作者 |付影

來源 | 獨角金融

人生寄一世，奄忽若飆塵。

11月3日，泉果基金管理有限公司（下稱“泉果基金”）創(chuàng)始人、總經(jīng)理王國斌因病醫(yī)治無效，于當(dāng)日不幸逝世，董事長任莉代任總經(jīng)理。目前，泉果基金官網(wǎng)已更換為黑白色調(diào)。

57歲的王國斌，是國內(nèi)資本市場入行最早的一批投資老將，有著30年證券從業(yè)經(jīng)驗，業(yè)內(nèi)稱他為“A股成功的價值投資者之一”。

圖源：公告

從履歷來看，王國斌是東方證券資產(chǎn)管理公司（下稱“東方紅資管”）創(chuàng)始人和靈魂人物，打造了國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司，并帶領(lǐng)公司獲得業(yè)內(nèi)首張券商資管公募牌照。2022年他離開東方紅資管，與多位東方紅資管舊部共同發(fā)起設(shè)立了“個人系”公募泉果基金，被市場視為“全明星陣容”的新銳公募。

“真正好的策略是選擇偉大公司，然后跟它們一起成長。”王國斌在《投資中國》里寫的這句話，也成為產(chǎn)品運作的“鐵律”?！白鲑Y產(chǎn)管理是受人之托，守住‘忠信’是我們的本分，也是我們的承諾”。

王國斌離世后，剛成立3年的泉果基金，未來將會交出什么樣的成績單？

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投資老將王國斌的傳奇經(jīng)歷

上個世紀(jì)90年代初期，中國資本市場正處于懵懂起步的浪潮中，一位北大經(jīng)管系碩士的入局，悄然拉開了橫跨一級、二級市場的傳奇序幕，他就是王國斌。

作為國內(nèi)證券行業(yè)的“拓荒者一代”，王國斌畢業(yè)后先后進入南方證券和萬國證券從事投行業(yè)務(wù)，前者是國內(nèi)第一家股份制券商，后者是國內(nèi)最大的券商公司之一，同時成為國內(nèi)入行最早的一批投資老將之一。后來轉(zhuǎn)入中經(jīng)開證券交易部，從事證券投資，實現(xiàn)了從投行到投資的職業(yè)轉(zhuǎn)換。

1998年，他作為核心人才被引入東方證券，擔(dān)任副總裁，深耕自營投資、資產(chǎn)管理及證券研究所等領(lǐng)域。期間，王國斌一手打造了后來令東方證券聲名鵲起的“東方紅”系列集合資產(chǎn)管理計劃。

2010年，東方紅資管成立，成為國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司，王國斌也迎來了職業(yè)生涯濃墨重彩的一筆，他出任該公司董事長。此時的東方紅資管，包括王國斌、傅鵬博、陳光明、饒剛、任莉等，曾是東方紅資管巔峰時期的靈魂人物，后來活躍在各自的領(lǐng)域里。

在東方證券18年的投資生涯結(jié)束后，2016年，王國斌轉(zhuǎn)身私募，聯(lián)合朋友創(chuàng)立了君和資本，開啟了自主掌控投資節(jié)奏的新征程。君和資本是一家投資于先進制造、消費升級、健康服務(wù)、文化產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的私募股權(quán)基金，被投企業(yè)包括安琪酵母、京東方A、恩捷股份等公司。

這段經(jīng)歷，讓王國斌歷經(jīng)多輪牛熊周期，打磨了對不同市場環(huán)境的投資能力，是一位難得的既懂一級市場，又懂二級市場的”老將“。

2022年2月，王國斌攜手老搭檔任莉、姜荷澤、李云亮等共同創(chuàng)立泉果基金，出任創(chuàng)始人及總經(jīng)理。該公司注冊資本1億元，成為當(dāng)年唯一一家獲批的“個人系”公募，后來任莉被選為公司董事長。

圖源：罐頭圖庫

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，創(chuàng)始人王國斌和任莉分別持有泉果基金35%的股份，副總經(jīng)理姜菏澤持股7.04%、首席信息官李云亮持股3%，泉果基金設(shè)置的四個員工持股平臺分別持股4.99%。這種持股結(jié)構(gòu)，既保障了核心團隊的堅守，又用股權(quán)為紐帶凝聚了團隊合力，為泉果基金的長遠發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。

2022年，他出版了個人首部著作《投資中國》，書中總結(jié)了他的投資理念及企業(yè)經(jīng)營心得。他曾強調(diào)，在自己能力范圍內(nèi)行事，賺取企業(yè)現(xiàn)金流增長的錢，并注重長期視角。

在湛廬文化出品的第七版《證券分析》中文版，他在書中表示，越是在市場的動蕩時期，價值投資的哲學(xué)就越有益，因為這種哲學(xué)能夠幫助投資者從短暫多變的幻象中，提煉出真正的客觀現(xiàn)實和持久的智慧。

