券商一直被認(rèn)為是金融行業(yè)里的“穩(wěn)生意”，行情一好，傭金和手續(xù)費自然跟著水漲船高。

但最近，有一家券商的實控人家族，卻在公司利潤創(chuàng)新高的時候，接連套現(xiàn)。

沒錯，說的就是東方財富。

這家從互聯(lián)網(wǎng)起家的券商巨頭，在2025年上半年賺得盆滿缽滿，凈利潤高達(dá)55億元。

可就在大家以為實控人要繼續(xù)躺賺的時候，他的父親和妻子，接連拋出數(shù)億股，合計套現(xiàn)121億元。

一個問題擺在臺面上：

券商明明這么賺錢，為什么還要急著提款？

01

10月初，東方財富公告稱，公司實控人其實的父親沈友根、妻子陸麗麗通過詢價轉(zhuǎn)讓方式，合計轉(zhuǎn)讓了2.38億股，轉(zhuǎn)讓價為24.4元/股，總金額約58億元。

這不是他們第一次減持。

就在7月，沈友根還通過同樣的方式，轉(zhuǎn)讓了1.4億股，套現(xiàn)34億。

再往前看，2020年至2021年間，他又分15次通過二級市場集中競價，賣掉1億多股，套現(xiàn)近29億。

這幾次加起來，五年時間，父親加妻子共計套現(xiàn)121億元。

從減持方式來看，他們并沒有在市場上直接拋售，而是通過詢價轉(zhuǎn)讓，找16家機(jī)構(gòu)投資者接盤，價格略低于市價。

這是一種更溫和、更穩(wěn)妥的減持方式，既能套現(xiàn)，又不至于砸盤。

這次轉(zhuǎn)讓后，沈友根徹底清倉離場，而陸麗麗的持股比例也降至1%，值得注意的是，其實本人至今沒有減持過一股，依然穩(wěn)穩(wěn)握著30多億股。

所以，這更像是一場有計劃的家族提款行動，主帥守陣地，家人提款搬財富。

這個叫“其實”的實控人，原名沈軍，上海交大材料系畢業(yè)。

學(xué)生時代就靠炒股賺錢，畢業(yè)后進(jìn)入期貨公司做研究員。

因為工作需要，他經(jīng)常在報刊上發(fā)表分析文章，取了個筆名其實，取自“期貨市場”的諧音。

文章寫得多了，這個筆名反而比真名更有名氣。

后來，他索性去派出所改名，把身份證上的名字也換成了“其實”。

他是典型的那種半路出家的金融天才，本專業(yè)是材料工程，靠自學(xué)闖進(jìn)金融圈，又趕上了中國股市從無到有的年代。

2004年，他在上海創(chuàng)立東方財富網(wǎng)。

那時候國內(nèi)還沒有理財App這個概念，投資者看資訊、找股評、查行情，全都分散在不同地方。

其實看到了這個痛點，做了一個“信息聚合+投資社區(qū)”的網(wǎng)站，后來他發(fā)現(xiàn)，僅靠廣告賺不了大錢，于是干脆自己下場做證券業(yè)務(wù)，拿到牌照，開了東方財富證券。

到今天，東方財富已經(jīng)不只是一個券商，而是一整套互聯(lián)網(wǎng)金融體系，它有證券、基金、期貨、支付業(yè)務(wù)，還有投資者社區(qū)和財經(jīng)資訊平臺。

