就在美國政府即將關(guān)門前夕，分析師警告市場不要再用老眼光看待問題，“這一次可能不一樣！”

盡管政府關(guān)門總會(huì)引發(fā)政治風(fēng)暴，但從歷史上看，它們對(duì)市場和經(jīng)濟(jì)來說一直都是無關(guān)緊要的事件。不過，這一次可能會(huì)有所不同。

這是因?yàn)槊绹偨y(tǒng)特朗普威脅要將部分因政府關(guān)門導(dǎo)致的聯(lián)邦政府雇員強(qiáng)制休假變?yōu)橛谰眯圆脝T，這可能會(huì)對(duì)本已岌岌可危的就業(yè)狀況產(chǎn)生更持久的影響。

如果特朗普兌現(xiàn)這一威脅，并成功經(jīng)受住幾乎肯定會(huì)再次出現(xiàn)的、對(duì)其行政權(quán)力的法庭挑戰(zhàn)，那將給過去一直以來更多是政治性而非經(jīng)濟(jì)性事件的政府關(guān)門，帶來一個(gè)大麻煩。

我們有理由認(rèn)為，這次的關(guān)門可能不會(huì)遵循過去的先例，;巴克萊銀行的公共政策高級(jí)分析師Michael McLean在一份客戶報(bào)告中說。如果特朗普兌現(xiàn)威脅，這將是與過去做法的重大背離，并可能給關(guān)門的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)注入新的不確定性，否則我們本會(huì)預(yù)期其影響是微不足道的。;

過去的政府關(guān)門確實(shí)除了給被認(rèn)為是過錯(cuò)方所在的政黨造成政治損害外，幾乎沒有留下什么印記。市場曾偶爾因此拋售，但隨后迅速恢復(fù)。

在增長方面，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算關(guān)門每周將對(duì)美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）造成約0.1個(gè)百分點(diǎn)的影響。鑒于最長的一次關(guān)門持續(xù)了35天，從2018年底到次年1月，這對(duì)一個(gè)價(jià)值30萬億美元的經(jīng)濟(jì)體來說并不算多。據(jù)美國銀行稱，短期的損失通常在隨后的季度中很容易得到彌補(bǔ)。

勞動(dòng)力市場的麻煩

然而，當(dāng)前美國勞動(dòng)力市場本已搖搖欲墜。特別是，大量聯(lián)邦政府雇員居住的華盛頓特區(qū)地區(qū)，已因今年早些時(shí)候由埃隆·馬斯克的政府效率部顧問委員會(huì)所倡導(dǎo)的裁員而受到打擊。

政府關(guān)門一般意味著非必要雇員將被強(qiáng)制休假，但一旦僵局結(jié)束，他們會(huì)被召回。特朗普上周日在接受采訪時(shí)威脅說，我們將永久性地裁掉很多我們能夠裁掉的人。;

野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Seif寫道，對(duì)月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的影響要到11月份發(fā)布10月份的數(shù)據(jù)時(shí)才會(huì)顯現(xiàn)，屆時(shí)特朗普的威脅可能會(huì)產(chǎn)生比通常更嚴(yán)重的近期影響;。

但這又帶來了另一個(gè)難題：如果政府關(guān)門持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間，它可能會(huì)推遲關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布。

對(duì)勞工統(tǒng)計(jì)局的影響

勞工部上周五表示，它將關(guān)閉幾乎所有的活動(dòng)。該部門的勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）將在政府關(guān)門期間一直關(guān)閉。在一份應(yīng)對(duì)該情況的行動(dòng)計(jì)劃中，該部門警告可能報(bào)告會(huì)出現(xiàn)延誤，并表示數(shù)據(jù)也可能出現(xiàn)質(zhì)量下降;。

對(duì)社會(huì)保障領(lǐng)取者來說，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）通脹讀數(shù)的發(fā)布延遲可能會(huì)影響生活成本的調(diào)整。

這種情況也可能影響美聯(lián)儲(chǔ)，后者在做出利率和與貨幣政策相關(guān)的其他事項(xiàng)的決定時(shí)，依賴于勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)。

盡管美國政府可能正走向關(guān)門，但我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)影響不大，;美國銀行的利率策略主管Mark Cabana在一份報(bào)告中說。政府關(guān)門將暫停經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，如果關(guān)門時(shí)間延長，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不依賴私人數(shù)據(jù)來進(jìn)行其政策決策。;

一個(gè)必然的結(jié)果將類似于2013年的政府關(guān)門，當(dāng)時(shí)9月份的就業(yè)報(bào)告被推遲到10月22日才發(fā)布。那個(gè)月的CPI也被推遲了兩周。

NerdWallet的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Elizabeth Renter同意大多數(shù)華爾街的分析，認(rèn)為最終影響應(yīng)該是相對(duì)溫和的;。然而，她指出了對(duì)勞動(dòng)力市場的潛在沖擊。

最直接和最具沖擊性的影響是對(duì)被強(qiáng)制休假的聯(lián)邦雇員和承包商，;她說。當(dāng)家庭被迫在沒有收入的情況下生活，即使只有一周，也可能嚴(yán)重挫傷他們的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。;