文丨梅一桐

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經(jīng)（niudaocaijing）

要說銀行利差不斷下降的背景下，銀行怎樣節(jié)流？那還得看東莞農(nóng)商銀行。

今年上半年，東莞農(nóng)商銀行上市農(nóng)商行中唯一營收、凈利雙降的銀行。此前，該行凈利潤已連降兩年。

面對下行趨勢，管理層先砍掉211人，然后又給管理人員漲了12%獎金，被網(wǎng)友戲稱“降員工的薪，漲自己的腰包”。

而這背后，是東莞農(nóng)商銀行作為國內(nèi)最大的地級市農(nóng)村商業(yè)銀行，自2021年在港上市后陷入業(yè)績持續(xù)下滑、資產(chǎn)質(zhì)量惡化與內(nèi)部治理失衡的多重困境。

在宏觀經(jīng)濟下行、金融讓利實體的背景下，這家地方性銀行面臨的不僅是行業(yè)共性挑戰(zhàn)，更是自身經(jīng)營模式與風控能力的深層危機。

01 盈利能力持續(xù)性衰退

東莞農(nóng)商銀行的盈利能力正經(jīng)歷持續(xù)性衰退。2025年上半年，東莞農(nóng)商銀行營業(yè)收入同比下降14.02%，歸母凈利潤同比下降17.07%，這已是東莞農(nóng)商銀行連續(xù)兩年半出現(xiàn)業(yè)績下滑。

在披露中報的12家上市農(nóng)商行中，東莞農(nóng)商銀行是唯一一家營收與凈利潤雙降的銀行，且降幅均居首位。

更為嚴峻的是，這種下滑趨勢仍在擴大，而非收窄。東莞農(nóng)商銀行凈利潤從2021年的55.9億元降至2024年的46.25億元，期間幾乎未有反彈。這種持續(xù)性的盈利能力衰退背后，是銀行主營業(yè)務收入的結(jié)構(gòu)性塌方與經(jīng)營模式的不可持續(xù)性。

息差收窄是導致盈利下滑的首要因素。2025年上半年，東莞農(nóng)商銀行凈息差降至1.22%，同比下降0.18個百分點。這一水平不僅低于全國商業(yè)銀行1.42%的平均凈息差，更遠低于農(nóng)商行1.58%的平均水平。

2021年至2024年，其凈息差分別為1.96%、1.92%、1.67%、1.35%，呈現(xiàn)連續(xù)快速下滑態(tài)勢。

息差收窄主要源于資產(chǎn)端收益率下降與負債端成本剛性的矛盾。在市場利率下行背景下，生息資產(chǎn)平均收益率同比下降0.45個百分點至2.87%，而付息負債成本率僅下降0.27個百分點至1.71%。這種不對稱變化反映出銀行在資產(chǎn)定價與負債成本控制上的雙重弱勢。

非利息收入的斷崖式下跌進一步加劇了盈利困境。2025年上半年，東莞農(nóng)商銀行非利息凈收入同比下降25.41%，其中交易凈收益銳減65.45%，手續(xù)費及傭金凈收入下降16.79%。非利息收入的大幅下滑暴露了銀行收入來源的單一性與脆弱性。

一方面，理財業(yè)務費率下調(diào)導致中收萎縮，反映出銀行在財富管理領域的定價權不足；另一方面，交易凈收益受市場利率波動影響大幅波動，說明投資交易能力欠缺穩(wěn)定性。

更深入看，非利息收入占比過低且質(zhì)量不佳，表明東莞農(nóng)商銀行仍高度依賴傳統(tǒng)存貸業(yè)務，在業(yè)務多元化與收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面進展緩慢。

