本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：武凱

小鵬汽車在加速追趕理想汽車、零跑汽車的步伐。

11月17日晚，小鵬汽車（XPEV.US；09868.HK）發(fā)布2025年三季度財(cái)報(bào)。小鵬汽車當(dāng)季營收203.8億元，凈虧損3.8億元，同比、環(huán)比均有顯著改善。

圖片來源：時(shí)代周報(bào)記者攝

小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在年初表示，小鵬汽車預(yù)計(jì)在今年四季度實(shí)現(xiàn)盈利。在今年三季度，其凈虧損同比收窄14.3億元，持續(xù)逼近盈虧平衡點(diǎn)。按照近期市場表現(xiàn)，小鵬汽車有望成為繼理想汽車、零跑汽車之后又一家開始盈利的新勢力車企。

在開始盈利前夕，小鵬汽車于近日宣布正式由電動汽車公司升級為“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，并在月初發(fā)布多款A(yù)I產(chǎn)品，包括第二代VLA物理世界大模型、Robotaxi、混電飛行汽車“A868”，以及新一代IRON人形機(jī)器人。

何小鵬稱，AI汽車、全球化拓展、具身機(jī)器人與汽車產(chǎn)業(yè)融合將是小鵬汽車的3條增長曲線，小鵬汽車有信心在堅(jiān)持AI研發(fā)投入的同時(shí)實(shí)現(xiàn)在2025年第四季度盈利。

逼近盈虧平衡點(diǎn)

2025年以來，小鵬汽車的市場表現(xiàn)持續(xù)回暖，給其實(shí)現(xiàn)盈利提供了基礎(chǔ)。

今年前10個(gè)月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付355209輛汽車，同比增長190%，是首家完成全年銷量目標(biāo)的新勢力車企。僅在三季度，小鵬汽車就賣出了116007輛汽車，月均銷量近4萬輛。

小鵬汽車三季度的業(yè)績表現(xiàn)也隨之大幅提升：其當(dāng)季營收達(dá)到203.8億元，同比增長101.8%；凈虧損3.8億元，去年同期為凈虧損18.1億元，收窄14.3億元；毛利率20.1%，同比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)，這也是小鵬汽車毛利率首次突破20%。

縱觀今年前三個(gè)季度，小鵬汽車?yán)塾?jì)營收544.7億元，累計(jì)凈虧損15.2億元。三個(gè)季度毛利率分別為15.6%、17.3%、20.1%，呈現(xiàn)上漲趨勢。

對于今年四季度，小鵬汽車預(yù)計(jì)其汽車交付量為12.5萬-13.2萬輛，同比漲幅36.6%至44.3%；營收215億-230億元，同比漲幅33.5%至42.8%。

小鵬汽車副董事長兼聯(lián)席總裁顧宏地將業(yè)績改善歸因于以下三點(diǎn)：首先是推出了有創(chuàng)新性和競爭力的汽車產(chǎn)品。同時(shí)汽車銷量提升帶來的規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步幫助了毛利率的提升，且這部分提升是非常巨大的。最后，過去兩年小鵬汽車持續(xù)地優(yōu)化經(jīng)營效率，也利于改善毛利率。

“基于以上因素，目前我們是非常有信心的（四季度盈虧平衡），這些因素會持續(xù)發(fā)揮比較積極的作用。”顧宏地在11月初面對媒體采訪時(shí)說。

小鵬汽車對海外市場也有一個(gè)短期目標(biāo)，即2025年海外銷量翻倍。在2024年，小鵬汽車海外銷量突破了2萬輛。為此，其于近日推出了首款增程汽車小鵬X9增程版。

“要想實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展，小鵬汽車需要滿足不同市場的不同需求。”11月6日，何小鵬說：“在我們的海外調(diào)研中，不少地區(qū)電力保障系統(tǒng)薄弱、對純電汽車的使用有挑戰(zhàn)。相反增程汽車能更好滿足這些地區(qū)的出行需求，還能提供媲美純電汽車的智能化體驗(yàn)?！?/p>

何小鵬認(rèn)為未來燃油車用戶轉(zhuǎn)向增程汽車的可能性更大，增程汽車在未來10年、甚至20年內(nèi)都仍將占據(jù)相當(dāng)比重的市場。

要做國產(chǎn)“特斯拉”

汽車業(yè)務(wù)剛剛接近盈利，小鵬汽車卻突然改變了自身定位。

11月5日，何小鵬宣布將小鵬汽車的定位正式由電動汽車公司升級為“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，旗下產(chǎn)品全面向AI看齊。

同日，小鵬汽車發(fā)布多款A(yù)I科技產(chǎn)品，包括第二代VLA物理世界大模型、全棧自研量產(chǎn)Robotaxi、飛行汽車“A868”，以及近期頗受業(yè)內(nèi)外關(guān)注的全新一代IRON人形機(jī)器人。官方表示，這四項(xiàng)AI應(yīng)用已有明確的量產(chǎn)計(jì)劃。

按照其規(guī)劃，小鵬汽車有望成為國內(nèi)首家同時(shí)擁有智能汽車、機(jī)器人、Robotaxi、飛行汽車等多種AI產(chǎn)品的新勢力品牌。這與特斯拉的產(chǎn)品路線頗為相似。

顧宏地也稱小鵬汽車目前在做的技術(shù)和產(chǎn)品中，有些確實(shí)和特斯拉比較類似?！拔覀兙劢褂谖锢鞟I，同時(shí)聚焦打造智能汽車、自動駕駛、人形機(jī)器人等等。我們在部分領(lǐng)域甚至比特斯拉開始得更早，比如飛行汽車?！?/p>

Robotaxi、飛行汽車、具身機(jī)器人等是近年來科技領(lǐng)域最受關(guān)注的一些發(fā)展方向，備受主管部門和行業(yè)內(nèi)外重視。不過受限于技術(shù)水平和應(yīng)用場景等多重因素，目前國內(nèi)Robotaxi、飛行汽車等產(chǎn)品的應(yīng)用場景還較為有限，具身機(jī)器人也在早期發(fā)展階段。

因此在上述AI產(chǎn)品的規(guī)劃上，小鵬汽車也有意將其推向全球市場。

“小鵬汽車希望在十年內(nèi)，有一半產(chǎn)品銷往海外市場，包括所有產(chǎn)品線的大部分產(chǎn)品?！焙涡※i說：“實(shí)際上部分產(chǎn)品（比如飛行汽車）在全球的使用場景，可能比中國還多一點(diǎn)、還快一點(diǎn)?！?/p>

何小鵬還稱，AI汽車、全球化拓展、具身機(jī)器人與汽車產(chǎn)業(yè)融合將是小鵬汽車的3條增長曲線，小鵬汽車有信心在堅(jiān)持AI研發(fā)投入的同時(shí)實(shí)現(xiàn)在2025年第四季度盈利。

小鵬汽車的多款A(yù)I類產(chǎn)品計(jì)劃在明年量產(chǎn)，或許中國版“特斯拉”即將到來。