今日（10月28日）早盤(pán)，滬指突破4000點(diǎn)關(guān)口。十年時(shí)間，投資者終于再見(jiàn)4000點(diǎn)關(guān)口。

杠桿資金為本輪行情上漲作出了突出貢獻(xiàn)。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，10月27日，在滬指突破4000點(diǎn)前夕，兩融余額再次創(chuàng)出歷史新高。滬深京三市場(chǎng)合計(jì)兩融余額達(dá)到24820.12億元，其中融資余額24642.88億元，融券余額177.25億元。

沖關(guān)前夕，杠桿資金青睞科技板塊

回顧前一交易日，市場(chǎng)已呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的沖關(guān)態(tài)勢(shì)。10月27日，滬指高開(kāi)高走漲超1%，再創(chuàng)十年新高，盤(pán)中逼近4000點(diǎn)。滬深兩市成交額2.34萬(wàn)億元，較此前一個(gè)交易日放量3659億元。

成交放量的同時(shí)，融資買(mǎi)入金額與占比均出現(xiàn)上升，反映出投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。當(dāng)天融資融券交易金額達(dá)到2877.90億元，融資融券交易占成交金額比重也上升至12.20%，較此前一個(gè)交易日提升了0.28個(gè)百分點(diǎn)。

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資金流向方面，當(dāng)天電子元件、半導(dǎo)體、通信設(shè)備、軟件開(kāi)發(fā)占據(jù)融資凈買(mǎi)入前五名。其中，電子元件和半導(dǎo)體板塊融資凈買(mǎi)入金額分別達(dá)到45.23億元和43.05億元。

個(gè)股方面，科技板塊仍是融資者追逐的主角。10月27日，勝宏科技被融資買(mǎi)入58.56億元居首；新易盛、中際旭創(chuàng)分別以48.94億元、45.64億元緊隨其后；寒武紀(jì)被融資買(mǎi)入33.06億元，位列第四。值得一提的是，在滬指沖關(guān)過(guò)程中，兩只券商股也獲得了融資者關(guān)注，東方財(cái)富、中信證券當(dāng)天分別被融資買(mǎi)入26.97億元和20.75億元。

融資余額方面，東方財(cái)富、中國(guó)平安分別以291.14億元、239.21億元融資余額排名前兩位。中信證券以190.64億元排名第四。此外，貴州茅臺(tái)以178.07億元融資余額排名第七。

賣(mài)方研究：后續(xù)需持續(xù)觀察主線內(nèi)部切換以及是否有新主線出現(xiàn)

從近期融資者的動(dòng)向來(lái)看，科技主線仍是追逐焦點(diǎn)，而金融股、白酒股等傳統(tǒng)品種仍投資者基礎(chǔ)深厚。滬指突破4000點(diǎn)后，市場(chǎng)又將如何演繹？

對(duì)此，光大證券指出，中美貿(mào)易談判出現(xiàn)緩和、“十五五”規(guī)劃明確新質(zhì)生產(chǎn)力納入國(guó)家規(guī)劃等重磅消息，使得市場(chǎng)信心得到明顯提振。指數(shù)呈放量上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯修復(fù)。資金回流的方向主要以業(yè)績(jī)確定性更高的科技方向和受益于降息的有色方向，也是之前的主線。指數(shù)在放量的情況下，有望繼續(xù)震蕩上行，后續(xù)需持續(xù)觀察主線內(nèi)部切換以及是否有新主線出現(xiàn)，對(duì)于前期漲幅已較高的方向謹(jǐn)慎追漲。

財(cái)信證券則指出，“十五五”期間，我國(guó)將進(jìn)一步推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)改革、夯實(shí)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的基礎(chǔ)、擴(kuò)大高水平制度型對(duì)外開(kāi)放、提升投資者權(quán)益保護(hù)質(zhì)效，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，資本市場(chǎng)在服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、加快高水平科技自立自強(qiáng)、加快構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制方面將會(huì)發(fā)揮更加重要的作用。投資方面可關(guān)注三個(gè)方向：（1）受益于深化創(chuàng)業(yè)板改革的科技方向，例如人工智能、創(chuàng)新藥等；（2）受益于先行先試政策“首家”“首例”落地的北交所方向；（3）受益于險(xiǎn)資入市及分紅水平提高的高股息方向。

東方證券認(rèn)為，市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，對(duì)滬綜指漲幅貢獻(xiàn)度居前個(gè)股仍以銀行股和“中字頭”個(gè)股為主，也出現(xiàn)工業(yè)富聯(lián)這樣的AI龍頭，同時(shí)存儲(chǔ)芯片、AI PC、光刻膠、CPO等多個(gè)科技題材漲幅領(lǐng)先，這是近期市場(chǎng)特征的典型縮影，短期值得投資者繼續(xù)跟蹤。