盈利能力的持續(xù)衰退不僅是外部環(huán)境使然，更是銀行戰(zhàn)略定位與經(jīng)營模式的內(nèi)在缺陷。東莞農(nóng)商銀行的貸款投放高度集中于東莞本地，本地貸款占比達82.68%，業(yè)務結(jié)構(gòu)與中國制造業(yè)重鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)周期綁定過深。當?shù)貐^(qū)經(jīng)濟面臨調(diào)整時，銀行難以獨善其身。

同時，東莞農(nóng)商銀行未能及時調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，在零售轉(zhuǎn)型與財富管理布局上步伐緩慢，導致在行業(yè)整體向輕資本業(yè)務轉(zhuǎn)型的浪潮中掉隊。

02 資產(chǎn)質(zhì)量加速惡化

東莞農(nóng)商銀行的資產(chǎn)質(zhì)量惡化絕非短期波動，而是一場“漸進式滲透、系統(tǒng)性承壓” 的危機，每一環(huán)都在持續(xù)放大經(jīng)營脆弱性。

截至2025年6月末，東莞農(nóng)商銀行個人貸款不良率高達2.81%，較上年末大幅上升0.52個百分點。細分來看，信用卡透支不良率驚人地達到9.24%，較2024年末的6.02%上升3.22個百分點；個人經(jīng)營貸款與個人消費貸款不良率分別升至3.21%和3.11%。

個人貸款風險的集中爆發(fā)，一方面反映宏觀經(jīng)濟下行環(huán)境下居民還款能力普遍下降，另一方面也暴露銀行在零售業(yè)務風控上的重大缺陷。

特別是信用卡業(yè)務接近兩位數(shù)的不良率，顯示銀行在發(fā)卡審批、額度管理與貸后監(jiān)控等環(huán)節(jié)存在系統(tǒng)性漏洞。

相較之下，公司貸款不良率有所下降1.59%，下降0.22個百分點，但批發(fā)零售業(yè)與制造業(yè)不良率仍高達5.64%和2.1%，表明對公業(yè)務風險雖暫時可控，但仍潛伏于特定行業(yè)。

風險抵御能力的持續(xù)削弱使資產(chǎn)質(zhì)量困境雪上加霜。截至2025年6月末，東莞農(nóng)商銀行撥備覆蓋率已降至190.56%，較上年末下降17.16個百分點，為上市后首次跌破200%。這一數(shù)據(jù)較2021年上市當年的375.34%相比，已經(jīng)接近“腰斬”。

撥備覆蓋率的大幅下滑意味著銀行風險緩沖墊持續(xù)變薄，應對潛在損失的能力顯著減弱。更值得警惕的是，在資產(chǎn)質(zhì)量惡化情況下，銀行通過多種方式處置不良貸款19.82億元，其中呆賬核銷14.4億元，這種大規(guī)模核銷雖暫時降低不良壓力，但也直接侵蝕銀行利潤與資本金。

此外，重組貸款激增10倍至8.86億元，以及為收回不良貸款而主動提起訴訟涉及的貸款本金大幅增加，均從側(cè)面反映銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力已從潛在風險轉(zhuǎn)化為實際損失。

東莞農(nóng)商銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的深層次原因在于銀行風險偏好、客戶選擇與風控體系的失衡。東莞農(nóng)商銀行長期深耕當?shù)厥袌?，與地區(qū)經(jīng)濟綁定過深，導致風險集中度偏高。

當?shù)貐^(qū)經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)型壓力時，銀行難以通過區(qū)域分散化解風險。同時，銀行在業(yè)務擴張過程中可能過度追求規(guī)模增長而放松風控標準，特別是在零售業(yè)務快速發(fā)展階段，未能建立與客群特征相匹配的風控模型。

此外，風控資源配置呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，風險管理、內(nèi)部控制及法律合規(guī)員工占比從2023年的11.7%降至2025年6月末的10.41%，這種“逆周期”的人員縮減進一步削弱銀行風險識別與處置能力。

從監(jiān)管記錄看，東莞農(nóng)商銀行曾因貸款業(yè)務嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則被處罰，也從側(cè)面印證其風控體系存在缺陷。