02

東方財富的賺錢能力確實驚人。

2025年上半年，公司營收68.6億，凈利潤55.6億，凈利率高達(dá)77%，這意味著，每掙1塊錢營收，就能留下7毛7的利潤。

可問題是，東方財富的利潤來源高度集中，光證券業(yè)務(wù)就占了76%，其中大部分來自交易傭金和手續(xù)費。

說白了，公司賺的錢，都是股民在買賣股票時付出的那點過路費，這是券商行業(yè)最大的宿命。

過去幾年，市場交易量大起大落，東方財富的利潤也跟著忽高忽低。

雖然公司在基金代銷、財富管理等方向上做了延伸，但總體仍然逃不出看天吃飯的格局。

對一個上市公司來說，這樣的模式雖然輕盈，卻缺乏抗周期能力。

其實家族顯然也清楚這一點。

從歷次減持來看，其實家族的戰(zhàn)術(shù)分工很明確。

父親沈友根，多次通過二級市場和詢價轉(zhuǎn)讓的方式套現(xiàn)，是主要的出手人。

妻子陸麗麗則是搬運者，她不是簡單地存銀行，而是把資金投向新的領(lǐng)域。

2023年，她曾出資21.7億元，接手王健林手中的萬達(dá)電影股權(quán)，成為那場還債行動的關(guān)鍵接盤方。

陸麗麗如今已投資8家企業(yè)，領(lǐng)域涵蓋科技、文化和投資，家族的分工也十分清晰，其實本人穩(wěn)守東方財富，父親負(fù)責(zé)套現(xiàn)騰挪，妻子則用資金去開拓新賽道。

03

對普通人來說，擁有一家年賺幾十億的公司，已經(jīng)足夠安全，但對超級富豪來說，風(fēng)險集中才是真正的不安。

首先，東方財富的市值波動太大。

2023年至今，公司股價在20多元到30多元之間反復(fù)震蕩，只要市場情緒一轉(zhuǎn)，賬面市值幾百億的縮水就是瞬間的事。

其次，券商行業(yè)政策風(fēng)險高。

近幾年監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度更加謹(jǐn)慎，傭金戰(zhàn)、流量戰(zhàn)都在收緊，萬一政策有變，利潤模型就可能被重塑。

再者，財富傳承也需要流動性，賬上有股票不代表有現(xiàn)金。

有時候，賣一點股票拿在手里，反而能在關(guān)鍵時刻派上用場。

121億套現(xiàn)資金，并沒有閑置，根據(jù)公告，部分資金用于投資科技創(chuàng)業(yè)類企業(yè)。

而從過往投資動作看，陸麗麗的重點開始轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)、文娛和科技。

這讓整個家族的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加立體，也更具韌性。

東方財富仍是他們的根基，但不是唯一支撐點。

這也是許多中國新一代企業(yè)家的共同選擇：在資本市場吃紅利的同時，也要為周期退潮留一條后路。

每當(dāng)有實控人減持，市場總會下意識地解讀的悲觀，但這次其實家族的操作，從節(jié)奏和方式看，顯然不是逃頂式拋售。

首先，他們選擇詢價轉(zhuǎn)讓，而不是二級市場拋售，這是對市場最溫和的減持方式，事前披露、價格透明、對象限定。

其次，實控人其實本人并沒有減持，他依舊持有約30.6億股，占比接近20%，控制權(quán)穩(wěn)固。

這說明家族對東方財富的長期價值依然認(rèn)可，只是做了風(fēng)險平衡。

資本市場里，減持不一定是壞信號。

馬化騰、黃崢、曾毓群這些人也都在高點套現(xiàn)過。

他們并不是看空公司，而是出于資金配置、家族信托、稅務(wù)規(guī)劃等現(xiàn)實考慮。

其實家族的操作，折射出一個普遍現(xiàn)象，中國新富正在進(jìn)入“防守型”時代。

上一代企業(yè)家拼的是增長、擴(kuò)張和速度，而現(xiàn)在的富豪，更關(guān)注穩(wěn)定、流動性和安全邊界。

財富越大，焦慮越強，尤其是那種靠股價堆起來的紙面財富，看似龐大，其實一場政策風(fēng)、一輪熊市就能重置。

他們要做的，是讓財富有形、有底、有備份。

賣掉部分股份，把現(xiàn)金轉(zhuǎn)進(jìn)新的產(chǎn)業(yè)或家族投資公司，這其實是一種更成熟的“風(fēng)控思維”。

對其實家族而言，121億的套現(xiàn)，不只是數(shù)字上的豐收，更是一種在高點留白、在喧囂中退一步的智慧。

他們明白，只有先穩(wěn)住自己，才能在風(fēng)口散去之后，繼續(xù)笑著看別人追逐下一個風(fēng)口。

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