看誰跑得快？

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“年度漲幅王”連跌

上緯新材還在跌。

10月16日收盤，上緯新材的股價為82.35元/股，當(dāng)日跌幅6.96%。

從五日K線圖看，上緯新材進入了連跌模式，這臺階下的讓股民心驚膽顫。拉長時間看，相比此前的高點，上緯新材的股價已經(jīng)跌去37%。

如此暴跌令人驚訝，因為自7月以來，上緯新材迎來十幾個20cm漲停板，創(chuàng)出A股20cm漲停連板數(shù)的歷史紀錄。

今年以來，上緯新材的股價從6塊多一路飆漲到132塊，成為2025年首只“20倍股”，一舉坐上“年度漲幅王”的寶座。

▲圖源：財聯(lián)社

上緯新材的狂漲也引來了監(jiān)管的注意。7月9日至10月15日期間，公司股票交易9次觸及股票交易異常波動情形，7次觸及股票交易嚴重異常波動情形。

20倍股緣何大跌？

答案來自一則公告。上緯新材10日發(fā)布公告稱，已關(guān)注到近期市場存在部分媒體關(guān)于上緯新材與實際控制人鄧泰華及其控制的智元創(chuàng)新（上海）科技有限公司（簡稱“智元創(chuàng)新”）相關(guān)資產(chǎn)進行整合的討論與報道：

經(jīng)核實，截至目前，收購方智元恒岳及其一致行動人上海致遠新創(chuàng)科技設(shè)備合伙企業(yè)（有限合伙）不存在未來12個月內(nèi)對上市公司及其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行出售、合并、與他人合資或合作的明確計劃，或上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的明確重組計劃。

截至目前，未來36個月內(nèi)，智元創(chuàng)新不存在通過上市公司借殼上市的計劃或安排。

要知道，上緯新材能被爆炒，就是因為市場對智元創(chuàng)新“借殼”的期待。如今，這則公告直接擊碎了大家的幻想，上緯新材的上漲邏輯徹底扭轉(zhuǎn)。

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“具身智能第一股”夢碎

“20倍股”上緯新材，本是一家不起眼的上市公司。

公開資料顯示，上緯新材成立于2000年，主營環(huán)保類業(yè)務(wù)，核心產(chǎn)品是環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料等。2020年9月，上緯新材以10.04億元的市值，勉強登陸科創(chuàng)板。

從業(yè)績看，2021-2024年，上緯新材營業(yè)收入分別為20.73億元、18.6億元、14億元、14.94億元；歸母凈利潤分別為0.13億元、0.84億元、0.71億元、0.89億元。

2025上半年，上緯新材實現(xiàn)營收7.84億元，同比增長12.5%；對應(yīng)歸母凈利潤2990.04萬元，同比下降32.91%。

可以看到，無論是業(yè)務(wù)還是業(yè)績，上緯新材都難言出彩，人們很難把它和“20倍股”聯(lián)系起來。

改變命運的契機出現(xiàn)在7月8日，上緯新材宣布，國內(nèi)具身智能領(lǐng)域頭部企業(yè)智元機器人擬通過公司及核心團隊共同出資設(shè)立的持股平臺，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購的方式取得公司控制權(quán)。

具體來說，上海智元恒岳科技合伙企業(yè)(有限合伙)和上海致遠新創(chuàng)科技設(shè)備合伙企業(yè)(有限合伙)，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購的方式，收購上緯新材63.62%股權(quán)。

智元機器人什么來頭？智元機器人成立于2023年2月，短短兩年半時間里，完成了13輪股權(quán)融資，估值超過150億。背后是高瓴創(chuàng)投、紅杉中國、比亞迪、騰訊、京東云計算等一眾投資天團。

智元機器人能有如此熱度，離不開強大的創(chuàng)始團隊。其中，彭志輝是科技圈知名博主，人稱“稚暉君”“野生鋼鐵俠”。2020年，彭志輝以“華為天才少年計劃”最高檔年薪201萬元加入華為團隊，從事昇騰AI芯片和AI算法相關(guān)研究工作。

另一個核心人物是公司CEO鄧泰華，他同樣出自華為，曾任華為公司副總裁、計算產(chǎn)品線總裁，在通信與人工智能領(lǐng)域經(jīng)驗豐富。

更關(guān)鍵的是，當(dāng)下正處在一個微妙的節(jié)點。作為國內(nèi)機器人領(lǐng)域的明星企業(yè)，宇樹科技和智元機器人都傳出了上市的消息。此番智元機器人入主上緯新材，市場難免認為這是智元機器人搶占先機，意圖“借殼上市”。

