每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：肖芮冬

上周，A股市場出現(xiàn)寬幅震蕩整理，在科技股集體大幅回調的背景下，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板以及恒生科技指數(shù)周跌幅均超過5%，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌幅也達到3.46%，以1179.48點報收，退至1200點之下。

3只成分股周市值大增

上周，大盤低開隨后沖高回落，三大指數(shù)周K線均收跌，滬指3900點得而復失。截至10月17日收盤，上證指數(shù)周跌1.47%，深證成指周跌4.99%，創(chuàng)業(yè)板指周跌5.71%，科創(chuàng)50指數(shù)周跌6.16%，每經(jīng)品牌100指數(shù)在恒生科技指數(shù)下跌拖累下，周跌3.46%，以1179.48點報收。

每經(jīng)品牌100指數(shù)上周僅有不到四成個股上漲，銀行、保險以及白酒等防御性板塊表現(xiàn)較強，其中浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國人保以及建設銀行周漲幅均超過5%。

周市值增長方面，農(nóng)業(yè)銀行周市值增長高達2764.87億元，建設銀行和工商銀行周市值增長也分別達到1360.32億元和1104.86億元。

市場環(huán)境方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，就業(yè)面臨的下行風險似乎有所上升，美國政府停擺加大美國衰退預期，同時關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺失，使美聯(lián)儲陷入信息真空，市場普遍押注美聯(lián)儲10月將再次降息。國內宏觀方面，9月核心CPI（居民消費價格指數(shù)）同比漲幅連續(xù)5個月擴大，“反內卷”帶動相關行業(yè)價格改善。

有券商認為，隨著關稅相關消息影響逐漸減弱，加之今年四季度經(jīng)濟基本面有望在政策加力背景下漸進改善，后續(xù)市場或在科技資產(chǎn)保持熱度的前提下震蕩向上，但也需警惕資金階段性轉向穩(wěn)健審慎。

銀行資產(chǎn)受到資金認可

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股具體表現(xiàn)來看，浦發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行周漲幅均超過10%。值得關注的是，浦發(fā)銀行在周漲幅達到12.5%的同時，還獲得中國移動通信集團廣東有限公司（以下簡稱中國移動）通過可轉債轉股增持。

10月13日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，中國移動于10月13日將其持有的5631.454萬張可轉債轉為浦發(fā)銀行普通股4.5億股。轉股后，中國移動持股比例由10月10日的17%增加至18.18%，觸及1%的整數(shù)倍，繼續(xù)位列該公司第二大流通股東。

10月17日收盤后，浦發(fā)銀行再度發(fā)布公告，截至2025年10月13日，該行總股本約為318.29億股，中國移動持有該行股份約為57.85億股，持股比例為18.18%。隨著該行可轉債持有人持續(xù)轉股，截至2025年10月16日，浦發(fā)銀行總股本增加至約325.03億股，中國移動持股比例被動稀釋至17.80%。

浦發(fā)銀行表示，10月17日，中國移動將其持有的1874.07萬張可轉債轉為該行普通股約1.5億股。轉股后，中國移動持股比例由17.80%增加至18.15%，觸及1%的整數(shù)倍。

值得關注的是，在中國移動轉股前，浦發(fā)銀行于9月30日發(fā)布公告透露，基于對該行未來經(jīng)營發(fā)展的信心，東方資產(chǎn)及其一致行動人通過二級市場購入普通股及可轉債轉股的形式增持該行股份。截至9月29日，東方資產(chǎn)已持有該行10.73億股普通股，另持有公司可轉債860萬張。

分析認為，無論是中國移動還是東方資產(chǎn)，它們通過債轉股增持浦發(fā)銀行，均反映出市場中長期資金對銀行資產(chǎn)的認可。從更宏觀的角度，在優(yōu)質資產(chǎn)仍相對稀缺的背景下，市場中長期資金的配置邏輯并未發(fā)生根本改變。