免簽政策，政策先期將持續(xù)至明年6月。