昨天的那一波跳水挺沒有道理的。

有不少分析認(rèn)為是會(huì)談的不及預(yù)期，但講道理目前能有這樣的成果已經(jīng)是預(yù)期里偏好的了。

畢竟雙方都有一些核心訴求，短期里是沒法滿足的，能暫緩一年時(shí)間已經(jīng)算是不錯(cuò)了。

這一點(diǎn)從昨天 商務(wù)部答記者問之后港股拉上去可以看出市場(chǎng)的真實(shí)反應(yīng)。

只能說，市場(chǎng)之前預(yù)期打太滿。

現(xiàn)在回歸實(shí)際后就走的買預(yù)期、賣事實(shí)了。

今天的A股表現(xiàn)也不行，除了小盤股以外其他都挺慘，特別是雙創(chuàng)主要領(lǐng)跌。

今天漲幅靠前的核心指數(shù)是北證50、萬(wàn)得微盤股、中證2000、國(guó)證2000。

跌幅靠前的是創(chuàng)成長(zhǎng)、雙創(chuàng)、A50。

不過，今天市場(chǎng)的大跌確實(shí)能找到原因——

這兩天不少上市公司發(fā)布了三季報(bào)，不理想。

上市公司三季報(bào)發(fā)布時(shí)間最后一天是10月31日，所以昨天跟今天已經(jīng)是最后的Deadline了。

一般最后交卷子的，除了有些業(yè)務(wù)比較復(fù)雜的，成績(jī)好的不多。

所以，今天市場(chǎng)的交易節(jié)奏是又走上了小微盤的風(fēng)格，因?yàn)樾∥⒈P的交易核心并不依賴于業(yè)績(jī)，而是依賴于估值。

反觀不少藍(lán)籌和白馬股，如果業(yè)績(jī)不理想，那么很多做價(jià)值投資或者吃股息率的資金就會(huì)覺得邏輯變了。

截止收盤，滬指-0.77%、深指-1.10%、創(chuàng)指-2.29%、科創(chuàng)50-3.07%。

1、白酒業(yè)績(jī)下滑明顯

昨天古井貢酒、山西汾酒、五糧液、瀘州老窖都公布了業(yè)績(jī)預(yù)告。

其中，古井貢酒前三季度營(yíng)收同比下降13.87%、凈利潤(rùn)下降16.57%；

五糧液營(yíng)收同比下降10.26%、凈利潤(rùn)下降13.72%；

瀘州老窖 營(yíng)收同比下降4.84%、凈利潤(rùn)下降7.17%；

山西汾酒 營(yíng)收同比增長(zhǎng)5%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0.48%。

這樣對(duì)比下來(lái)，茅臺(tái)在前段時(shí)間發(fā)布的季報(bào)營(yíng)收能有6.32%、凈利潤(rùn)能有6.25%已經(jīng)是非常逆天的存在了。

行業(yè)整體上來(lái)看，白酒消費(fèi)今年確實(shí)非常低迷，從高端到低端白酒都不好賣。

有意思的是，今天中證白酒指數(shù)反而是為數(shù)不多漲幅比較好的行業(yè)指數(shù)，中證白酒漲了1.80%。

這也是非常典型的一個(gè)賣預(yù)期、買事實(shí)。

市場(chǎng)之前已經(jīng)有預(yù)期三季度白酒企業(yè)的財(cái)報(bào)應(yīng)該不好看，所以真正業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)出來(lái)之后大家反而覺得心里的石頭落地了。

2、半導(dǎo)體繼續(xù)大跌

今天半導(dǎo)體回調(diào)比較多，半導(dǎo)體里面的細(xì)分板塊比如存儲(chǔ)器、光模塊都是跌幅排行榜靠前的。

這已經(jīng)是半導(dǎo)體第二天深度回調(diào)了。

關(guān)于光模塊最近為什么回調(diào)這么多前幾天的文章里我也分析了。

我之前提到過一個(gè)觀點(diǎn)，大家可以通過觀察飛天茅臺(tái)的零售價(jià)格來(lái)觀察整個(gè)白酒行業(yè)。

關(guān)于市場(chǎng)情緒，也有一個(gè)觀察的板塊，那就是半導(dǎo)體的行情。

半導(dǎo)體作為這一輪的主線，是觀察市場(chǎng)情緒最好的樣本。

因?yàn)榘雽?dǎo)體內(nèi)部也分很多更細(xì)分的板塊，比如存儲(chǔ)器、光模塊、PCB、光芯片、光通信等等等等。

行情可以在板塊內(nèi)部輪動(dòng)，比如光模塊跌、存儲(chǔ)器漲；PCB跌、光通信漲。

但是如果整個(gè)板塊的所有概念都一起下跌，那么則說明市場(chǎng)情緒是比較差的。

這一輪牛市行情里，科技里面的半導(dǎo)體和周期股里面的反內(nèi)卷是非常重要的兩條主線。

科技里面的半導(dǎo)體故事更性感，未來(lái)的潛力也更大。

如果半導(dǎo)體的行情不能持續(xù)火爆，那么市場(chǎng)就面臨比較大調(diào)整的壓力，典型的行情就像是今年年中左右那時(shí)候一樣。

到下半年的時(shí)候大家比較嗨，覺得行情可持續(xù)，核心原因還是半導(dǎo)體帶動(dòng)了雙創(chuàng)板塊的持續(xù)超預(yù)期上漲。

3、黃金白銀反彈

黃金最近三個(gè)交易日里已經(jīng)有兩個(gè)交易日大漲了，今天上午的時(shí)候黃金ETF開盤的時(shí)候漲了1.36%。

隨后稍微小跳水，不過收盤的時(shí)候還是漲了差不多1%。

黃金在前兩周開啟大跌之后，最近一段時(shí)間明顯進(jìn)入了震蕩期，雖然最近連續(xù)反彈，但是這種狀態(tài)能不能持續(xù)并不好說。

前段時(shí)間的深度調(diào)整讓資金開始觀望，這種觀望往往需要時(shí)間或者更大幅度的上漲來(lái)打破。

從大類資產(chǎn)配置上看，現(xiàn)在的股和債的波動(dòng)性都在變大，黃金白銀、特別是黃金作為另類的資產(chǎn)，有時(shí)候是可以平滑整體組合波動(dòng)的。

關(guān)于黃金，接下來(lái)比較重要的日歷點(diǎn)，要關(guān)心的就是11月初的非農(nóng)數(shù)據(jù)、11月中的CPI數(shù)據(jù)。

再然后就是等12月美聯(lián)儲(chǔ)新的議息會(huì)議了，到時(shí)候看看能不能繼續(xù)降。

12月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議還是非常值得關(guān)注的，因?yàn)椴还苁欠窠迪?，目前市?chǎng)都沒有充分預(yù)期，換句話說就是預(yù)期還沒有形成一致。

4、債券爽了

超長(zhǎng)期債券繼昨天反彈后，今天繼續(xù)大漲，三十年期國(guó)債漲幅超過0.35%。

上前天是中短債沒怎么跌，超長(zhǎng)債跌了。

這兩天則反過來(lái)了，超長(zhǎng)債持續(xù)再反彈，中短債反而沒什么變化。