記者丨趙云帆

編輯丨巫燕玲

視頻丨曾婷芳 見(jiàn)習(xí)編輯陳澤鍇

聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政恐怕料想不到，就在他選擇退居幕后不到一年的時(shí)間中，公司會(huì)接連陷入如此一籌莫展的境地。

10月19日，聞泰科技旗下安世中國(guó)發(fā)布致全體員工信。

信中表示：

安世國(guó)內(nèi)全部主體運(yùn)營(yíng)及員工薪資福利一切正常。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切如常，各項(xiàng)工作有序推進(jìn)。董事會(huì)和管理層始終全力保障公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不會(huì)允許外部力量影響公司運(yùn)營(yíng)或損害員工利益。安世國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)的同事均與國(guó)內(nèi)公司建立勞動(dòng)關(guān)系，大家的工資、獎(jiǎng)金及其他福利將繼續(xù)由安世國(guó)內(nèi)公司而不是Nexperia荷蘭主體發(fā)放。

聞泰科技旗下安世中國(guó)發(fā)布致全體員工信

此前10月18日，就旗下安世半導(dǎo)體(中國(guó))的員工公司系統(tǒng)權(quán)限被全面中斷一事，聞泰科技方面負(fù)責(zé)人回應(yīng)表示，10月17日早上安世中國(guó)團(tuán)隊(duì)的賬號(hào)被封，具體原因不明，目前有部分恢復(fù)?？紤]到緊急狀態(tài)下歐洲可能會(huì)切斷系統(tǒng)切斷資金，中國(guó)區(qū)不得不采取獨(dú)立的自救行為，加緊拉通國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈，確保國(guó)內(nèi)客戶的供應(yīng)。

此前10月12日，聞泰科技公告，荷蘭政府9月30日發(fā)出指令，要求凍結(jié)聞泰科技的控股子公司安世半導(dǎo)體，對(duì)資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行調(diào)整，為期一年。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上，自9月30日以來(lái)，聞泰科技股價(jià)一路下探，近幾日有所回升，累計(jì)跌幅超20%。截至10月17日，聞泰科技收漲超4%，股價(jià)報(bào)38.5元/股，最新市值為479億元。

圖為聞泰科技股價(jià)

未能規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)

9月30日，荷蘭企業(yè)法院作出裁決，并即時(shí)生效了幾項(xiàng)緊急措施，包括暫停張學(xué)政作為CEO的職務(wù)和職權(quán)；任命一名由法院指派的獨(dú)立外籍人士擔(dān)任非執(zhí)行董事，該董事?lián)碛袥Q定性投票權(quán)，并可獨(dú)立代表公司；將聞泰科技通過(guò)香港裕成控股持有的安世半導(dǎo)體股份（僅保留1股）出于管理目的托管給指定的獨(dú)立第三方。

與此同時(shí)，法院任命了一名擁有決定性投票權(quán)的獨(dú)立外籍董事，并將聞泰科技持有的安世半導(dǎo)體股份（減去1股）托管給獨(dú)立第三方。聞泰科技暫時(shí)失去了對(duì)安世的治理權(quán)和投票權(quán)，但作為股東的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)未受影響。

對(duì)此，聞泰科技表示：“荷蘭政府以莫須有的‘國(guó)家安全’為由，對(duì)安世半導(dǎo)體實(shí)施全球運(yùn)營(yíng)凍結(jié)，是基于地緣政治偏見(jiàn)的過(guò)度干預(yù)，而非基于事實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。此舉嚴(yán)重違背了歐盟一貫倡導(dǎo)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、公平競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則。我們對(duì)這種針對(duì)中資企業(yè)的歧視性待遇表示強(qiáng)烈抗議?！?/p>

雖然表面上這是與荷蘭政府的司法對(duì)峙，但聞泰科技真正面對(duì)的依然是來(lái)自美國(guó)方面的壓力。

9月29日，美商務(wù)部發(fā)布出口管制穿透性規(guī)則，對(duì)被列入美“實(shí)體清單”等的企業(yè)持股超過(guò)50%的子公司追加同等出口管制制裁。而以全資控股方式持有安世半導(dǎo)體的聞泰科技，無(wú)疑成為了新一輪無(wú)端制裁措施的目標(biāo)。

