財聯(lián)社10月20日訊，市場沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超3%。滬深兩市成交1.74萬億，較上一個交易日縮量2005億，成交額創(chuàng)8月8日以來新低。盤面上，市場熱點輪番活躍，算力硬件股上午表現(xiàn)活躍，劍橋科技漲停。午后超硬材料概念股發(fā)力，四方達、黃河旋風先后漲停。煤炭板塊持續(xù)走強，大有能源11天板，安泰集團3連板。燃氣股快速上揚，國新能源5天4板。下跌方面，有色金屬大跌，黃金概念跌幅居前，湖南白銀跌停。截至收盤，滬指漲0.63%，深成指漲0.98%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.98%

板塊方面

板塊上，煤炭板塊進一步加強，大有能源、鄭州煤電、陜西黑貓、安泰集團、遼寧能源漲停，平煤股份、晉控煤業(yè)、潞安環(huán)能等漲幅居前。消息面上，上周港口煤價環(huán)比提升明顯，10月17日北方港口動力煤748元/噸（周環(huán)比上升39元/噸），山西、內(nèi)蒙古、陜西坑口煤價分別環(huán)比上升50.00、45.00、46.00元/噸。

從供應端來看，煤礦生產(chǎn)情況核查工作繼續(xù)推進，反超產(chǎn)背景下煤礦生產(chǎn)心態(tài)整體仍偏謹慎，行業(yè)整體延續(xù)邊際收縮狀態(tài)。需求端來看，隨著氣溫下降，北方陸續(xù)開始供暖季，預計“迎峰度冬”需求旺盛。故在行業(yè)基本面供需雙重好轉(zhuǎn)的背景下，煤價漲幅持續(xù)超預期。而從市場風偏方面，隨著高位題材的相繼退潮，市場高低切的訴求更為強烈。無論是防守型的紅利屬性，還是低位基本面有明顯拐點的煤炭可能對于市場的吸引力都在大幅度提升。

燃氣概念股同樣震蕩走強，百川能源、長春燃氣、國新能源、大眾公用漲停、洪通燃氣、貴州燃氣、東方環(huán)宇等個股漲幅居前。

消息面上，受下半年最強冷空氣持續(xù)影響，城市燃氣與儲備庫補庫需求持續(xù)上升，疊加周末部分液廠暫停出貨——包括華新陽泉液化(設計產(chǎn)能50萬方/天)、華新襄垣液化(設計產(chǎn)能50萬方/天)和山西金燁焦化(設計產(chǎn)能60萬方/天)，導致局部供應明顯收緊。

以CPO為代表的AI算力硬件方向同樣展開反彈，劍橋科技、匯綠生態(tài)漲停，源杰科技、長光華芯、景旺電子、中際旭創(chuàng)、天孚通信漲幅居前。

興業(yè)證券研報表示，海外大客戶近期上修2026年1.6T光模塊采購計劃，從1000萬上修到1500萬，再到近期的2000萬只，主要系GB300與后續(xù)Rubin平臺加速部署，AI訓練與推理網(wǎng)絡帶寬需求快速增長，1.6T產(chǎn)品進入量產(chǎn)放量期。

不過需注意的是，雖然CPO方向迎來修復，但在盤中的跟進買盤依舊不足，所以多數(shù)核心標的仍呈現(xiàn)出沖高回落的走勢。在目前整體縮量的市場背景下，算力硬件想要重新開啟新一輪上漲或仍具難度，后續(xù)概率該是以震蕩結(jié)構為主，后續(xù)重點關注分歧回調(diào)過程中的低吸機會。

個股方面

個股層面來看，今日短線情緒有所回暖，全市場超4000股收紅，逾百股漲超9%。其分布也較為平均，超硬材料、煤炭、燃氣、芯片、機器人等題材方向均于盤中輪番活躍。在目前市場量能持續(xù)萎縮的當下，上述板塊想要維持全線上漲難度較高，后續(xù)的賺錢效應可能會像前排核心標的集中。

另一方面，連板股反饋也逐步轉(zhuǎn)好，上周3板及以上的個股（遠大控股、大有能源、三孚股份）悉數(shù)晉級，整體的連板晉級率也重回5成。在前期大容量人氣股仍需時間進行籌碼沉淀的情況下，后市炒作重心可能會進一步向連板風格所傾斜。

后市分析

今日市場迎來修復反彈，三大指數(shù)最終全線收漲，不過創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50均遭遇較為明顯的沖高回落走勢。而兩市成交額再度萎縮超2000億，創(chuàng)8月8日以來新低?？梢婋m然短線情緒有所回暖，但做多信心并未完全恢復。預計后市仍以震蕩為主，熱點間也大概率延續(xù)快速輪動結(jié)構。盤面的維度來看，由于科技股方向的修復力道相對一般，算力硬件、半導體芯片等高人氣板塊均呈現(xiàn)沖高回落的走勢。而另一方面煤炭、燃氣、超硬材料等方向持續(xù)加強，而腦機接口、商業(yè)航天、深海科技等低位題材也于盤中輪番活躍，因此在高低切風格延續(xù)的背景下，部分權重較小、位階較低短線題材或有望成為后市的關注的重點。

市場要聞聚焦

1、中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議在北京開始舉行

中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議20日上午在北京開始舉行。中央委員會總書記習近平代表中央政治局向全會作工作報告，并就《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議（討論稿）》向全會作了說明。

2、周大福：計劃在10月底將大多數(shù)黃金產(chǎn)品漲價12%-18%

考慮到金價持續(xù)上漲對成本的影響，記者從周大福獲悉，集團計劃在10月底提高定價黃金產(chǎn)品的零售價格，大多數(shù)產(chǎn)品的提價幅度預計在12%-18%。周大福方面表示，集團設有機制密切監(jiān)測金價波動，并適時作出價格調(diào)整，以應對市場變化。