《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

國慶長假，電影市場再度迎來“黃金檔”。據(jù)中國國家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年中國內(nèi)地國慶檔(10月1日至10月8日)總票房18.35億元，觀影總?cè)舜?007萬，國產(chǎn)影片票房占比為98.93%?！吨驹杠姡涸⊙推健贰?31》《刺殺小說家2》《浪浪人生》《震耳欲聾》暫列票房前五名，且各片檔期票房均突破1億元。

主旋律大片《志愿軍：浴血和平》穩(wěn)居榜首，成為檔期內(nèi)最大贏家。主旋律題材再度驗(yàn)證其強(qiáng)勁的市場號召力，而類型多元、IP續(xù)作與動畫新作齊發(fā)，也讓今年國慶檔呈現(xiàn)出前所未有的競爭激烈格局。

國慶檔總票房超18億元

貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，今年國慶檔平均票價(jià)36.6元，為近五年最低。票房前五名的影片分別為《志愿軍：浴血和平》4.50億元、《731》3.44億元、《刺殺小說家2》2.95億元、《浪浪人生》2.19億元、《震耳欲聾》1.75億元。檔期內(nèi)共5部影片票房破億元，數(shù)量與過去兩年國慶檔持平。

兩部IP續(xù)作成今年國慶檔新片票房主力?！吨驹杠姡涸⊙推健窓n期總票房4.50億元，連續(xù)多日獲得單日票房冠軍，這也是“志愿軍”系列第二次取得國慶檔票房冠軍。

主旋律影片《志愿軍：浴血和平》由陳凱歌執(zhí)導(dǎo)，作為《志愿軍》三部曲的收官之作，聚焦抗美援朝第五次戰(zhàn)役后至停戰(zhàn)協(xié)定簽署期間的歷史節(jié)點(diǎn)，延續(xù)系列一貫的史詩敘事風(fēng)格。該片由中國電影（600977.SH）主出品，博納影業(yè)（001330.SZ）聯(lián)合出品，華誼兄弟（300027.SZ）、萬達(dá)電影（002739.SZ）等亦參與聯(lián)合出品。影片自9月30日上映以來，憑借家庭觀影群體與高線城市觀眾的穩(wěn)定支持，持續(xù)領(lǐng)跑票房榜，成為國慶檔最具票房確定性的項(xiàng)目。

緊隨其后的《731》與《刺殺小說家2》分別位列票房榜第二、第三位。其中，《刺殺小說家2》由華策影視（300133.SZ）主投，中國電影、貓眼娛樂（01896.HK）等聯(lián)合出品，延續(xù)前作“雙世界”奇幻設(shè)定，主打視覺特效與東方美學(xué)，吸引大量年輕觀眾。盡管票房不及《志愿軍》，但其IP基礎(chǔ)與類型差異化仍使其在檔期內(nèi)占據(jù)一席之地。

9月18日上映的《731》在國慶檔期間表現(xiàn)超出預(yù)期，尤其在下沉市場優(yōu)勢明顯。燈塔專業(yè)版顯示，該片在四線城市的票房占比高達(dá)35.9%，遠(yuǎn)高于其他國慶檔影片。目前，影片在華北、西南、西北等多個(gè)省份持續(xù)領(lǐng)跑票房。

值得注意的是，截至目前今年國慶檔大盤四線城市票房占比達(dá)到23.7%，較去年同期的21.4%有顯著提升，《731》對此貢獻(xiàn)突出。

多種類型片激戰(zhàn)國慶

今年國慶檔類型片豐富，涵蓋戰(zhàn)爭、奇幻、喜劇、犯罪、家庭、動畫等多個(gè)品類，顯示出制片方在內(nèi)容布局上的多元化策略。

喜劇片《浪浪人生》由韓寒監(jiān)制，貓眼娛樂、中國電影、萬達(dá)電影、橫店影視等聯(lián)合出品，聚焦家庭溫情與人生困境，成為檔期內(nèi)唯一主打喜劇元素的新片，填補(bǔ)了類型空白。該片在一線城市與年輕觀眾中表現(xiàn)突出，顯示出喜劇類型在節(jié)假日檔期的剛需屬性。

現(xiàn)實(shí)主義題材影片《震耳欲聾》則聚焦聾人群體與反詐議題，由8家公司聯(lián)合出品，包括中國電影、橫店影視等，影片預(yù)售階段即登頂新片預(yù)售榜，點(diǎn)映口碑良好，成為檔期內(nèi)的“黑馬”候選。該片的社會議題屬性與情感共鳴，為其在票房長尾階段提供了持續(xù)動力。

動畫電影方面，今年國慶檔迎來多部新作集中上映，顯示出動畫賽道持續(xù)擴(kuò)容的趨勢。由果麥文化（301052.SZ）主投、易中天擔(dān)任編劇與監(jiān)制的《三國的星空第一部》。該片用水墨風(fēng)格呈現(xiàn)三國亂世故事，以曹操為主角，聚焦其“討董卓、迎天子、戰(zhàn)官渡”的歷程，試圖通過“我從哪里來？我是天上哪顆星？”的靈魂拷問，展現(xiàn)歷史人物在時(shí)代洪流中的抉擇。