10月16日，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)表聲明，反對(duì)荷蘭地方當(dāng)局干預(yù)聞泰科技子公司安世半導(dǎo)體(Nexperia)的運(yùn)營(yíng)。

商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前對(duì)此表示，中方堅(jiān)決反對(duì)荷方泛化“國(guó)家安全”概念，以行政手段直接插手企業(yè)內(nèi)部事務(wù)。荷此舉不僅違反契約精神與市場(chǎng)原則，還將嚴(yán)重?fù)p害荷營(yíng)商環(huán)境，害人害己。

2017年，以建廣資本為主的中資銀團(tuán)收購(gòu)了由恩智浦（NXP）標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品部門組建的主體安世半導(dǎo)體。隨后，2018年至2020年，聞泰科技陸續(xù)通過(guò)現(xiàn)金和A股股票發(fā)行等手段，從銀團(tuán)手中完全收購(gòu)安世半導(dǎo)體100%股權(quán)。

2024年，因受被列入“實(shí)體清單”影響，聞泰科技ODM/OEM業(yè)務(wù)在全球化的供應(yīng)鏈和客戶獲取層面遭遇重大挫折。2025年上半年，聞泰科技ODM/OEM業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.85億元，卻累計(jì)產(chǎn)生6.85億元虧損。為此，聞泰科技主動(dòng)選擇“壯士斷腕”，以約43.89億元對(duì)價(jià)，向包括立訊精密及關(guān)聯(lián)公司在內(nèi)的主體出售ODM/OEM業(yè)務(wù)。

不僅如此，聞泰科技還對(duì)公司進(jìn)行了大規(guī)模的人事調(diào)整。包括張學(xué)政（聞泰科技創(chuàng)始人）的姐姐張秋紅先后辭去公司董事長(zhǎng)、總裁職務(wù)，三位ODM/OEM背景的公司高管辭職。此外，公司還遴選了系出安世半導(dǎo)體的高管沈新佳、楊沐、莊偉等人，全面接管聞泰科技經(jīng)營(yíng)決策。

自此，聞泰科技從雙產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)，變?yōu)榱税雽?dǎo)體單主業(yè)全線押注。就連上市公司本身都幾乎成為安世半導(dǎo)體的控股主體。

可惜的是，這樣的股權(quán)安排，又再度被美商務(wù)部的新一輪穿透性規(guī)則所約束。

不利的跡象

事實(shí)上，安世半導(dǎo)體脫離聞泰科技控制的風(fēng)險(xiǎn)，早在2022年便有初步跡象。

2021年，汽車行業(yè)“缺芯”危機(jī)開(kāi)始蔓延，車規(guī)級(jí)芯片價(jià)格暴漲。加上汽車電氣化浪潮滾滾向前，這讓收購(gòu)安世完成的聞泰科技和張學(xué)政嗅到了商機(jī)。

由于安世半導(dǎo)體源自飛利浦和恩智浦的基因，使安世先天具備了符合全球嚴(yán)苛汽車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基因。其產(chǎn)品多數(shù)符合AEC-Q101等車規(guī)認(rèn)證，所有晶圓廠均獲得 IATF 16949質(zhì)量管理體系認(rèn)證，具備嫁接車規(guī)級(jí)芯片技術(shù)產(chǎn)能的先天條件。

2021年7月，安世半導(dǎo)體完成對(duì)英國(guó)車規(guī)級(jí)芯片企業(yè) Newport Wafer Fab（NWF）的正式收購(gòu)，試圖布局車規(guī)級(jí)IGBT和MOSFET的IDM產(chǎn)能，加強(qiáng)面向全球市場(chǎng)的高壓功率器件和模擬IC研發(fā)。

