最近，我們國家對稀土的出口管制進(jìn)一步升級了，旨在維護(hù)國家安全利益。而我們之所以有底氣這么做，主要還是基于我國長期以來構(gòu)筑起來的稀土精煉技術(shù)，以及在全球稀土供應(yīng)鏈中處于不可替代的關(guān)鍵地位。

那么，我們就來看一下，稀土加工領(lǐng)域里的四家優(yōu)秀公司，看看它們的優(yōu)勢、亮點各是什么，以及誰的發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

北方稀土

優(yōu)勢：公司是全球輕稀土絕對龍頭，掌控白云鄂博礦 3900 萬噸稀土氧化物儲量，2025 年開采配額占全國近 70%，冶煉分離產(chǎn)能達(dá) 10 萬噸 / 年，國內(nèi)第一。

亮點：公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局覆蓋采礦至磁材深加工，獨創(chuàng)硫酸焙燒工藝使資源回收率超 92%，原料成本較民營礦企低 30%，高端磁材用鐠釹合金國內(nèi)市占率超 50% 。

中國稀土

優(yōu)勢：公司是中國稀土集團(tuán)核心平臺，2024 年重稀土配額占比 68%，整合南方五省離子型稀土資源，年處理能力超 10 萬噸；此外，公司原地浸礦工藝實現(xiàn)資源回收率 85%、廢水循環(huán)率 90%，重稀土分離純度達(dá) 99.999%，軍工領(lǐng)域市占率超 60% 。

亮點：公司2025年加速并購重組與國際化布局，重稀土（鏑、鋱）海外售價較國內(nèi)溢價 44%，主導(dǎo)全球定價權(quán)。此外，公司在稀土回收技術(shù)上，也是行業(yè)領(lǐng)先，可處理各類稀土廢料并實現(xiàn) 90% 以上資源化利用 。

金力永磁

優(yōu)勢：公司是全球高性能釹鐵硼龍頭，晶界滲透技術(shù)使重稀土用量減少 30%-40%，產(chǎn)品磁能積達(dá) 50MGOe 以上，2025 年目標(biāo)產(chǎn)能 4 萬噸。核心客戶包括特斯拉、比亞迪，新能源汽車磁材市占率超 15% 。

亮點：公司專注于高性能稀土永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、節(jié)能變頻空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域，滿足全球市場對節(jié)能環(huán)保材料的需求。

盛和資源

優(yōu)勢：公司主要從事稀土礦采選、冶煉分離、金屬加工、稀土廢料回收以及鋯鈦礦選礦業(yè)務(wù)，核心產(chǎn)品包括稀土精礦、稀土氧化物、稀土鹽、稀土金屬、獨居石、鋯英砂、鈦精礦和金紅石等。

亮點：公司在稀土冶煉分離領(lǐng)域擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，主要在四川和江西設(shè)有冶煉分離基地，利用輕稀土礦和南方離子型稀土礦等原料進(jìn)行生產(chǎn)。公司嚴(yán)格按照國家生產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)品銷往國內(nèi)外市場。

了解了四家公司的優(yōu)勢和亮點之后，我們再來看看它們最新的財務(wù)表現(xiàn)如何，看看誰的發(fā)展?jié)摿Ω?。這里我將采用經(jīng)典的杜邦分析法，通過拆解roe三大指標(biāo)，看看誰的發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

roe=銷售凈利率*權(quán)益乘數(shù)*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

先拆解盈利能力指標(biāo)——銷售凈利率

銷售凈利率，指的是企業(yè)每賣出100元商品，能凈賺多少錢。

進(jìn)入2025年以來，四家公司的銷售凈利率，均出現(xiàn)了顯著的提升。

其中，盈利能力最強(qiáng)的是金力永磁的8.82%，意味著公司每獲得100元收入，就能凈賺近9元。其次是中國稀土，北方稀土，盛和資源。

盈利能力排名為：金力永磁>中國稀土>北方稀土>盛和資源。

再拆解財務(wù)杠桿指標(biāo)——權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)，指的是企業(yè)使用的財務(wù)杠桿高低情況。

近幾年，四家公司的財務(wù)杠桿，均穩(wěn)中有升。

其中，上半年財務(wù)杠桿最高的是金力永磁的1.834倍，其次是北方稀土，盛和資源，中國稀土。

財務(wù)杠桿排名為：金力永磁>北方稀土>盛和資源>中國稀土。

最后拆解營運(yùn)能力指標(biāo)——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，指的是企業(yè)總資產(chǎn)在一年內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，考察的是企業(yè)的營運(yùn)能力。

近幾年，四家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，均出現(xiàn)了明顯的下降。

上半年，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度最快的是北方稀土的0.407次，其次是盛和資源，中國稀土，金力永磁。

營運(yùn)能力排名為：北方稀土>盛和資源>中國稀土>金力永磁。

綜合三大指標(biāo)，對四家公司的roe進(jìn)行排名和結(jié)構(gòu)分析

第一名，北方稀土：(roe4.43%)，銷售凈利率第3，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第1，權(quán)益乘數(shù)第2。公司依靠高周轉(zhuǎn)和財務(wù)杠桿，彌補(bǔ)了凈利率偏低的不足，roe排名第第一；

第二名，金力永磁：(roe4.37%)，銷售凈利率第1，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第4，權(quán)益乘數(shù)第1。公司銷售凈利率和財務(wù)杠桿均是四家中最高，但被總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較慢拖了后腿，roe僅次于北方稀土，排第二；

第三名，盛和資源：(roe≈3.75%)，銷售凈利率第4，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第2，權(quán)益乘數(shù)第3。公司凈利率四家中排名墊底，財務(wù)杠桿也不高，但好在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，使得roe最終排名第三；

第四名，中國稀土：(roe≈3.38%)，銷售凈利率第2，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第3，權(quán)益乘數(shù)第4。公司銷售凈利率比較高，但周轉(zhuǎn)率和財務(wù)杠桿雙底，最終使得roe排名墊底。

不過值得注意的是，四家公司的roe排名雖有先后，但絕對值均相差不大，說明今年上半年，稀土行業(yè)整體比較景氣，大家日子過得都還不錯。

大家更看好稀土加工中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！