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前言

在悉尼馬丁廣場(chǎng)，排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)黃金的人群蜿蜒百米，一位剛剛買(mǎi)下一公斤白銀的人笑著說(shuō)：“我們上周第一次來(lái)，給我兒子買(mǎi)的銀條已經(jīng)賺了200美元?！?/p>

不曾想到，幾小時(shí)后，一場(chǎng)12年來(lái)最猛烈的貴金屬暴跌風(fēng)暴會(huì)突然來(lái)襲。

10月21日下午，國(guó)際金銀市場(chǎng)突然變天。黃金價(jià)格如自由落體般直線(xiàn)跳水，晚間跌幅急速擴(kuò)大。

截至當(dāng)晚22：50，現(xiàn)貨黃金跌至4106.82美元/盎司，此前一度跌破4100美元關(guān)口，為10月14日以來(lái)首次。

這場(chǎng)暴跌來(lái)得迅猛而殘酷——黃金日內(nèi)重挫250美元，跌幅超過(guò)6%，創(chuàng)下2020年8月以來(lái)最大單日跌幅。

與此同時(shí)，現(xiàn)貨白銀亦難逃厄運(yùn)，日內(nèi)跌超8%，跌破48美元/盎司。

僅僅一天之間，市場(chǎng)從狂熱陷入恐慌，從追逐轉(zhuǎn)為逃離。這場(chǎng)突如其來(lái)的暴跌，是一場(chǎng)意外，還是一場(chǎng)早已注定的必然？

一場(chǎng)早有預(yù)兆的獲利了結(jié)

“就在昨天，逢低買(mǎi)盤(pán)仍在入場(chǎng)，但過(guò)去一周金價(jià)在高位波動(dòng)的大幅上升發(fā)出謹(jǐn)慎信號(hào)。”獨(dú)立金屬交易員Tai Wong如是說(shuō)。

他的觀察揭示了市場(chǎng)微妙的心態(tài)變化——當(dāng)所有人都在追逐同一種資產(chǎn)時(shí)，反轉(zhuǎn)往往已悄然臨近。

分析人士指出，資金獲利回調(diào)是引發(fā)此次跳水的主要原因之一。

黃金今年已飆升57%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)比特幣17%的漲幅以及全球任何主要股指。如此驚人的漲幅背后，積累了大量獲利盤(pán)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便可能引發(fā)大規(guī)模拋售。

美元的走強(qiáng)則給了黃金致命一擊。美元指數(shù)的走強(qiáng)，使貴金屬對(duì)大多數(shù)買(mǎi)家來(lái)說(shuō)變得更加昂貴，進(jìn)一步壓制了金銀價(jià)格。

此外，俄烏局勢(shì)的變化，也讓黃金市場(chǎng)出現(xiàn)較大變數(shù)。

據(jù)報(bào)道，法國(guó)總統(tǒng)府10月21日發(fā)布一份多名歐洲領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于烏克蘭問(wèn)題的聯(lián)合聲明，稱(chēng)“強(qiáng)烈支持”美國(guó)總統(tǒng)特朗普在烏克蘭問(wèn)題上的立場(chǎng)，即俄羅斯與烏克蘭立即停火，以當(dāng)前戰(zhàn)線(xiàn)作為談判起點(diǎn)。

聲明寫(xiě)道：“我們依然堅(jiān)持這一原則：國(guó)際邊界不得通過(guò)武力改變。”聲明稱(chēng)，將加大對(duì)俄羅斯施壓，持續(xù)支持烏克蘭。

為此，聯(lián)署這則聲明的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在制定方案，將利用被凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)支援烏克蘭。

他們將于本周晚些時(shí)候舉行相關(guān)會(huì)議。

狂熱征兆

在暴跌前的幾個(gè)月里，黃金市場(chǎng)的狂熱已到達(dá)頂峰。在悉尼馬丁廣場(chǎng)，等待購(gòu)買(mǎi)實(shí)物黃金和白銀的人群一天比一天長(zhǎng)。

“這種情況已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)星期了，”ABC Bullion總經(jīng)理喬丹·埃利塞奧說(shuō)道。他估計(jì)，每天共有1000人光顧該公司在悉尼、墨爾本、布里斯班和珀斯的門(mén)店。

這種狂熱同樣體現(xiàn)在黃金ETF上。

根據(jù)Global X的數(shù)據(jù)，就在此次殘酷拋售發(fā)生的幾天前，流入澳大利亞證券交易所上市的黃金交易所交易基金的資金達(dá)到了今年創(chuàng)紀(jì)錄的9.97億美元，超過(guò)了2020年疫情期間創(chuàng)下的9.81億美元的前峰值。

Global X投資策略師Justin Lin直言不諱：

散戶(hù)投資者抱有‘寧可遲到，也不要落后’的心態(tài)。雖然部分價(jià)格飆升反映了真正的對(duì)沖需求，但很大一部分可能源于‘錯(cuò)失恐懼的心態(tài)’（FOMO）。

FOMO驅(qū)動(dòng)

