據(jù)央視財經(jīng)報道，《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2025）》明確2025年我國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破10053億元，較此前實現(xiàn)量級跨越；國家體育總局數(shù)據(jù)同步顯示，截至2025年4月，國內(nèi)室內(nèi)滑雪場達 79 個（同比增 33.9%），另有16個在建。更值得關(guān)注的是，政策已錨定2030年產(chǎn)業(yè)規(guī)模1.5 萬億元目標，疊加第十五屆全國冬運會等賽事驅(qū)動，冰雪經(jīng)濟正從 “季節(jié)性熱點” 轉(zhuǎn)向 “長期增長賽道”，這條白色賽道正在迎來黃金發(fā)展期。

一、先看“基本面”：冰雪經(jīng)濟的3大核心支撐

要把握投資機會，需先看懂產(chǎn)業(yè)增長的底層邏輯 —— 規(guī)模擴張、政策托底、消費升級共同構(gòu)成了冰雪經(jīng)濟的 “增長三角”。

1. 規(guī)模增速 “超預(yù)期”：2024-2025冰雪季，我國冰雪休閑旅游人數(shù)預(yù)計達5.2 億人次（同比增 21%），旅游收入超6300 億元（同比增 20%）；對比2023-2024季的4.3億人次、5247億元，增速持續(xù)跑贏多數(shù)消費細分領(lǐng)域，且南方市場 “異軍突起”（2025 春節(jié)廣東、重慶滑雪游客同比增 79.4%、37.8%）。
2. 政策支持 “全方位”：從頂層設(shè)計到資金落地形成閉環(huán)——國務(wù)院24條舉措明確 “2027 年冰雪經(jīng)濟1.2 萬億” 目標，央行等四部門提出 “金融支持冰雪場地建設(shè)+裝備升級”，發(fā)改委專項方案推動東北冰雪經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，甚至探索 “地方冰雪日” 激發(fā)消費。
3. 消費需求 “真升級”：冰雪消費已從 “單次體驗” 轉(zhuǎn)向“常態(tài)化參與”，室內(nèi)滑雪場的快速增長（不受季節(jié)限制）、冰雪裝備的 “國產(chǎn)化替代”（企業(yè)數(shù)量從2015年300家增至 2023年900 家），均印證需求從 “小眾” 走向 “大眾”。

二、再抓 “機會點”：4大細分賽道+對應(yīng)概念股

冰雪經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋 “體驗端 - 裝備端 - 基建端 - 運營端”，每個細分賽道均有明確的增長邏輯與標的，投資者可重點關(guān)注以下方向：

1. 冰雪旅游：核心消費場景，“南北共振” 成新亮點

作為冰雪經(jīng)濟的 “流量入口”，冰雪旅游直接承接大眾消費需求，且已突破 “北方專屬” 的地域限制，形成 “南北共同發(fā)展” 格局。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：目前冰雪旅游涵蓋 “冰雪主題樂園（娛樂導(dǎo)向）、冰雪小鎮(zhèn)（文化 + 度假導(dǎo)向）、滑雪度假村（運動導(dǎo)向）” 三大形態(tài)，北京、河北、內(nèi)蒙古正打造 “全球知名冰雪旅游目的地”，鄉(xiāng)村冰雪旅游也在政策支持下加速落地。
• 涉及上市公司大連圣亞：東北唯一文旅 A 股，旗下哈爾濱極地館是 “哈爾濱國際冰雪節(jié)四大景區(qū)之一”，直接受益于東北冰雪旅游熱度；核心業(yè)務(wù) “景區(qū)經(jīng)營” 占比高，業(yè)績與冰雪旅游景氣度強綁定。長白山：依托 “長白山世界級冰雪資源”，打造 “長白天下雪” IP，業(yè)務(wù)覆蓋景區(qū)運營、旅游服務(wù)，是區(qū)域冰雪旅游的 “直接受益者”，2025 年春節(jié)區(qū)域游客增長進一步帶動其業(yè)績彈性。

2. 冰雪裝備制造：國產(chǎn)化加速，從 “進口依賴” 到 “自主研發(fā)”