學(xué)者易中天首次擔(dān)任電影編劇兼監(jiān)制，檀健次配音曹操并演唱電影主題曲，“三國IP+易中天創(chuàng)作”的組合，吸引不少歷史與影視愛好者關(guān)注。影片出品公司包括果麥文化、光線傳媒、海平屋脊、亭東影業(yè)等。果麥文化由路金波實(shí)控，這是“韓寒系”在國慶檔的另一部作品。

豬豬俠系列第十部《豬豬俠·一只老豬的逆襲》則繼續(xù)鎖定親子市場，IP積累與品牌認(rèn)知為其提供穩(wěn)定觀眾基礎(chǔ)。

二級市場回調(diào)

從出品方角度來看，中國電影無疑是今年國慶檔的最大“贏家”之一。其不僅主控《志愿軍：浴血和平》，還參與《刺殺小說家2》《浪浪人生》《震耳欲聾》等多部影片出品，覆蓋主旋律、奇幻、喜劇、現(xiàn)實(shí)主義等多個(gè)類型，顯示出其強(qiáng)大的項(xiàng)目整合與風(fēng)險(xiǎn)控制能力。博納影業(yè)則繼續(xù)深耕主旋律賽道，憑借《志愿軍》系列鞏固其在主旋律電影市場的領(lǐng)先地位。

萬達(dá)電影與橫店影視則通過多點(diǎn)布局參與多部影片出品，提升檔期票房覆蓋率。光線傳媒與果麥文化則在動畫領(lǐng)域展開競爭，前者依托成熟IP與發(fā)行體系，后者則以內(nèi)容原創(chuàng)與學(xué)術(shù)背書為差異化優(yōu)勢，反映出動畫電影市場正在從“低幼向”向“全齡向”轉(zhuǎn)型。

吃到《哪吒2》紅利后，光線傳媒加碼IP的多元化運(yùn)營。公司半年報(bào)指出，公司已經(jīng)組建專業(yè)IP運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，推動IP價(jià)值在多領(lǐng)域變現(xiàn)?！澳倪浮盜P目前已覆蓋超過30個(gè)品類、500多個(gè)產(chǎn)品，后續(xù)還將推動“大魚海棠”“張繽智和王煥君”等IP的運(yùn)營。

值得一提的是，貓眼娛樂參與出品了6部國慶檔電影。貓眼娛樂以電影票務(wù)業(yè)務(wù)起家，目前票務(wù)收入仍為營收主體，占總營收約一半。以票務(wù)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，公司近年先后切入電影宣發(fā)、電影出品等業(yè)務(wù)。今年上半年電影及電視劇投資收入2億多，相較前幾年數(shù)千萬的規(guī)模有爆發(fā)式增長。

以電影院業(yè)務(wù)為主的橫店影視（603103.SH），也在涉足電影出品?！独死巳松贰ⅰ墩鸲@》出品方中都有橫店影視，但排位靠后，投資規(guī)模應(yīng)該不高。

整體來看，2025年國慶檔呈現(xiàn)出“主旋律穩(wěn)盤、類型多元、動畫崛起”的鮮明特征。主旋律影片繼續(xù)扮演票房“壓艙石”角色，而類型片的多樣化則有效拓寬了觀眾群體，動畫電影的集中上映則顯示出市場對該類型持續(xù)增長的信心。上市公司在此輪檔期競爭中，既有“押中爆款”的贏家，也有“多點(diǎn)布局”的穩(wěn)健者，資本市場對其后續(xù)表現(xiàn)亦給予高度關(guān)注。

二級市場方面，10月9日，影視院線板塊開盤遭遇重挫，同花順iFinD顯示，截至午盤，影視院線（801766.SL）跌幅擴(kuò)大至5.87%。多家影視公司股價(jià)同步大跌，華策影視大跌12.59%、光線傳媒跌超10%，博納影業(yè)、橫店影視、中國電影跌停，萬達(dá)電影、幸福藍(lán)海（300528.SZ）等跟跌。

不過，拉長時(shí)間來看，今年以來，影視板塊升溫跡象較明顯。截至9月30日，影視院線年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)24.3%。部分影視股表現(xiàn)亮眼，幸福藍(lán)海、光線傳媒、歡瑞世紀(jì)的股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲分別達(dá)149.43%、107.48%和101.23%。

隨著國慶檔落幕，市場目光將轉(zhuǎn)向賀歲檔與春節(jié)檔。誰能在接下來的檔期繼續(xù)領(lǐng)跑，仍需看內(nèi)容質(zhì)量、觀眾口碑與資本布局的協(xié)同效應(yīng)。電影市場的競爭，遠(yuǎn)未結(jié)束。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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