然而此舉立刻遭遇了英國(guó)當(dāng)局干預(yù)。2022年1月，英國(guó)出臺(tái)《國(guó)家安全與投資法》，并不惜動(dòng)用追溯權(quán)對(duì)已經(jīng)完成的 NWF 收購(gòu)案進(jìn)行追溯，要求安世半導(dǎo)體出售 NWF 至少86%股份。

安世半導(dǎo)體遂表示震驚和反對(duì)，并提出上訴。隨后安世半導(dǎo)體與英國(guó)當(dāng)局展開(kāi)了為期一年多的輪番審查與談判，包括提出不開(kāi)展敏感化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，允許政府參與共管等，但最終仍未奏效。

終于，2023年11月，安世半導(dǎo)體與美國(guó)威世（Vishay）簽署協(xié)議，以1.77億美元出售 NWF，交易在2024年完成。而這幾乎已經(jīng)表明，安世半導(dǎo)體彼時(shí)已經(jīng)成為部分國(guó)家針對(duì)中資企業(yè)限制投資展業(yè)的目標(biāo)之一。

外籍高管指控背后

事實(shí)上，聞泰科技對(duì)境外收購(gòu)主體獨(dú)立經(jīng)營(yíng)一直較為重視。張學(xué)政治下，安世半導(dǎo)體，包括其收購(gòu)NWF一直維持相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)情況，主要事務(wù)也依托外籍高管執(zhí)行。

但是，此次針對(duì)安世半導(dǎo)體的凍結(jié)，亦恰恰由幾位安世半導(dǎo)體的資深高管輔佐指控舉證。

有報(bào)道指出，這次事件涉及三位核心外籍高管：荷蘭籍首席法務(wù)官Ruben Lichtenberg、德國(guó)籍首席財(cái)務(wù)官Stefan Tilger和德國(guó)籍首席運(yùn)營(yíng)官 Achim Kempe，三人在荷蘭政府發(fā)出部長(zhǎng)令的第二天就聯(lián)合采取行動(dòng)，要求暫停中方CEO職務(wù)和股權(quán)托管。

從官方履歷來(lái)看，此次作為事件主要發(fā)起人的公司首席法務(wù)官Ruben Lichtenberg負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)公司全球法務(wù)和IP團(tuán)隊(duì)。在職業(yè)生涯初期，Ruben曾擔(dān)任律師，在Royal Haskoning、摩科瑞能源集團(tuán)和Vesta Terminals等多家國(guó)際公司擔(dān)任過(guò)高級(jí)法律職務(wù)。

另外兩位負(fù)責(zé)人中，CFO Stefan Tilger為飛利浦與恩智浦的“老人”，2017年隨標(biāo)準(zhǔn)化部門獨(dú)立入職安世半導(dǎo)體；COO Achim Kempe負(fù)責(zé)所有的全球運(yùn)營(yíng)事物，并監(jiān)督6家工廠的業(yè)務(wù)及制造活動(dòng)。

圖片來(lái)自安世半導(dǎo)體官網(wǎng)，兩位指控申請(qǐng)人Stefan Tilger、Achim Kempe與張學(xué)政同列

值得注意的是，此次事端恰逢聞泰科技人事調(diào)整在前。而上位母公司聞泰科技的幾位高管中，代行聞泰科技總裁職務(wù)的沈新佳為安世半導(dǎo)體CEO辦公室首席事務(wù)官，楊沐為安世半導(dǎo)體戰(zhàn)略高級(jí)總監(jiān)，莊偉為安世半導(dǎo)體全球人力資源高級(jí)總監(jiān)/CEO人力資源助理。三人在職權(quán)上與以上三位外籍高管均不交叉，卻在管理架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了對(duì)高管的實(shí)際管控。

因此，外籍高管發(fā)起事端，也被部分市場(chǎng)人士分析理解為針對(duì)安世公司的一場(chǎng)奪權(quán)。而三位外籍高管的“倒戈相向”，也被認(rèn)為終屬情理法理之外。

SFC

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