“散戶(hù)投資者有一個(gè)糟糕的習(xí)慣，那就是遲到——他們‘追逐勢(shì)頭’，但往往已經(jīng)太遲了。”在線(xiàn)投資顧問(wèn)公司Stockspot的創(chuàng)始人克里斯·布萊基點(diǎn)出了這輪黃金狂熱的本質(zhì)。

當(dāng)黃金成為街頭巷議的話(huà)題，當(dāng)排隊(duì)買(mǎi)金成為社交媒體上的風(fēng)景，FOMO情緒已徹底主宰市場(chǎng)。布萊基補(bǔ)充道，所以，馬丁廣場(chǎng)現(xiàn)在排起100米長(zhǎng)的長(zhǎng)隊(duì)，真正的原因是金價(jià)上漲了60%。

這種FOMO情緒不僅驅(qū)動(dòng)著普通散戶(hù)，連華爾街大佬們也紛紛為黃金站臺(tái)。華爾街億萬(wàn)富翁雷·達(dá)里奧和肯·格里芬因表示黃金可能比美元更安全而登上新聞?lì)^條。

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙本周更是表示，現(xiàn)在是“我一生中為數(shù)不多的幾次在投資組合中持有黃金是半理性的”。

他甚至宣稱(chēng)：“在這種環(huán)境下，黃金很容易升至5000美元，甚至10000美元。”

在這樣的一致看好聲中，黃金的下跌似乎已不可避免，因?yàn)楫?dāng)最后一位買(mǎi)家入場(chǎng)后，市場(chǎng)上就只剩下賣(mài)家了。

澳洲金礦股同步遭殃

黃金的暴跌迅速波及股市，特別是澳大利亞的黃金生產(chǎn)商，金價(jià)暴跌導(dǎo)致澳大利亞證券交易所（ASX）開(kāi)盤(pán)后生產(chǎn)商股價(jià)暴跌。

紐蒙特（Newmont）、Evolution Mining和Ramelius Resources在開(kāi)盤(pán)幾分鐘內(nèi)均下跌了8%至10%，成為當(dāng)天市場(chǎng)最大的輸家。

這印證了布萊基的觀察：

實(shí)物黃金歷來(lái)引領(lǐng)此類(lèi)上漲行情，而更具‘投機(jī)性’的金礦公司往往會(huì)緊隨其后。在短期繁榮結(jié)束之前，金礦股是最后一批撤離的群體。所以對(duì)我來(lái)說(shuō)，金礦股現(xiàn)在真正大幅追趕的事實(shí)，可能是我們即將接近短期繁榮頂峰的另一個(gè)跡象。

黃金與金礦股的這種關(guān)系，如同一場(chǎng)精心編排的舞蹈。

當(dāng)黃金價(jià)格上漲時(shí)，金礦股通常以更大幅度上漲；而當(dāng)黃金下跌時(shí)，金礦股的跌幅也往往更加慘烈。

黃金的未來(lái)走向何方？

在這場(chǎng)劇烈的調(diào)整之后，黃金的未來(lái)走向成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。觀點(diǎn)截然不同的多空雙方，各有自己的邏輯。

看空一方，花旗分析師目前預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)公共服務(wù)停擺結(jié)束以及中美兩方達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，未來(lái)幾周金價(jià)將交易至每盎司4000美元左右。

澳新銀行高級(jí)大宗商品策略師丹尼爾·海因斯則從倉(cāng)位角度分析：“我們認(rèn)為這種倉(cāng)位已經(jīng)積累到相當(dāng)高的水平，并最終引發(fā)了拋售。”

然而，看多者同樣不乏其人。VanEck Australia的創(chuàng)始人Arian Neiron相信，金價(jià)在不久的將來(lái)有可能達(dá)到每盎司4400美元。

他表示：“我們?cè)谶@里看到的是黃金需求增加的具體表現(xiàn)，這是由于近幾個(gè)月來(lái)各種風(fēng)險(xiǎn)因素匯聚在一起，投資者尋求黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。”

這種分歧本身，或許正是黃金市場(chǎng)復(fù)雜性的最佳注腳。

結(jié)語(yǔ)

黃金是一筆很棒的資產(chǎn)，但可能不是以目前的價(jià)格買(mǎi)入?；蛟S應(yīng)該等價(jià)格回落一點(diǎn)再入手。

而在10月21日的暴跌后，這樣的機(jī)會(huì)或許正在浮現(xiàn)。

但當(dāng)馬丁廣場(chǎng)的隊(duì)伍開(kāi)始縮短，當(dāng)黃金從新聞?lì)^條消失，投資者是否還有勇氣繼續(xù)擁抱這種閃耀的金屬？

黃金市場(chǎng)從不缺少戲劇性，它既是在恐慌中閃耀的避風(fēng)港，也是在貪婪中黯淡的投機(jī)品。

在這場(chǎng)暴跌之后，真正的贏家或許是那些能在狂熱中保持冷靜，在恐慌中看到機(jī)會(huì)的投資者。

澳洲財(cái)經(jīng)見(jiàn)聞

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