王國斌的30年職業(yè)生涯，不僅歷經(jīng)資本市場風(fēng)雨洗禮，也書寫了投資老將的傳奇，成為中國資本市場發(fā)展歷程中為數(shù)不多的見證者與參與者之一。

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規(guī)模站上200億臺階，

單只產(chǎn)品占比超80%

根據(jù)官網(wǎng)介紹，泉果基金以企業(yè)家視角投資，通過全面分析和深入調(diào)研，以合理的價格配置幸運且能干的企業(yè)，踐行基本面投資。成立3年，憑借其獨特的“個人系”公募背景、強大的股東陣容，發(fā)展至今成績有目共睹。

在2025年3月舉辦的泉果基金春季策略會上，王國斌表示，當(dāng)前中國資產(chǎn)的全球表現(xiàn)亮眼，主要得益于中國科技公司在AI和機器人等高科技領(lǐng)域的創(chuàng)新能力，這激發(fā)了全球投資者對中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的信心。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，該公司管理6只基金總計規(guī)模超過200億元，達237.87億元，較2024年同期的160億元，增長48%，混合型基金數(shù)量4只，規(guī)模占比高達99.99%；1只債券型基金，規(guī)模僅0.63億元。

從產(chǎn)品近1年、近2年、近3年收益率看，分別為39.25%、38.37%、7.36%。近3年收益率低于平均數(shù)的9.23%，其他時間段均遠遠高于平均值。

圖源：罐頭圖庫

5位基金經(jīng)理中，分別為趙詣、剛登峰、錢思佳、孫偉、徐緣。其中，趙詣來自農(nóng)銀匯理基金，剛登峰、錢思佳、孫偉均來自東方紅資管，徐緣加入公司不足半年，此前無基金管理經(jīng)驗。

目前，趙詣有著超過10年的基金經(jīng)理經(jīng)驗，在管1只產(chǎn)品泉果旭源三年持有期混合，成立于2022年10月18日，目前規(guī)模達190.69億元，是公司旗下6只產(chǎn)品中規(guī)模最高的一只，占公司總規(guī)模的比例為80.17%。該基金在2025年第三季度的凈值增長率45.58%。

自成立以來，泉果旭源三年持有混合總回報為10.71%，近6個月、近1年、近2年、近3年均取得了正收益，分別為：47.46%、49.87%、42.83%、11.14%。尤其是近6個月在同類4617只基金中，排在第554位，收益率表現(xiàn)較為優(yōu)秀。

圖源：wind

管理規(guī)模僅次于趙詣的基金經(jīng)理剛登峰，管理的產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A，年化回報9.74%，跑贏滬深300的8.53%。該基金在2025年第三季度的凈值增長率為32.49%，主要受益于對AI和技術(shù)創(chuàng)新的布局。

從三季度泉果基金的前十大行業(yè)配置看，制造業(yè)占比高達53.23%，其次為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，占比3.88%。前十大重倉股，分別為寧德時代、騰訊控股、立訊精密、科達利、恩捷股份、天賜材料、快手-W、阿里巴巴-W、應(yīng)流股份、中芯國際，占基金凈值比例在4.36%-9.27%之間。

圖源：天天基金網(wǎng)

截至三季度末，泉果旭源三年持有混合還出現(xiàn)在科達利、恩捷股份、天賜材料、應(yīng)流股份的前三大股東名單中。

其中，科達利主要從事鋰電池精密結(jié)構(gòu)件和汽車結(jié)構(gòu)件的研發(fā)制造；恩捷股份聚焦新能源與包裝領(lǐng)域，主營鋰電池隔膜、包裝印刷及紙制品業(yè)務(wù)；天賜材料主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池材料、日化材料等；應(yīng)流股份專注于高端裝備關(guān)鍵零部件研發(fā)生產(chǎn)的通用設(shè)備制造企業(yè)。

“投資中國的本質(zhì)，是相信未來?！?這份相信，讓王國斌的投資版圖能穿越三十載牛熊后，依舊保持競爭優(yōu)勢。

圖源：罐頭圖庫

新任總經(jīng)理任莉，出生于1968年，與王國斌是北京大學(xué)校友，擁有北京大學(xué)學(xué)士、美國芝加哥大學(xué)碩士、清華大學(xué)EMBA的學(xué)位背景。

2007年，任莉從海外回國任職，并于同年加入東方證券，曾在東方紅資管擔(dān)任多個職務(wù)，包括總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理、聯(lián)席總經(jīng)理、董事會秘書等，積累了近20年的金融從業(yè)經(jīng)驗。在資管行業(yè)，任莉致力于讓投資者“所見即所得，所得如所期”，獲得了較為優(yōu)秀的投資成績。

面對市場環(huán)境的不斷變化，公募基金尤其是“個人系”公募基金，在品牌知名度、渠道合作方面相對處于劣勢，在任莉的帶領(lǐng)下，泉果基金如何在公募江湖繼續(xù)保持獨特的競爭優(yōu)勢，考驗其管理智慧。