帶著這種模糊的猜想，市場開啟了瘋狂的炒作，原本“平平無奇”的環(huán)保材料企業(yè)上緯新材，搖身一變成為"具身智能第一股"候選企業(yè)，接連成為年度首只10倍股、15倍股、20倍股。

但窗戶紙總有戳破的一刻，上緯新材一紙公告，讓“科技轉(zhuǎn)型夢”瞬間化作一個自嗨的泡影。

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游資主導(dǎo)的“炒作大戲”

瘋狂的上漲之下，上緯新材的估值被推到高處。

億牛網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，股價巔峰時刻，上緯新材的歷史市盈率（TTM）一度高達719倍。就算是股價跌去三成之后，上緯新材的市盈率（TTM）依舊還有448倍。

這啥概念呢？要知道，上緯新材所處化學(xué)原料制品板塊，月平均滾動市盈率才25倍。就算是炙手可熱的科技公司，英偉達市盈率(TTM)也才50倍，特斯拉也才246倍！

從市盈率角度看，就算是馬斯克來了，也得叫上緯新材一聲大哥。

那么，到底是誰在買上緯新材？這背后離不開游資的炒作?？纯瓷暇曅虏牡氖罅魍ü蓶|，好幾個都是游資大戶。9月25日股價高位，龍虎榜數(shù)據(jù)也顯示，上緯新材買入榜前五席位，大部分都是營業(yè)部席位，并非機構(gòu)席位。

可以說，這是一場游資主導(dǎo)的炒作大戲！

縱觀A股，上緯新材并非個例。在板塊輪動的過程中，資金扎堆之處，往往“妖股”橫生?？纯礆v史上那些妖股：

九安醫(yī)療，2021年11月至2022年4月，102個交易日共收獲38個漲停，區(qū)間最高漲幅達到驚人的1105%。

東方通信，被外界稱為5G龍頭股，但實際上并沒有與5G通信相關(guān)的收入。公司越澄清股價漲得越猛，股價一度從不足5元飆漲到近40元，期間29次漲停。

金力永磁，不到一年時間，公司股價相對發(fā)行價漲幅超過12倍，被看做是次新股中的妖怪。

2015年那輪牛市，年內(nèi)最大漲幅超過500%的股票達到134只，股價翻了十倍的有30只，其中的“妖王”暴風(fēng)科技，漲幅更是達4207%。

但后來，這些“妖股”都快速墜落，無數(shù)散戶高位接盤，欲哭無淚。

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尾聲

牛市來臨，大家的瘋狂可以理解，但警鐘也得敲響。

面對暴漲，恐懼，還是貪婪？細水長流，還是一把梭哈？追漲殺跌是人性，在股市上，這點體現(xiàn)得尤為明顯。作為局中人，重重迷霧之下，你永遠不知道什么時候才是真正的拐點。

股市向來是一個極為激烈的角斗場，有人一夜暴富，就有人瞬間墜入冰窟。炒股炒到傾家蕩產(chǎn)的例子，一直都有。

股市里，什么人能賺錢？大致有兩種人，一種是真正的長期主義價值投資，賺的是實實在在的市場和企業(yè)上升的錢；另一種是行情好的時候，干一票就跑的人。

但這兩種方式都不適合大部分普通散戶，大多數(shù)人的信息、資金、心理優(yōu)勢都不如大玩家。就像巴菲特的持倉是公開的，但我們就是沒法復(fù)制他的收益。

那么，對于普通人而言，我們該如何參與股市呢？筆者曾經(jīng)有過一個建議：用閑錢炒股。

什么是閑錢？就是專門用來投資的錢。這筆錢，你只用來投資，哪怕翻了10倍，你也能守??；哪怕虧個精光，你也無傷大雅。

今天補充三個建議：

第一，控制倉位。投入的錢不要超過年收入的3倍，例如一年賺10萬，就控制在30萬以內(nèi)。這樣就算虧了，最多也就虧一兩年的工資。

第二，不知道買什么的時候，優(yōu)先選擇ETF。一個真相是，絕大多數(shù)散戶都干不過ETF。

第三，實在沒有方向，就只買一支股票。買之前，確保你經(jīng)過了大腦的思考和判斷，并清楚為什么買它。當(dāng)只有一個選擇的時候，你會更加謹慎。

我祝你好運，但同時也要送上格雷厄姆的那句忠告：

牛市，是普通投資者虧損的主要原因。