△關(guān)注“閩商報”了解更多前沿商業(yè)動態(tài)

農(nóng)業(yè)無人機(jī)獨角獸要上市了

9月25日晚，極飛科技在港交所遞表，這是繼2021年科創(chuàng)板申請撤回后公司第二次IPO嘗試。“就像一個寒窗苦讀的學(xué)子，剛高考完交卷了?！眲?chuàng)業(yè)18年，對于此次IPO，極飛科技創(chuàng)始人兼CEO彭斌在朋友圈發(fā)文表示。

極飛科技是一家農(nóng)業(yè)機(jī)器人公司。根據(jù)招股書，極飛在全球農(nóng)業(yè)無人機(jī)市場中位列第二，和大疆一起占據(jù)近八成的市場。

極飛科技創(chuàng)始人兼CEO彭斌

極飛科技創(chuàng)始人彭斌1982年出生，福建三明人。彭斌的技術(shù)天賦早年便已顯現(xiàn)，初中時期他就開始組裝航模，高中階段能跟隨專業(yè)雜志調(diào)試電路。進(jìn)入西安電子科技大學(xué)計算機(jī)系后，其一路攻讀至博士學(xué)位。

即便進(jìn)入技術(shù)高手如云的微軟亞洲研究院，彭斌也僅用2年內(nèi)就獲得了微軟最有價值專家榮譽(yù)。

2007年，彭斌毅然從微軟辭職，回歸“極客”身份，憑借熱愛與興趣與一群技術(shù)愛好者組建了無人機(jī)設(shè)備研發(fā)團(tuán)隊。在團(tuán)隊組建的前三年，彭斌還未確定將業(yè)務(wù)方向定位農(nóng)業(yè)無人機(jī)。與彼時的大疆等無人機(jī)產(chǎn)品類似，航拍、模型等常規(guī)消費級產(chǎn)品是團(tuán)隊的主攻方向。

直至2012年，極飛科技公司成立，彭斌都仍然將目標(biāo)聚焦于消費級應(yīng)用。不過隨著彭斌團(tuán)隊不斷嘗試新的無人機(jī)應(yīng)用場景、尋找新商業(yè)變現(xiàn)方法，農(nóng)業(yè)無人機(jī)噴灑農(nóng)藥需求很快出現(xiàn)在團(tuán)隊面前。

彼時為了從0培育農(nóng)業(yè)無人機(jī)市場，提前搶占應(yīng)用的廣闊前景，彭斌團(tuán)隊迅速開展針對性研發(fā)，很快在2014年前后完成原型機(jī)試飛。

招股書顯示，2015年，極飛科技從勞動環(huán)境最惡劣的農(nóng)藥噴灑工序入手，推出了農(nóng)業(yè)機(jī)器人的先導(dǎo)產(chǎn)品電驅(qū)動多旋翼自主作業(yè)農(nóng)業(yè)無人飛機(jī)。

自2016年起，極飛科技就頻繁獲得資本關(guān)注。截至2021年末，極飛科技首次上市沖刺上市，公司已累計完成10次融資（含股權(quán)轉(zhuǎn)讓），累計獲投金額超17億元。

其中，在2020年10月至2021年2月間的4次密集股權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資期間，佰山投資、軟銀、創(chuàng)新工廠、廣州越秀區(qū)國資等“老股東”紛紛加碼參投，爭取獲得公司上市前更多股權(quán)。

令人意外的是，極飛科技僅遞表半年就折戟而歸，但并未“嚇退”各路資本。

在撤回IPO申請的第二年，2023年秋季，極飛科技接連完成兩輪融資。其中，創(chuàng)新工場第三次加碼，投資1000萬元，廣州國資也第二次加碼，參投1500萬元。而聯(lián)通創(chuàng)投則以2550萬元的籌碼，成為極飛科技的新晉股東。

2024年極飛營收破10億元，實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為7040萬元。極飛主營業(yè)務(wù)為農(nóng)業(yè)無人機(jī)，目前正擴(kuò)展向無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀等更廣泛的農(nóng)業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。

截至2025上半年，極飛科技農(nóng)業(yè)無人機(jī)營收為6.63億元，占比達(dá)89%；農(nóng)機(jī)自駕儀營收0.13億元，占比1.8%。而圍繞上述農(nóng)業(yè)機(jī)械，開展的農(nóng)場聯(lián)網(wǎng)解決方案、配件銷售則分別創(chuàng)收0.28億元和0/29億元，占比分別為3.7%和3.9%。

相比2021年的連續(xù)虧損，極飛此次的成績單更拿得出手了，但不容忽視的挑戰(zhàn)是：來自行業(yè)巨頭的競爭壓力、國際貿(mào)易中的不確定性等，極飛能否在IPO后繼續(xù)保持增長動能，仍需市場檢驗。

根據(jù)此前的招股書，極飛2018年至2020年的營收分別約為3.2億元、3.6億元、5.3億元，彼時凈虧損分別為671.7萬元、3970.3萬元、6084.6萬元。而2022年至2024年，極飛的營收來到從6億元增至10.66億元，2022和2023年的虧損分別為2.5億元、1.3億元，2024年扭虧后凈利潤為7041萬元。

