紅星資本局11月3日消息，養(yǎng)元飲品（603156.SH）的拳頭產(chǎn)品“六個核桃”不好賣了。

日前，養(yǎng)元飲品公布2025年三季報，公司營業(yè)收入為39.1億元，同比下降7.64%；歸母凈利潤為11.2億元，同比下降8.95%；扣非歸母凈利潤為9.59億元，同比下降0.81%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-1.65億元。

圖據(jù)公告

根據(jù)養(yǎng)元飲品三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，該公司在華東、華中、華北等七大銷售區(qū)域的銷售收入全線下滑。其中東北地區(qū)、西北地區(qū)銷售收入降幅最大，分別下滑32.08%、32.46%。

歷年財(cái)報顯示，在養(yǎng)元飲品總營收中，“六個核桃”的營收占比常年在88%~98%之間，其地位舉足輕重。

資料配圖 圖據(jù)視覺中國

公開資料顯示，“六個核桃”作為養(yǎng)元飲品旗下拳頭品牌，誕生于2005年，“經(jīng)常用腦，就喝六個核桃”的廣告語曾火遍大街小巷。公司還通過不斷贊助《最強(qiáng)大腦》等節(jié)目，年?duì)I收一度高達(dá)90億元。

可以說，核桃乳產(chǎn)品以一己之力，撐起“前衡水首富”，同時也是養(yǎng)元飲品董事長及實(shí)控人姚奎章的百億身家。

姚奎章圖據(jù)河北衡水中學(xué)公眾號

但自2016年以來，六個核桃銷量整體呈下滑趨勢。同時，養(yǎng)元飲品推出的養(yǎng)元飲品燕麥奶、椰奶等多種植物奶產(chǎn)品先后上市，但這些新產(chǎn)品系列仿佛“石沉大?！?，曾經(jīng)的現(xiàn)象級大單品也成為消費(fèi)者口中的“懷舊產(chǎn)品”。

這家以“六個核桃”著稱的飲料企業(yè)，開始嘗試通過多元化投資來尋找新的增長點(diǎn)。

姚奎章將目光聚焦向投資理財(cái)。財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，2019至2022年間，養(yǎng)元飲品持有的交易性金融資產(chǎn)始終維持在70億—105億元的高位，其中絕大部分為理財(cái)產(chǎn)品。

然而這類保守型投資的收益率并不理想。2022年，其105.3億元理財(cái)投資的實(shí)際收益為2.285億元，收益率約2.17%，僅相當(dāng)于銀行一年期定期存款水平。

養(yǎng)元飲品的投資策略也逐漸激進(jìn)。2021年起，其先后投資1億元到人工智能企業(yè)重慶紫光華山智安科技，8億元入股鋰離子電池企業(yè)瑞浦蘭鈞（006666.HK），并在2023年豪擲16億元投資長江存儲。

圖據(jù)2024年年報

今年9月，隨著長江存儲完成股改等消息引發(fā)關(guān)注，養(yǎng)元飲品股價持續(xù)走高。從9月24日到10月10日，短短7個交易日，其漲幅就高達(dá)62%，總市值沖上了434億元。

股價連日大漲后，養(yǎng)元飲品于9月25日、26日連發(fā)交易風(fēng)險提示稱，截至目前，公司子公司泉泓投資持有長江存儲0.98%的股份，持股比例較低。目前該項(xiàng)投資尚未獲得收益，且未來投資收益存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險，理性決策，審慎投資。

泉泓投資成立于2021年5月，由養(yǎng)元飲品與北京聞名投資基金管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立，初期聞名基金作為普通合伙人認(rèn)繳300萬元，養(yǎng)元飲品作為有限合伙人主導(dǎo)出資29.97億元。

雖然最近養(yǎng)元飲品股價有所回調(diào)，但截至11月3日收盤，其股價自9月24日的漲幅仍超30%，每股報收28.13元，總市值為354億元。

股價走勢圖

此外，養(yǎng)元飲品的身影還頻頻出現(xiàn)在二級市場。該公司持有的嘉美包裝（002969.SZ）等股票，獲益上千萬元；同時，還被動獲得步步高（002251.SZ）的股票。

當(dāng)前，養(yǎng)元飲品還在加碼私募投資。

10月16日，養(yǎng)元飲品發(fā)布關(guān)于向私募基金增資的公告顯示，公司以自有資金向私募基金泉泓投資增資10億元。增資完成后，私募基金總規(guī)模由30億元增至40億元，公司認(rèn)繳出資額由29.97億元增至39.97億元，占比升至99.925%。

養(yǎng)元飲品稱，本次投資符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，借助專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)及其管理理念有利于推動公司探索股權(quán)投資的商業(yè)運(yùn)營模式。私募基金為公司合并報表范圍內(nèi)企業(yè)，短期內(nèi)對公司經(jīng)營成果不構(gòu)成重大影響，長期有利于增強(qiáng)公司的投資能力，更好地保護(hù)公司和股東利益，對公司未來發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）

編輯 楊程 綜合自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道、深圳商報、長江商報、公開資料

審核 任志江