《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》11月19日訊 “最先進(jìn)的推理能力、世界領(lǐng)先的跨模態(tài)理解能力、支持新的智能編碼體驗(yàn)”——今日凌晨，谷歌Gemini 3 Pro終于正式上線。

按照谷歌披露的測(cè)試數(shù)據(jù)，Gemini 3 Pro在多個(gè)評(píng)測(cè)中實(shí)現(xiàn)“碾壓”：例如Humanity’s Last Exam中，Gemini 2.5 Pro得分只有21.6%，Claude Sonnet 4.5得分13.7%，GPT-5.1得分26.5%，Gemini 3 Pro則得到了37.5%，開(kāi)啟工具使用后直接飆升至45.8%；數(shù)學(xué)競(jìng)賽“地獄模式”MathArena中，當(dāng)GPT-5.1等大模型還在1%上下掙扎時(shí)，Gemini 3 Pro比分直接達(dá)到23.4%。

不僅如此，其對(duì)屏幕截圖的理解能力高達(dá)72.7%，視覺(jué)智能是目前最先進(jìn)水平的兩倍。在Gemini 3 Pro各類實(shí)測(cè)中，用戶更是能只說(shuō)一句話，就生成一個(gè)完整可交互且?guī)в形锢硪娴挠螒颉⒁粋€(gè)頗具設(shè)計(jì)美學(xué)的網(wǎng)站，或是一個(gè)復(fù)雜的SVG交互動(dòng)畫(huà)。

也難怪連OpenAI奧爾特曼都隔空發(fā)來(lái)賀電：“恭喜谷歌推出Gemini 3!！看起來(lái)是個(gè)很棒的模型?！?/p>

而這還僅僅是開(kāi)始。隨后DeepMind 開(kāi)發(fā)者體驗(yàn)主管Omar Sanseviero發(fā)文稱，今晚只是“熱身”，明天見(jiàn)。

▌為什么是谷歌？

在AI泡沫憂慮“血洗”美國(guó)科技股時(shí)，谷歌卻一反常態(tài)走出了與其他大部分“美股七姐妹”截然不同的走勢(shì)，日前股價(jià)再度刷新新高。一則巴菲特伯克希爾買入的消息，讓其再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

實(shí)際上，從披露的2025年第三季度13F文件來(lái)看，除了伯克希爾之外，谷歌還位列多家機(jī)構(gòu)前十大重倉(cāng)股。

其中，景林與高毅均大舉增持谷歌，前者買入谷歌A類股157.54萬(wàn)股，持倉(cāng)比例升至9.64%；后者買入28萬(wàn)股谷歌C類股，持倉(cāng)比例升至12.55%。

李錄的喜馬拉雅持倉(cāng)中，谷歌A類及C類股合計(jì)持倉(cāng)比例達(dá)37.62%，且三季度持股數(shù)量不變；段永平旗下H&H投資、橋水、塞思?卡拉曼BAUPOST GROUP基金、摩根大通、摩根士丹利、先鋒領(lǐng)航、富達(dá)、貝萊德、FisherAsset、老虎基金等三季度前十大重倉(cāng)股中也都出現(xiàn)了谷歌。

一邊是英偉達(dá)遭“硅谷風(fēng)投教父”等清倉(cāng)，一邊是谷歌獲得多方加碼，為什么？

“我認(rèn)為沒(méi)有哪家公司能夠幸免，包括我們自己?！痹谧钚陆邮艿囊粓?chǎng)采訪中被問(wèn)及AI泡沫破裂的影響時(shí)，谷歌CEO Sundar Pichai時(shí)如是說(shuō)，“我們現(xiàn)在可以回顧一下互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程——顯然，當(dāng)時(shí)存在大量的過(guò)度投資，但我們都不會(huì)質(zhì)疑互聯(lián)網(wǎng)的意義之深遠(yuǎn)，我預(yù)計(jì)人工智能也會(huì)如此。所以我認(rèn)為，在這樣的時(shí)刻，它既有理性的成分，也有非理性的成分。”

不過(guò)Pichai認(rèn)為，谷歌擁有從芯片到Y(jié)ouTube數(shù)據(jù)，再到模型和前沿科學(xué)等一系列技術(shù)的“全?！豹?dú)特模式，意味著公司更有能力應(yīng)對(duì)AI市場(chǎng)的任何動(dòng)蕩。

在這次Gemini 3中，谷歌的這種“全棧”能力再次得到驗(yàn)證——硬件上使用自家TPU訓(xùn)練，無(wú)需苦苦等待英偉達(dá)GPU；訓(xùn)練數(shù)據(jù)除了公共網(wǎng)絡(luò)的各類數(shù)據(jù)，還有谷歌龐大產(chǎn)品生態(tài)帶來(lái)的用戶數(shù)據(jù)；而Gemini 3的能力，也將融入谷歌全家桶產(chǎn)品中。

如今，Gemini月活躍用戶已超6.5億，每月處理Token總量一年內(nèi)增長(zhǎng)超過(guò)20倍。

而在10月發(fā)布的財(cái)報(bào)中，谷歌再次交出了超預(yù)期的亮眼業(yè)績(jī)，其2025資本開(kāi)支上調(diào)至910-930億美元，中泰證券指出，谷歌資本開(kāi)支營(yíng)收比與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流占比相比其他云廠商具備提升潛力，預(yù)計(jì)2026年將繼續(xù)加大資本投入。

分析師認(rèn)為，谷歌AI全棧優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑護(hù)城河，資本開(kāi)支具備提升潛力。全面布局芯片（TPU）-網(wǎng)絡(luò)（OCS）-模型（Gemini）-應(yīng)用（云計(jì)算/搜索/廣告等），自研TPU芯片實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，Gemini模型能力全球領(lǐng)先，重視谷歌算力需求的高增長(zhǎng)以及AI硬件創(chuàng)新帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。