最近的2025年上半年，極飛營收為7.45億元，同比增長2%；期內(nèi)利潤1.3億元，同比增長49.1%，毛利率為34.3%。

在去年的一次媒體交流中，彭斌曾談及轉(zhuǎn)虧為盈表示， “推動賺錢的一個原因是大環(huán)境壓力”，時代在變，2020年行業(yè)談的是融資、燒錢，做大做強(qiáng)，但今天則是開源節(jié)流、讓公司活下來，“成本控制住，銷量搞上去”。彭斌坦言，今天還在虧損的企業(yè)很難熬到未來。

不過，招股書提及，過往期間的收入不能作為未來表現(xiàn)的指標(biāo)，隨著持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)運(yùn)營以及投資研發(fā)，未來公司的成本及開支將有所增加。若無法產(chǎn)生足夠的收入并管理開支，未來極飛可能也會虧損。

極飛的收入來源于銷售農(nóng)業(yè)機(jī)器人，包括農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀、智能農(nóng)場物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及配件。但整體農(nóng)業(yè)機(jī)器人仍處于商業(yè)化早期階段，目前來看，農(nóng)業(yè)無人機(jī)還是極飛主要收入來源，2024年這部分收入占比為87.8%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，全球農(nóng)業(yè)機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)計將從2024年的89億元增長至2029年的749億元，年復(fù)合增長率達(dá)53.3%，中國農(nóng)業(yè)機(jī)器人市場預(yù)計將增長至200億元。

低空經(jīng)濟(jì)正熱，農(nóng)業(yè)勞動力短缺、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)需求提升為行業(yè)提供增長基礎(chǔ)。但另一方面，這一行業(yè)也面臨激烈的市場競爭和緊張的國際貿(mào)易環(huán)境，同時技術(shù)在快速演進(jìn)，還需要密集的資本投入。

據(jù)弗若斯特沙利文，極飛在全球以及中國的農(nóng)業(yè)無人機(jī)市場中位列第二，2024年市占率分別為17.1%和20.8%，但行業(yè)龍頭大疆在農(nóng)業(yè)無人機(jī)領(lǐng)域市占率超過50%，形成明顯的規(guī)模與品牌優(yōu)勢。

招股書在提及風(fēng)險時表示，部分現(xiàn)有及潛在競爭對手可能具有競爭優(yōu)勢，擁有更多的資源、更大的客戶群或更高的品牌知名度。如果無法有效競爭，業(yè)務(wù)可能會受到不利影響。

海外市場正在成為極飛增長的關(guān)鍵動力，但也帶來不確定性。2022年至2024年，極飛境外業(yè)務(wù)收入自1.5億元增長至3.7億元，海外市場占總收入的比例升至34.8%。招股書提及，考慮到世界耕地面積是中國耕地面積的10倍以上，農(nóng)業(yè)機(jī)器人在世界范圍內(nèi)還有巨大的市場空間。

但國際貿(mào)易政策變動、關(guān)稅風(fēng)險等也是出海的潛在挑戰(zhàn)。招股書指出，美國在2025年多次調(diào)整對華關(guān)稅稅率，最高階段曾達(dá)125%，目前維持在10%以上，未來仍有變數(shù)。若未來關(guān)稅成本無法轉(zhuǎn)嫁至客戶，或主要市場進(jìn)口政策收緊，極飛的利潤率與訂單規(guī)?？赡苁艿街苯佑绊?。

此次招股書并未透露公司估值，不過就在今年7月，胡潤研究院曾發(fā)布《2025全球獨角獸榜》，其中提及極飛科技估值為73億元，位列榜單第1183位。

極飛此前經(jīng)歷多輪融資，投資方包括高瓴創(chuàng)投、百度資本、軟銀愿景基金、聯(lián)通廣新基金、創(chuàng)新工場、廣州越秀資本等。IPO前，彭斌持股為29.01%，軟銀通過SVF持股12.86%，廣州越秀持股1.43%。

若極飛成功闖關(guān)港交所，中國農(nóng)業(yè)科技也將講出更多故事，但行業(yè)競爭以及國際貿(mào)易環(huán)境不確定等因素，仍構(gòu)成其未來發(fā)展的主要挑戰(zhàn)。此次上市能否為其帶來新一輪發(fā)展動力，仍需觀察市場接受度與公司后續(xù)戰(zhàn)略執(zhí)行效果。

來源：第一財經(jīng)、科創(chuàng)日報

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

陳景河港交所敲鐘，市值逾3100億

莆田“隱形金表大亨”成功在港IPO

關(guān)注閩商傳媒視頻號

免責(zé)聲明

1、整理、轉(zhuǎn)載此文系出于傳遞更多信息之目的，不代表本號的觀點和立場。

2、本文版權(quán)歸原作者所有，部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)。為尊重知識產(chǎn)權(quán)，本號盡量標(biāo)注每篇文章、每張圖片的來源；若有來源標(biāo)注錯誤、侵權(quán)或不愿意被轉(zhuǎn)載，請作者持權(quán)屬證明在30日內(nèi)與本號后臺聯(lián)系，我們將及時更正、刪除，謝謝！