為了與禮來爭奪市場份額，諾和諾德開始在美國向自費患者提供較低價格的減肥藥司美格魯肽產(chǎn)品，表明其有意在定價上與禮來展開競爭。在此之前，美國聯(lián)邦醫(yī)保還首次將肥胖癥減肥藥納入報銷。司美格魯肽、替爾泊肽等明星藥物價格斷崖式下跌，更將在全球范圍內(nèi)重塑GLP-1藥物定價體系，也表明市場競爭邏輯發(fā)生深層分化。

降價30%

當(dāng)?shù)貢r間11月17日，諾和諾德美國官網(wǎng)宣布，其司美格魯肽產(chǎn)品Wegovy和Ozempic在美國的自費價格降至每月349美元；且即日起至2026年3月31日，美國患者在療程前兩個月可享受每劑199美元的限時優(yōu)惠。

諾和諾德的這一新定價較先前的自費價（每月499美元）低了30%，這也令其與禮來減肥針Zepbound的低劑量（0.25毫克）方案相當(dāng)，并低于禮來高劑量（0.5毫克）方案的價格。

分析認(rèn)為，此次降價使諾和諾德的藥物更具競爭力，以對抗來自配藥藥房的仿制版藥物。由于此前品牌藥供應(yīng)短缺，來自Hims & Hers Health等遠(yuǎn)程醫(yī)療公司的低價自制版本受到歡迎。諾和諾德高管Dave Moore在接受采訪時說道，大約有120萬美國人仍在使用這些仿制版本，"而現(xiàn)在人們可以開始從這些配制的假冒版本轉(zhuǎn)回品牌藥了。我們正在把價格降到差距不再那么大的區(qū)間"。

報道提到，近年來，像Zepbound和Wegovy這樣的肥胖治療藥物越來越受歡迎。這些被稱為GLP-1受體激動劑的藥物通過靶向影響食欲和飽腹感的腸道和大腦激素起作用。在臨床試驗中，它們幫助人們減掉15%—22%的體重，對于許多人來說最高可達(dá)50磅或更多。

但報道也提出，患者的負(fù)擔(dān)能力一直是持續(xù)的挑戰(zhàn)。目前，GLP-1藥物30日用量的標(biāo)價為1000至1350美元，但消費者的最終支付金額取決于其保險情況和折扣。非營利組織KFF的一項最近調(diào)查顯示，大約有一半采用這些治療措施的人表示難以支付費用。范德比爾特大學(xué)醫(yī)學(xué)中心的教授斯塔西·杜塞廷娜也表示，研究表明當(dāng)藥物費用每月超過100美元時，人們會難以支付。

納入醫(yī)保

11月7日，白宮與禮來、諾和諾德達(dá)成藥品控價協(xié)議，大幅降低GLP-1類減肥藥物的價格。作為回報，禮來公司與諾和諾德公司將獲得為期三年的關(guān)稅豁免政策，免受美國總統(tǒng)特朗普即將對藥物進(jìn)口征收的關(guān)稅。

有官員透露，諾和諾德與禮來將以每月245美元的價格向聯(lián)邦醫(yī)療保險（Medicare）和醫(yī)療補(bǔ)助計劃（Medicaid）供應(yīng)其GLP-1類減肥藥物，包括諾和諾德的Ozempic和Wegovy以及禮來的Mounjaro和Zepbound。

明年4月開始，聯(lián)邦醫(yī)療保險計劃受益人每月在GLP-1類藥物上僅需自付50美元。在政府醫(yī)保計劃之外，禮來與諾和諾德將以每月350美元的均價直接向消費者銷售GLP-1注射藥物，并承諾在兩年內(nèi)逐步降至250美元左右。如果口服GLP-1片劑獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)，最低劑量價格將為149美元。

諾和諾德官員預(yù)計，通過Medicaid和Medicare的覆蓋范圍擴(kuò)大，將有約4000萬美國人獲得他們的藥物。根據(jù)該公司財報，今年三季度收入約為749.8億丹麥克朗（約合115.3億美元），同比增長約5%；前三季度，其GLP-1產(chǎn)品組合收入約為1745.77億丹麥克朗（約269.04億美元），司美格魯肽與替爾泊肽的銷售額差距越來越小。

禮來方面，三季度總營收約175.9億美元，同比增長約54%。其中，公司基于GLP-1/GIP雙激動劑的產(chǎn)品（代表為Zepbound與Mounjaro）合計收入超過101億美元。同時，禮來方面將其2025年全年收入預(yù)期上調(diào)至約630億—635億美元。

值得關(guān)注的是，諾和諾德在其2025年第三季度財報中表示，若近期與美國政府達(dá)成降價協(xié)議，則其全球銷售增長將受到"低個位數(shù)負(fù)面影響"。

然而，這一"降價協(xié)議"尚存在不確定性。醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司LatitudeHealth創(chuàng)始人趙衡表示，Medicare的報銷范圍并非面向所有肥胖人群，而是設(shè)有嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，"符合條件的用戶僅約占Medicare總參保人數(shù)的10%，約600多萬人"。他強(qiáng)調(diào)，盡管覆蓋比例有限，但由于Medicare的支付約束較少，對兩大藥企而言仍是明確的增量市場。

多維競爭

在價格體系重塑背后，是GLP-1市場競爭邏輯發(fā)生深層分化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去禮來與諾和諾德二分天下的格局已被打破，GLP-1市場從禮來與諾和諾德的雙寡頭壟斷階段邁入多維技術(shù)競爭新周期。

減肥藥未來的低價趨勢將如何重塑行業(yè)競爭格局？會對中小藥企的同類產(chǎn)品研發(fā)與市場準(zhǔn)入造成何種沖擊？

江瀚表示，盡管技術(shù)迭代重要，但在美國醫(yī)保控價與全球仿制藥潛在威脅下，成本控制能力將成為長期勝負(fù)手，誰能以更低制造成本支撐低價策略并維持利潤，誰就能在"普惠化"趨勢中勝出?？诜┬汀㈤L效緩釋、雙/三靶點激動劑等差異化路徑正成為破局關(guān)鍵。

其中，口服GLP-1藥物因依從性優(yōu)勢被視為"更大機(jī)會"。目前，諾和諾德已有口服版司美格魯肽上市，用于II型糖尿病治療，在美國已遞交用于減重的上市申請。但它用起來沒那么方便，不但要空腹、整片吞服，服藥前半小時，還不能吃東西、喝水或吃其他藥，否則會因為相互作用降低吸收。

諾和諾德也宣布，將在美國額外投資100億美元，包括等到司美格魯肽口服藥獲批后，在美國當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)。禮來待監(jiān)管審批的口服藥（Orforglipron）已鎖定346美元/月的低價，其給藥便利性帶來的依從性優(yōu)勢，被市場視為"比注射劑更大的機(jī)會"。

相比之下，中小藥企在這場變革中處境艱難。江瀚指出，首先，低價的口服GLP-1定價大幅壓縮了市場預(yù)期利潤空間，使得缺乏規(guī)模效應(yīng)的中小藥企難以通過高溢價回收研發(fā)成本，可能導(dǎo)致部分公司被迫放棄同類項目或?qū)で蟛①復(fù)顺觥?/p>

江瀚認(rèn)為，禮來與諾和諾德憑借成熟產(chǎn)能、醫(yī)保準(zhǔn)入通道及直銷渠道，已構(gòu)筑"低價+廣覆蓋"護(hù)城河，中小藥企即便推出類似產(chǎn)品，也難以在價格、渠道和支付端與之抗衡，市場準(zhǔn)入門檻被顯著抬高。

北京商報記者 趙天舒