隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季臨近尾聲，本周鋼市在宏觀利好集中釋放下走出三連陽，以一波翹尾行情開啟了階段性的價值重估。從領導人會晤到美聯(lián)儲降息，從焦炭二輪提漲落地再到計劃提漲第三輪，推動鋼價聯(lián)動上行，當前反彈動能仍在延續(xù)，但值得注意的是，利多出盡是利空，短期反彈更多依賴情緒與成本驅動，若后期去庫節(jié)奏放緩或政策落地不及預期，上行空間或將受限。

影響鋼價因素

01

美聯(lián)儲降息25個基點

備受全球市場關注的美聯(lián)儲今年第二次降息“靴子落地”。當?shù)貢r間10月29日，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至3.75%—4%，符合市場預期。從美股表現(xiàn)看，三大股指在集體創(chuàng)出新高后回落、走勢分化，大型科技股多數(shù)上漲，熱門中概股漲跌不一。

解讀：此次降息是繼9月17日降息25個基點后的再次降息，也是自2024年9月以來的第五次降息。降息預期提振市場信心，降低全球融資成本，增加市場流動性。

02

五大品種表需創(chuàng)高位

本周五大鋼材品種庫存繼續(xù)環(huán)降2.64%至1513.76萬噸，產量環(huán)比增加1.15%，表觀需求環(huán)比增加2.65%至916.4萬噸，創(chuàng)近半年高位。具體來看，螺紋鋼的總庫存回落3.15%至602.52萬噸，表觀需求繼續(xù)回升至232.19萬噸，熱卷庫存則回落2%至406.59萬噸，表需增加1.58%至331.89萬噸。

解讀：根據(jù)今天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種正呈現(xiàn)“庫存降、需求升”的良好態(tài)勢，供需基本面出現(xiàn)好轉，鋼廠挺價意愿較強，供需基本面有所好轉。利好鋼價走勢。

03

中美經(jīng)貿團隊達成共識

10月30日，商務部新聞發(fā)言人就中m吉隆坡經(jīng)貿磋商聯(lián)合安排答記者問。發(fā)言人表示，m方將暫停實施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規(guī)則一年。中方將暫停實施10月9日公布的相關出口管制等措施一年，并將研究細化具體方案。

解讀：伴隨著領導人的會晤結束，貿易環(huán)境穩(wěn)定有助于修復全球風險偏好，帶動大宗商品市場情緒回暖。同時，中m經(jīng)貿共識緩解了貿易摩擦不確定性，若關稅壁壘降低，中國鋼材直接出口和間接出口的訂單有望增加，提升鋼材需求預期。利好鋼價走勢。

現(xiàn)貨漲后回調

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

建材24個市場中，22個市場漲10-40元/噸，2個市場跌10元/噸，全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3260元/噸，較上個交易日上調15元/噸。

熱卷24個市場中，22個市場漲10-40元/噸，2個市場跌10元/噸，全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3366元/噸，較上個交易日上調5元/噸。

中厚板24個市場中，22個市場漲10-20元/噸，2個市場跌10元/噸，全國23個主要市場14-20mm普中板平均價格3486元/噸，較上個交易日上調3元/噸。

期貨沖高回落

“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布，且中美元首會晤結束，宏觀預期暫時落地，而需求持續(xù)性不明確且幅度偏弱。鋼材期貨價格高位震蕩后快速回落，成交量增加，昨日的漲幅明顯收縮。

數(shù)據(jù)顯示：螺紋鋼主力跌12，收報3106，跌幅0.38%；熱卷主力跌11，收報3318，跌幅0.33%；鐵礦石漲3，收報802.5，漲幅0.38%；焦煤主力漲20.5，收報1288，漲幅1.62%；焦炭主力漲10.5，收報1786.5，漲幅0.59%。

綜合觀點

今日部分地區(qū)現(xiàn)貨價格漲后回調，上午兩方領導舉行會晤，但午后宏觀情緒有所降溫，成材高位回落，但原料表現(xiàn)強勢，下方支撐較強。本周五大鋼材品種庫存繼續(xù)環(huán)降，表觀需求環(huán)比增加，創(chuàng)近半年高位。終端市場需求環(huán)比雖有改善，但力度仍舊有限，鋼廠市場承壓，在供應充裕、庫存高企而需求提振有限的根本矛盾下，待宏觀事件影響平息后，鋼價將重回基本面。預計明日現(xiàn)貨主穩(wěn)個跌，幅度0-10元/噸。

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作者：代林

編輯：小尹