03 內(nèi)部治理漏洞頻現(xiàn)

東莞農(nóng)商銀行的內(nèi)部治理困局呈現(xiàn)“表層激勵扭曲、中層合規(guī)失效、深層結(jié)構(gòu)失衡”的系統(tǒng)性潰敗，各環(huán)節(jié)缺陷相互傳導，最終拖累經(jīng)營質(zhì)效與戰(zhàn)略落地。

最顯性的矛盾集中于激勵機制的嚴重錯位，東莞農(nóng)商銀行2025年上半年關鍵管理人員薪酬逆勢上漲12%，其中酌情獎金由233萬元增加至338.9萬元。

與此形成鮮明對比的是，全行員工費用下降10.73%，員工總數(shù)較巔峰期減少211人。這種“管理層漲薪、員工降薪”的分配模式，不僅違背激勵相容原則，更反映出公司治理中委托代理關系的失衡。

從更長周期看，盡管東莞農(nóng)商銀行最高薪酬人士薪酬從2022年前的400萬元以上降至2024年的約220萬元，但在已披露數(shù)據(jù)的上市農(nóng)商行中仍居首位，遠高于同處廣東的廣州農(nóng)商行董事長105.5萬元的稅前薪酬。

這種激勵結(jié)構(gòu)與管理績效的背離，削弱了員工士氣，損害了內(nèi)部公平性，進而影響銀行整體經(jīng)營效率。

合規(guī)風控漏洞頻現(xiàn)進一步暴露出銀行內(nèi)部控制的薄弱。近年來，東莞農(nóng)商銀行監(jiān)管罰單數(shù)量明顯增加，2022年至今已收到5張罰單。

違規(guī)事由包括債券承銷管理不到位、向超齡客戶代銷不適當保險產(chǎn)品等。更嚴重的是，東莞農(nóng)商銀行APP因違規(guī)收集個人信息及強制、頻繁、過度索取權限被廣東省通信管理局通報，反映出銀行在合規(guī)管理甚至基本業(yè)務規(guī)范方面的缺失。

2024年，東莞農(nóng)商銀行因債券承銷業(yè)務違規(guī)被交易商協(xié)會評為最低等級D檔主承銷商，若連續(xù)兩年獲此評級，將失去主承銷資格，這對銀行中間業(yè)務收入與綜合化經(jīng)營能力構(gòu)成直接打擊。這些合規(guī)事件串聯(lián)起來，描繪出一家銀行在內(nèi)控機制、合規(guī)文化與操作規(guī)范上的系統(tǒng)性漏洞，而非孤立的偶然事件。

此外，公司治理的深層問題還體現(xiàn)在股權結(jié)構(gòu)分散帶來的治理效能不足。招股書顯示，東莞農(nóng)商銀行有83家法人股東及57512名自然人股東，股權極度分散，第一大股東粵豐投資僅持股5.21%。

高度分散的股權結(jié)構(gòu)容易導致“內(nèi)部人控制”問題，削弱股東對管理層的有效監(jiān)督。歷史數(shù)據(jù)也顯示，東莞農(nóng)商銀行曾因關聯(lián)交易管理不到位、未對集團客戶統(tǒng)一授信等違規(guī)行為被處罰，印證了公司治理機制的缺陷。

這種治理結(jié)構(gòu)不僅影響戰(zhàn)略決策的科學性，也制約了長期競爭力的構(gòu)建。從實際效果看，東莞農(nóng)商銀行戰(zhàn)略定位搖擺不定，既未能在對公業(yè)務上形成差異化優(yōu)勢，也未能在零售轉(zhuǎn)型上取得突破，最終陷入當前困境。

所以，在金融供給側(cè)改革深化背景下，區(qū)域性銀行唯有找準自身定位，開發(fā)出自己的獨特優(yōu)勢，才能在激烈市場競爭中生產(chǎn)下去。