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10月20日

來自福建福州的

福建海西新藥創(chuàng)制股份有限公司

（以下簡稱“海西新藥”）

成功在港交所發(fā)行上市

股票代碼：2637.HK

發(fā)行價格：86.4港元/股

截至收盤，公司市值約82億港元

海西新藥于2012年3月在福州成立，是一家貫穿研發(fā)、臨床研究、生產和銷售等行業(yè)上下游全產業(yè)鏈的制藥企業(yè)。公司擁有多元化的產品組合及管線，已商業(yè)化的產品組合主要包括用于消化系統(tǒng)疾病、心血管系統(tǒng)疾病、內分泌系統(tǒng)疾病、神經系統(tǒng)疾病及炎癥疾病的仿制藥。

截至2025年9月30日，海西新藥已就15款仿制藥獲得國家藥監(jiān)局批準(其中4款入選國家?guī)Я坎少徲媱潯?款入選省級帶量采購計劃)，此外還有五款處于ANDA(簡化新藥申請)階段，關于癲癇、高血壓、電解質補充、腦功能障礙及外周血循環(huán)障礙性疾病以及輕度至重度疼痛的在研仿制藥，預計將于2025年或2026年獲得上市批準。

海西新藥是國家專精特新“小巨人”企業(yè)，同時也是福建省第一家、全國前五家獲得藥品上市許可持有人（MAH）生產批件的制藥公司。

本次IPO，海西新藥全球發(fā)售1150萬股，募資近9.4億港元，約合8.62億人民幣。其中在香港的公開發(fā)售部分，海西新藥獲得約3113倍超額認購，可見投資者的熱情十分高漲。

海西新藥的上市，是福建的生物醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)研發(fā)新藥的創(chuàng)業(yè)成果，也是本土的國有資本、社會資本大膽出手、耐心陪伴的投資成果。

與近期密集上市的未盈利生物醫(yī)藥公司不同，海西新藥是一家已進入商業(yè)化階段的制藥公司，過去3年營收和凈利潤連年增長。

2022年、2023年及2024年以及截至2025年5月31日止五個月，海西新藥的收入分別為人民幣2.12億元、人民幣3.17億元、人民幣4.67億元及人民幣2.49億元。凈利潤方面，2022年、2023年及2024年以及截至2025年5月31日止五個月，分別為人民幣0.69億元、人民幣1.17億元、人民幣1.36億元及人民幣0.90億元。

仿制藥+創(chuàng)新藥，雙線布局

創(chuàng)業(yè)13年來，海西新藥采取了仿制藥和創(chuàng)新藥雙線布局的策略：

公司成立之初的目標即為研發(fā)創(chuàng)新藥，發(fā)展過程中敏銳地把握仿制藥的機遇，從而成功實現(xiàn)商業(yè)化?，F(xiàn)階段，公司依靠銷售仿制藥提供現(xiàn)金流，用以支撐創(chuàng)新藥的研發(fā)，進而撬動未來的增長空間。

在仿制藥方面，海西新藥重點布局首仿藥、難仿藥、高仿藥的研發(fā)，上市前已有15個藥品獲得國家藥監(jiān)局批準上市銷售。其中，有四款入選國家?guī)Я考捎媱潱╒BP），四款藥入選省級帶量集采計劃，成為驅動業(yè)績的關鍵。

在創(chuàng)新藥方面，海西新藥以臨床價值為導向，專注于開發(fā)具有全球市場潛力、臨床需求明確的小分子創(chuàng)新藥。在上市前公司擁有4款在研創(chuàng)新藥管線，其中領頭項目C019199有望填補二線及晚期骨肉瘤的治療空白，目前即將進行Ⅲ期臨床研究。C019199的適應癥包含骨肉瘤、乳腺癌等多種腫瘤疾病。

海西新藥本次IPO募集的資金將投向以下5個方面：

約52.0%將用于推進在研藥物并豐富產品組合；約23.0%將用于提升研發(fā)能力及尋求合作機會；約8.0%將用于增強商業(yè)化能力及擴大市場影響力；約7.0%將用于改善和優(yōu)化研發(fā)和生產系統(tǒng)；約10.0%將用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

學霸夫妻創(chuàng)業(yè)

海西新藥源于一對學霸夫妻。

1971年，康心汕出生于福建莆田，本科畢業(yè)于中國科學技術大學高分子化學專業(yè)，于1999年獲得普林斯頓大學化學博士學位。隨后，他進入制藥工業(yè)界，在PTC Therapeutics、BioPredict等公司從事新藥設計和研發(fā)工作。

妻子馮巖現(xiàn)年50歲，本科畢業(yè)于蘭州大學生物化學專業(yè)，于2002年獲得中國科學院粒子物理與核物理碩士學位。此后就職于麥克馬斯特大學、耶魯大學醫(yī)學院等。

2008年，夫妻倆舉家回國?？敌纳窍仍谡憬愡_藥業(yè)擔任首席藥學家，后于2010年在北京創(chuàng)建北京貝美拓新藥研發(fā)有限公司，其間在腫瘤、腎病和糖尿病等治療領域進行了多個新藥項目研發(fā)。

直至2012年，康心汕回到福建老家，和妻子馮巖、福建國資共同正式創(chuàng)立海西新藥。

“之所以選擇到福州創(chuàng)業(yè)，是因為八閩的山山水水哺育了我。更因為福建省政府、福州市政府對醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展的支持，為我們提供了良好的創(chuàng)業(yè)條件，讓我和團隊對未來的發(fā)展充滿了信心?！?/strong>回憶當年起步，康心汕頗為感慨，當?shù)氐恼叻龀旨把邪l(fā)資金支持，幫助他們渡過了創(chuàng)業(yè)初期的難關。

海西新藥原定于10月17日在港股正式掛牌交易，因未能刊發(fā)配發(fā)結果而延遲上市。

如今創(chuàng)業(yè)十三年，康心汕、馮巖夫婦終于走到了IPO舞臺。

獲資本青睞

從初創(chuàng)到上市，六輪融資構成了海西新藥成長的“資金階梯”。

創(chuàng)立初期，國資股東的3000萬元資本金注入與政府每年專項資金扶持，為研發(fā)平臺建設奠定基礎。

2017年，康心汕以2000萬元受讓40%股權，成為第一大股東，同時華鑫悅投資注入2000 萬元可換股貸款，完成首輪市場化融資。

2018年后，資本布局加速：鴻石資本率先投入1000萬元股權投資，中天匯富與金東石聯(lián)合注資 7250 萬元，廈門展鴻達通過股權轉讓注入2700萬元，華鑫悅投資行使換股權進一步增持，直至2022年7月金東泓創(chuàng)投、鴻磐投資以1.415億元完成最后一輪增資，公司估值躍升至19.48億元，較2020年增長3倍。

每一輪融資都精準支撐了研發(fā)推進，如今嘉實國際等基石投資者的加持，更彰顯了資本市場對其價值的認可。

作為福建省 “十二五” 規(guī)劃重點公共服務平臺，公司還建成省內首家生物等效性試驗平臺，推動區(qū)域新藥創(chuàng)制能力提升。

從國資孵化到港交所上市，海西新藥用十三年走出了一條“仿創(chuàng)結合”的特色之路，既夯實了商業(yè)化根基，又儲備了創(chuàng)新后勁。未來，這家植根福建的藥企，正以資本為翼，向著“提升中國新藥創(chuàng)制能力”的初心穩(wěn)步前行。

閩商報綜合整理報道

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

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