近日，湖南IPO傳來壞消息，一家來自株洲的公司在科創(chuàng)板上市失敗。

這家公司就是株洲科能新材料股份有限公司（下文簡稱：株洲科能），成立于2001年1月，這是一家主要研發(fā)、生產(chǎn)小（稀散）金屬、半導(dǎo)體材料、顯示發(fā)光材料的國家高新技術(shù)企業(yè)。截至2024年底，公司員工數(shù)為171人，較2023年底減少了32人。

株洲科能創(chuàng)始人為趙科峰，1993年加入株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)，在該集團(tuán)工作7年之后，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，于是選擇辭職創(chuàng)業(yè)，成立了株洲科能。

公司在20多年的發(fā)展里，形成了六大核心技術(shù)體系，包括：循環(huán)高效電化學(xué)技術(shù)、綠色環(huán)保連續(xù)氧化技術(shù)、選擇性定向揮發(fā)真空冷凝技術(shù)、多模式電磁場調(diào)控定向凝固技術(shù)、綠色高效痕量檢測技術(shù)、超高純金屬成型（鑄型）技術(shù)等。截止到今年10月份，公司的授權(quán)專利為40項(xiàng)，其中有26項(xiàng)為發(fā)明專利。

公司產(chǎn)品分為三大類，分別為高純金屬系列、電子材料系列以及工業(yè)級材料系列。具體包括：高純銦、高純鎵、高純碲、氧化銦、氧化鎵、工業(yè)鎵、工業(yè)鉍、氧化鉍等，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體、5G通信、光電子工業(yè)、航天航空、液晶顯示器、太陽能電池、新一代顯示技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域。

其中，公司的高純銦、高純鎵2024年在國內(nèi)的市占率分別為49%和23%，均為國內(nèi)第一。公司客戶包括：AXT、Freiberger、Wafer、三井金屬、三安光電、蘇州納維等國內(nèi)外行業(yè)頭部企業(yè)。

2022年-2024年，公司營收分別為6.79億元、6.09億元、7.87億元，凈利潤分別為5082萬元、4304萬元、7207萬元，扣非凈利潤分別為4373萬元、3911萬元、7093萬元。

公司的科創(chuàng)板IPO申請?jiān)缭?023年6月就已經(jīng)獲得受理，但是長期停留在了問詢階段，公司最終選擇撤回了IPO申請，宣告了此次上市的失敗。

公司此次上市原本擬募資5.88億元，其中，4.7億元用于年產(chǎn)500噸半導(dǎo)體高純材料項(xiàng)目及回收項(xiàng)目，6827.8萬元用于稀散金屬先進(jìn)材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，還有5000萬元用于補(bǔ)充公司的流動資金。

公司此次選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)是第二章2.1.2中規(guī)定的第（一）條，預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近兩年凈利潤為正，且利潤之和不低于5000萬，又或者是最近一年凈利潤為正，且營收不低于1億元。

如果只看業(yè)績方面的要求，很明顯，株洲科能是符合要求的，那為什么還是問詢了那么久都沒有過會呢？

主要有兩個(gè)原因：第一、科創(chuàng)屬性不足，想要在科創(chuàng)板上市，首先研發(fā)投入以及產(chǎn)出要有實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)出來，公司成立20多年，到了2024年，研發(fā)人員也只有31人。2022年-2024年研發(fā)費(fèi)用率分別為4.39%、4.68%、3.85%，這研發(fā)費(fèi)用率實(shí)在是有點(diǎn)寒酸。公司的研發(fā)人員超40%為大專及以下學(xué)歷，而且薪酬僅占了研發(fā)費(fèi)用的12%-17%，這說明公司研發(fā)人員學(xué)歷不高，工資也不高，這很難推動公司產(chǎn)生更多新的技術(shù)。

第二、公司的財(cái)務(wù)狀況并不樂觀。雖然公司2024年凈利潤超過了7000萬元，創(chuàng)出了新高，但是公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額卻為-3.29億元，公司的存貨賬面價(jià)值也從2023年末的2.13億元飆升到了2024年末的6.35億元，占到了流動資產(chǎn)的65.8%。

雖然株洲科能剛剛撤回了IPO申請，但是公司又重新進(jìn)行了IPO上市輔導(dǎo)備案，準(zhǔn)備沖擊板塊依然是科創(chuàng)板，這個(gè)操作屬實(shí)有點(diǎn)看不懂。

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