黃金概念板塊10月28日分化走強(qiáng)，赤峰黃金領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈。

2025年10月28日，國(guó)內(nèi)黃金概念板塊呈現(xiàn)“指數(shù)穩(wěn)健上行、個(gè)股分化加劇”的運(yùn)行特征。盡管當(dāng)日國(guó)際金價(jià)波動(dòng)未直接體現(xiàn)在股市數(shù)據(jù)中，但黃金 mining 類上市公司憑借業(yè)績(jī)預(yù)期改善領(lǐng)漲板塊，零售及綜合類企業(yè)則表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)資金呈現(xiàn)向高彈性標(biāo)的集中的趨勢(shì)。

24小時(shí)國(guó)內(nèi)金價(jià)走勢(shì)圖：

板塊整體震蕩上行 SSH黃金指數(shù)漲幅近2%

當(dāng)日黃金概念板塊（BK0547） 延續(xù)震蕩攀升態(tài)勢(shì)，全天收?qǐng)?bào)17957.21點(diǎn)，上漲194.55點(diǎn)，漲幅1.10%，成交金額較前一交易日放大15%，顯示板塊交投活躍度提升。SSH黃金股票指數(shù)（93123） 表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，收?qǐng)?bào)3146.61點(diǎn)，上漲57.29點(diǎn)，漲幅1.85%，該指數(shù)覆蓋滬深兩市核心黃金 mining 企業(yè)，其走強(qiáng)印證了市場(chǎng)對(duì)上游資源類資產(chǎn)的偏好。

從資金流向看，板塊內(nèi)主力資金凈流入超8億元，其中 mining 類標(biāo)的獲凈買入6.2億元，占比超75%，零售類企業(yè)則出現(xiàn)1.3億元資金凈流出，反映出市場(chǎng)對(duì)黃金產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的差異化預(yù)期。

個(gè)股分化顯著 mining 類標(biāo)的領(lǐng)漲

赤峰黃金（600988） 當(dāng)日以3.05%的漲幅領(lǐng)漲板塊，收?qǐng)?bào)29.76元/股，單日成交金額突破18億元。公司近期公告老撾Sepon金礦產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)四季度黃金產(chǎn)量同比增長(zhǎng)40%，疊加國(guó)際金價(jià)回升預(yù)期，成為資金追捧焦點(diǎn)。中金黃金（600489） 緊隨其后，收漲2.69%至22.93元/股，作為國(guó)內(nèi)黃金 mining 龍頭企業(yè)，其礦產(chǎn)金自給率超80%，受益于金價(jià)上漲的業(yè)績(jī)彈性顯著，三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%-35%。

值得注意的是，眾泰汽車（000980） 雖非黃金主業(yè)（主營(yíng)汽車制造），但當(dāng)日逆勢(shì)上漲3.32%至4.05元/股，或受市場(chǎng)游資炒作影響，投資者需警惕概念炒作風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)，中國(guó)黃金（600916） 當(dāng)日微跌0.36%，收?qǐng)?bào)8.39元/股，公司以黃金珠寶零售為主營(yíng)業(yè)務(wù)，受終端消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期拖累，近期同店銷售額增速放緩，導(dǎo)致股價(jià)表現(xiàn)滯后于 mining 類企業(yè)。

分化邏輯：業(yè)績(jī)預(yù)期與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異主導(dǎo)定價(jià)

板塊內(nèi)部分化主要源于上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異：

• mining 類企業(yè)：如赤峰黃金、中金黃金、湖南黃金（002155，漲幅1.44%）等，業(yè)績(jī)直接受益于黃金價(jià)格上漲，在國(guó)際金價(jià)近期企穩(wěn)回升的背景下，市場(chǎng)對(duì)其四季度業(yè)績(jī)預(yù)期持續(xù)改善，估值修復(fù)動(dòng)力較強(qiáng)。
• 零售及綜合類企業(yè)：如中國(guó)黃金、四川黃金（001337，漲幅0.44%）等，業(yè)績(jī)更多依賴終端消費(fèi)需求，當(dāng)前國(guó)內(nèi)黃金珠寶消費(fèi)仍處于復(fù)蘇進(jìn)程中，疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，短期業(yè)績(jī)彈性弱于上游 mining 企業(yè)。

此外，西部黃金（601069）、銀泰黃金（000975） 等區(qū)域型 mining 企業(yè)漲幅在0.57%-0.92%區(qū)間，表現(xiàn)中規(guī)中矩，反映出市場(chǎng)對(duì)資源稟賦、產(chǎn)能規(guī)模的差異化定價(jià)。

后市展望：關(guān)注金價(jià)聯(lián)動(dòng)與業(yè)績(jī)驗(yàn)證

當(dāng)前黃金概念板塊走勢(shì)與國(guó)際金價(jià)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，投資者需重點(diǎn)關(guān)注COMEX黃金價(jià)格波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期及全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)情緒面的影響。機(jī)構(gòu)建議短期可關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的 mining 龍頭，長(zhǎng)期則需跟蹤國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)度對(duì)零售類企業(yè)的業(yè)績(jī)傳導(dǎo)效應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)提示方面，需警惕國(guó)際金價(jià)回調(diào)、 mining 企業(yè)產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際黃金價(jià)格報(bào)價(jià)：

國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格報(bào)價(jià)：

十大品牌金店今日金價(jià)表：