北京
最新消息：美國(guó)兩黨終于就結(jié)束政府停擺達(dá)成一致。
參議院已經(jīng)火速通過(guò)一項(xiàng)臨時(shí)撥款法案，直接把政府經(jīng)費(fèi)續(xù)命到2026年1月30日。
這場(chǎng)持續(xù)一個(gè)多月的鬧劇，總算看到終場(chǎng)信號(hào)。
不過(guò)最魔幻的劇情發(fā)生在昨天：“結(jié)束停擺方案”投票時(shí)，竟然只差一票通過(guò)——而手握關(guān)鍵一票的德州議員，因?yàn)橥[導(dǎo)致航班大面積延誤，人沒(méi)趕到現(xiàn)場(chǎng)…這劇本，編劇都不敢這么寫(xiě)。
現(xiàn)在大家最關(guān)心的是：哪天才能真正開(kāi)門？
美國(guó)預(yù)測(cè)網(wǎng)站Polymarket已經(jīng)開(kāi)出實(shí)時(shí)賠率：
·11月12日-15日開(kāi)門：87%（基本穩(wěn)了）
· 11月11日開(kāi)門：6%（希望渺茫）
· 11月16日之后：7%（可能性很低）
一旦政府真重新開(kāi)門，對(duì)全球股市、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是妥妥的利好，國(guó)債之類的防御資產(chǎn)反而要承壓。
但有意思的是，黃金在消息出來(lái)后——居然不跌反漲。
其實(shí)也不難理解。現(xiàn)在黃金看的是更大邏輯：美債泛濫+全球央行持續(xù)增持，美國(guó)政府停擺這點(diǎn)插曲，在長(zhǎng)期趨勢(shì)面前根本不值一提。
白酒猛漲一波，沒(méi)想到關(guān)注度直接炸了。
其實(shí)現(xiàn)在白酒最大的問(wèn)題，確實(shí)是年輕人不喝了——這是結(jié)構(gòu)性的，回不去了。
但高端白酒不一樣，茅臺(tái)、五糧液這種，更多是被經(jīng)濟(jì)周期錘的，尤其是地產(chǎn)周期。老板們不開(kāi)工，酒局自然就少了。
數(shù)據(jù)不會(huì)騙人：從2016年之后，白酒人均消費(fèi)量一路下滑，到現(xiàn)在直接腰斬。
但有意思的是，2016年～2021年，白酒卻走出了一輪超級(jí)大牛市，茅指數(shù)起飛，不少龍頭漲了十倍。
想象一下：如果你在2016年就判斷白酒消費(fèi)量要大跌，然后滿倉(cāng)做空……那到2021年，你基本就告別股市了。
而且就算你死扛到現(xiàn)在，白酒指數(shù)也比2016年高出3倍。
所以說(shuō)，幸好A股做空機(jī)制不完善。總有人吹“A股能隨便做空我早發(fā)財(cái)了”，別扯了，真放開(kāi)做空，散戶只會(huì)死得更快。
本質(zhì)上，白酒上一輪牛市是跟著地產(chǎn)基建起來(lái)的，2021年之后，這兩個(gè)引擎一起熄火，酒局自然就少了。
雖然這幾年制造業(yè)在逆周期崛起，但制造業(yè)的酒局，和地產(chǎn)基建完全不是一個(gè)量級(jí)。
在互聯(lián)網(wǎng)、科技、制造業(yè)待過(guò)的都懂，這些行業(yè)是有技術(shù)門檻的，不是靠把甲方喝趴下就能拿訂單的。
牛逼的制造業(yè)公司，靠的是技術(shù)硬、價(jià)格低、交付穩(wěn)，根本不需要多喝酒。
但地產(chǎn)基建不一樣，誰(shuí)干都差不多，門檻低、同質(zhì)化高，這時(shí)候“酒桌文化”就有用了。
所以也別覺(jué)得白酒板塊徹底完蛋。普通白酒可能真沒(méi)戲了，但白酒指數(shù)里都是龍頭，它們只是等下一個(gè)周期。
周期一來(lái)，該飛還是會(huì)飛。
以上。
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