來源：市場(chǎng)資訊

（來源：金融小博士）

引言：AI算力狂潮下，國產(chǎn)GPU與數(shù)據(jù)中心的“雙向奔赴”

在AI大模型、智算集群爆發(fā)式增長的當(dāng)下，算力已成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“新石油”。作為算力核心載體的GPU，其國產(chǎn)化替代需求迫切；而支撐算力運(yùn)行的數(shù)據(jù)中心，則是AI基建的“物理底座”。近期，國內(nèi)GPU龍頭摩爾線程IPO成功過會(huì)（僅用88天），其上半年AI智算集群收入暴增218%、在手訂單超17億元的消息，更是點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)“摩爾線程+數(shù)據(jù)中心”產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱情。

本文基于產(chǎn)業(yè)鏈深度關(guān)聯(lián)度，梳理出10家與摩爾線程及數(shù)據(jù)中心均有深度綁定的企業(yè)，解析其核心優(yōu)勢(shì)與投資邏輯，探討國產(chǎn)算力生態(tài)崛起下的機(jī)遇。

一、摩爾線程：國產(chǎn)GPU的“破局者”，AI算力的關(guān)鍵變量

摩爾線程被視為“中國版英偉達(dá)”，其核心價(jià)值在于填補(bǔ)了國產(chǎn)高性能GPU的空白。公司GPU產(chǎn)品覆蓋游戲、數(shù)據(jù)中心、AI推理等多場(chǎng)景，尤其在AI智算領(lǐng)域進(jìn)展迅猛：

• 業(yè)績驗(yàn)證高景氣：2024年上半年AI智算集群收入同比增長218.19%，成為核心增長引擎；

• 訂單儲(chǔ)備充足：目前在談AI智算項(xiàng)目合同金額超17億元，未來市占率有望快速提升；

• 生態(tài)協(xié)同潛力：通過“摩爾線程+”模式，與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共建國產(chǎn)算力生態(tài)，推動(dòng)自控可控。

隨著AI智算集群向萬卡、十萬卡級(jí)規(guī)模演進(jìn)，摩爾線程的GPU需求將持續(xù)釋放，其產(chǎn)業(yè)鏈伙伴也將同步受益。

二、10家核心標(biāo)的：綁定摩爾線程+深耕數(shù)據(jù)中心，構(gòu)建國產(chǎn)算力閉環(huán)

（一）基礎(chǔ)硬件層：PCB、高速連接與電源保障

1. 勝宏科技（300476）——高端PCB“賣水人”

• 核心優(yōu)勢(shì)：國內(nèi)高精密度線路板龍頭，深度綁定摩爾線程，為其GPU提供中高端PCB（印制電路板）。PCB是GPU算力的物理載體，勝宏科技的技術(shù)積累直接決定GPU性能上限。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：公司高階HDI（高密度互連板）已批量供應(yīng)高端AI數(shù)據(jù)中心，受益于算力需求爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入增速顯著。

2. 中天科技（600522）——數(shù)據(jù)中心“全能選手”

• 核心優(yōu)勢(shì)：通過產(chǎn)業(yè)基金間接持股摩爾線程，分享GPU成長紅利；同時(shí)，公司為數(shù)據(jù)中心提供除服務(wù)器、存儲(chǔ)外的全品類產(chǎn)品，高速銅纜市占率領(lǐng)先，液冷服務(wù)器技術(shù)儲(chǔ)備深厚。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：覆蓋數(shù)據(jù)中心“建-管-用”全鏈條，高速互聯(lián)與液冷方案適配高算力場(chǎng)景，直接受益于數(shù)據(jù)中心降本增效需求。

（二）算力服務(wù)層：智算中心建設(shè)與運(yùn)營

3. 浙大網(wǎng)新（600797）——摩爾線程浙江“總代”+算力基建商

• 核心優(yōu)勢(shì)：子公司網(wǎng)信圖靈是摩爾線程浙江區(qū)域總代，負(fù)責(zé)GPU產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐耐茝V與銷售；自身擁有6個(gè)全國一流數(shù)據(jù)中心（10萬+服務(wù)器），算力服務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：依托總代身份，可優(yōu)先獲取摩爾線程GPU資源，賦能自有數(shù)據(jù)中心向AI智算中心升級(jí)。

4. 銅牛信息（300895）——北京核心區(qū)數(shù)據(jù)中心+智算場(chǎng)景探索

• 核心優(yōu)勢(shì)：與摩爾線程戰(zhàn)略合作，共同探索智能算力創(chuàng)新場(chǎng)景（如AI生成內(nèi)容）；在北京核心地段擁有6000+機(jī)柜的數(shù)據(jù)中心集群，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：貼近AI企業(yè)需求，結(jié)合摩爾線程GPU算力，可快速落地金融、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的智算服務(wù)。