冰雪裝備是產(chǎn)業(yè) “硬支撐”，過去依賴進口，如今國內(nèi)企業(yè)已形成 “15 大類產(chǎn)品體系”，2023 年銷售收入達 220 億元（2015 年僅 50 億元），增速顯著。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：裝備需求集中在 “專業(yè)裝備（滑雪板、雪服、頭盔）” 和 “訓練裝備（滑雪模擬機）”，其中 “室內(nèi)冰雪場景裝備” 因場地擴張需求，增速快于傳統(tǒng)戶外裝備。
• 設(shè)計上市公司三夫戶外：代理300余個中高端戶外品牌，冰雪領(lǐng)域主打 “X-BIONIC 黑科技產(chǎn)品”，涵蓋滑雪服、功能內(nèi)衣等，每年持續(xù)研發(fā)迭代，直接對接大眾冰雪裝備消費需求。英派斯：健身器材龍頭跨界冰雪，通過產(chǎn)學研合作（與北大、體育科學研究所合作）推出 “滑雪模擬機”（與真實雪場相似度超 90%）、仿真冰場，切入 “室內(nèi)冰雪訓練裝備” 賽道，填補國內(nèi)中端市場空白。

3. 冰雪場地建設(shè)與維護：基建 “剛需”，技術(shù)壁壘決定競爭力

冰雪場地是產(chǎn)業(yè) “基礎(chǔ)設(shè)施”，滑雪場需造雪機、壓雪車，滑冰場需制冰系統(tǒng)，且維護技術(shù)直接影響場地體驗，具備核心技術(shù)的企業(yè)將長期受益于場地擴張。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：2025 年室內(nèi)滑雪場仍有 16 個在建，未來 “中小型室內(nèi)冰雪場地” 將向二三線城市滲透；場地建設(shè)的核心需求是 “節(jié)能 + 高效”，傳統(tǒng)制冷機組逐步被節(jié)能技術(shù)替代。
• 投資標的冰山冷熱：冰雪場地制冷系統(tǒng) “龍頭”，掌握磁懸浮壓縮機核心技術(shù)（能效比超 11，節(jié)能 30%-50%），其 CO?跨臨界冷熱機組獲 “2025 中國制冷展創(chuàng)新產(chǎn)品”；業(yè)務(wù)覆蓋滑雪場、滑冰場的制冷 + 維護，是場地建設(shè)的 “必備供應(yīng)商”。

4. 冰雪賽事運營：“賽事經(jīng)濟” 帶動產(chǎn)業(yè)鏈，間接激活需求

冰雪賽事雖不直接產(chǎn)生大規(guī)模營收，但能顯著提升產(chǎn)業(yè)關(guān)注度，帶動賽事周邊（旅游、裝備、場地租賃）需求，形成 “賽事 - 消費” 的聯(lián)動效應(yīng)。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：第十五屆全國冬運會等賽事將在未來幾年舉辦，國際賽事合作也在增加；賽事運營的核心價值在于 “IP 打造”，例如哈爾濱冰雪節(jié)已成為區(qū)域名片，間接拉動當?shù)芈糜闻c裝備消費。
• 機會邏輯：賽事驅(qū)動下，冰雪旅游（如大連圣亞）、冰雪裝備（如三夫戶外）需求將被進一步激活，屬于 “間接受益賽道”，可關(guān)注賽事舉辦周期內(nèi)的短期彈性。

三、最后給“投資提示”：把握2條主線

當前冰雪經(jīng)濟處于 “政策 + 需求” 雙驅(qū)動的成長期，投資者可圍繞以下2條主線布局：

1. “剛需型” 標的：聚焦場地建設(shè)（冰山冷熱）、核心旅游（大連圣亞、長白山），這類企業(yè)直接受益于 “規(guī)模擴張”，業(yè)績確定性較強；
2. “成長型” 標的：關(guān)注裝備國產(chǎn)化（三夫戶外、英派斯），這類企業(yè)受益于 “消費升級 + 進口替代”，長期增長空間更大。