（三）技術(shù)融合層：云平臺(tái)與液冷方案協(xié)同

5. 杰創(chuàng)智能（301248）——“常青云”+摩爾線程互認(rèn)證

• 核心優(yōu)勢(shì)：新一代云計(jì)算平臺(tái)“常青云”與摩爾線程GPU完成互認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)軟硬件協(xié)同優(yōu)化；數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)覆蓋高低壓配電、動(dòng)環(huán)監(jiān)控等全系統(tǒng)集成，液冷解決方案成熟。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：通過認(rèn)證后，可基于摩爾線程算力優(yōu)化云平臺(tái)性能，為客戶提供更高效的AI算力服務(wù)。

6. 光環(huán)新網(wǎng)（300383）——云計(jì)算龍頭+液冷數(shù)據(jù)中心

• 核心優(yōu)勢(shì)：與摩爾線程合作打造AIGC算力網(wǎng)絡(luò)；數(shù)據(jù)中心運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)超10年，擁有10萬機(jī)柜服務(wù)能力，且在液冷技術(shù)上率先布局。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：液冷技術(shù)可降低數(shù)據(jù)中心PUE（電能利用效率），契合“雙碳”目標(biāo)，摩爾線程GPU的高功耗需求將進(jìn)一步推動(dòng)液冷滲透。

（四）場(chǎng)景落地層：行業(yè)解決方案與集成

7. 東華軟件（002065）——“甬”智算品牌+數(shù)據(jù)中心建設(shè)

• 核心優(yōu)勢(shì)：聯(lián)合摩爾線程等打造“甬”字號(hào)智算品牌，深度參與地方AI算力基建；已交付10余個(gè)智算中心項(xiàng)目，具備從規(guī)劃到運(yùn)營的全周期能力。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：依托政府合作資源，可快速復(fù)制智算中心模式，摩爾線程GPU的本地化供應(yīng)將強(qiáng)化其項(xiàng)目競(jìng)爭力。

8. 弘信電子（300657）——智算中心解決方案商

• 核心優(yōu)勢(shì)：與摩爾線程簽訂戰(zhàn)略合作，推動(dòng)GPU在智算中心的應(yīng)用；提供從頂層設(shè)計(jì)到運(yùn)營的智算中心解決方案，參與甘肅慶陽綠色智算中心建設(shè)。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：綠色智算中心是國家重點(diǎn)方向，弘信電子的液冷技術(shù)與摩爾線程的低功耗GPU結(jié)合，可打造標(biāo)桿項(xiàng)目。

（五）生態(tài)協(xié)同層：間接持股與技術(shù)融合

9. 科華數(shù)據(jù)（002335）——UPS電源龍頭+算力合作

• 核心優(yōu)勢(shì)：國內(nèi)UPS（不間斷電源）市占率領(lǐng)先，為數(shù)據(jù)中心提供穩(wěn)定供電；2024年明確與摩爾線程在數(shù)據(jù)中心、算力領(lǐng)域展開合作。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：高算力場(chǎng)景對(duì)供電可靠性要求極高，科華數(shù)據(jù)的UPS產(chǎn)品可直接配套摩爾線程GPU集群，受益于算力基建擴(kuò)容。

10. 青云科技（688316）——國產(chǎn)算力生態(tài)共建者

• 核心優(yōu)勢(shì)：與摩爾線程合作推進(jìn)國產(chǎn)AI算力生態(tài)共建，超級(jí)智算平臺(tái)已應(yīng)用于生命科學(xué)、氣象等領(lǐng)域；提供算力租賃服務(wù)，靈活匹配企業(yè)需求。

• 數(shù)據(jù)中心看點(diǎn)：通過生態(tài)合作，青云科技的智算平臺(tái)可接入摩爾線程GPU資源，拓展更多行業(yè)客戶，提升算力利用率。

風(fēng)險(xiǎn)提示

• 技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)：GPU技術(shù)更新快，若摩爾線程產(chǎn)品競(jìng)爭力不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)或受牽連；

• 訂單落地不確定性：部分公司合作尚處初期，實(shí)際收入貢獻(xiàn)可能低于預(yù)期；

• 市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：AI算力板塊估值較高，需警惕短期情緒波動(dòng)帶來的回調(diào)。

結(jié)語：摩爾線程的崛起，不僅是國產(chǎn)GPU的突破，更是國產(chǎn)算力生態(tài)從“單點(diǎn)突破”到“生態(tài)閉環(huán)”的縮影。與其深度綁定的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，正站在AI基建的風(fēng)口，有望在國產(chǎn)替代與算力需求爆發(fā)的雙重驅(qū)動(dòng)下，迎來價(jià)值重估。投資者可重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)壁壘高、合作落地快、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營能力強(qiáng)的標(biāo)的，把握長期機(jī)遇。

【免責(zé)聲明】本文引用官方媒體和網(wǎng)絡(luò)新聞資料，如有錯(cuò)誤，請(qǐng)以最新信息為準(zhǔn)。本文絕不構(gòu)成任何投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供交流探討，請(qǐng)審慎閱讀。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資決策需建立在理性獨(dú)立思考之上。