11月21日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，滬指跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指跌超4%。截至收盤(pán)，滬指跌2.45%，深成指跌3.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.02%。

板塊方面，中船系、AI應(yīng)用等板塊漲幅居前，電池、硅能源、鋰礦等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)近5100只個(gè)股下跌，99只個(gè)股跌停。滬深兩市成交額1.97萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量2575億。

都說(shuō)炒股要“人恐我貪”，今天，恐慌情緒終于達(dá)到近期極致。

截至收盤(pán)，全A股上漲個(gè)股為354家，年內(nèi)僅多于4月7日（106家）。

此情此景，你是否真的敢選擇“貪”？

至少，數(shù)以百億或千億計(jì)的資金盤(pán)中已經(jīng)出手，接過(guò)所謂“帶血籌碼”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今天 有兩個(gè)時(shí)段的 市場(chǎng)“預(yù)測(cè)成交額 ”出現(xiàn) 顯著放大：

一是開(kāi)盤(pán)時(shí)段，9:30~9:38，較昨日同期增幅從約5%升至13%。

此時(shí)，A股市場(chǎng)剛開(kāi)始“跟隨 ” 隔夜美股走勢(shì)，與上午的亞太市場(chǎng)一同走弱。

結(jié)合萬(wàn)得全A指數(shù)的分時(shí)來(lái)看，第一波“不立危墻”的持籌者選擇了離場(chǎng)，大盤(pán)跌幅似乎“尚可接受”（約1.5%）。

此后的幾十分鐘里，市場(chǎng)量能未見(jiàn)進(jìn)一步放大，但因?yàn)橘u(mài)盤(pán)源源不絕，買(mǎi)方卻未做太多抵抗，于是指數(shù)繼續(xù)下跌——直到引發(fā)足夠大的恐慌（此時(shí)最大跌幅超過(guò)3%）。

于是我們看到，10:30~11:30，市場(chǎng)量能進(jìn)一步放大，增幅來(lái)到了17%~20%。

大盤(pán)正是在這時(shí)連續(xù)兩次探底，隨后出現(xiàn)一定幅度的“V反”。如萬(wàn)得全A，兩個(gè)日內(nèi)低點(diǎn)分別出現(xiàn)在10:52和11:15。

量放大了，指數(shù)跌幅漸漸收窄，這自然是買(mǎi)方正在發(fā)力。

可惜，隨著“預(yù)測(cè)成交額 ”的增幅漸漸回落， 午后 主要股指再度走弱，創(chuàng)出日內(nèi)新低。

跌停家數(shù)也進(jìn)一步增長(zhǎng)，說(shuō)明短線恐慌并未緩解。

這也是因?yàn)?，前幾天逆大盤(pán)而行的短線抱團(tuán)股，本身累積了不少獲利盤(pán)。

總結(jié)一下：

本周前4天，A股都是縮量震蕩，總體維持在箱體下沿。此前我們認(rèn)為，這或許意味著市場(chǎng)并未真正恐慌。

今天，在多重因素影響下，市場(chǎng)破位放量下跌，意味著“恐慌盤(pán)”終于出來(lái)了，且第一批抄底資金已經(jīng)出手——但誰(shuí)也沒(méi)有100%的自信，這次就買(mǎi)在了最低點(diǎn)。

因?yàn)橹挥姓嬲白叱鰜?lái) ” ，才能確認(rèn)當(dāng)下究竟是反彈起點(diǎn)，還是下跌中繼。

目前來(lái)看，市場(chǎng)各方的博弈點(diǎn)，至少有兩方面。

（更多后市分析，有待周末發(fā)酵）

一是，作為短線情緒誘因，市場(chǎng)對(duì)美股（尤其科技股）的擔(dān)憂，能否得到緩解。

據(jù)報(bào)道，對(duì)于昨夜美股大跳水的原因，一些交易員指出，市場(chǎng)再次擔(dān)憂AI能否產(chǎn)生足夠的收入或利潤(rùn)來(lái)支撐巨額投入。另一些交易員則認(rèn)為，9月份強(qiáng)勁的非農(nóng)報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)今年降息步伐結(jié)束的最新跡象。還有一些交易員表示，比特幣跌至六個(gè)月低點(diǎn)所釋放的避險(xiǎn)信號(hào)是股市暴跌的部分原因。此外，市場(chǎng)還擔(dān)憂高估值以及周五期權(quán)到期前市場(chǎng)波動(dòng)性加劇。

另有媒體指出， 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降和日本國(guó)債持續(xù)殺跌這兩大變量，今天都出現(xiàn)了一些積極轉(zhuǎn)變。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出了很多信號(hào)，其中一些令人困惑。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該關(guān)注數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)降息周期。這讓美股三大期指有所反彈。早上，日本國(guó)債收益率終于開(kāi)始轉(zhuǎn)跌，也意味著短線企穩(wěn)。

二是，A股能否在護(hù)盤(pán)資金和內(nèi)生邏輯的支持下，走出一段“獨(dú)立行情”。

雖然今天市場(chǎng)普跌，但整周來(lái)看，“權(quán)重企穩(wěn)+小微盤(pán)補(bǔ)跌 ”的格局仍然存在，銀行股、紅利股還是最抗跌的資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，上證50、滬深300周度跌幅在3%上下，中證2000則跌近7%。

此外，截至收盤(pán)，萬(wàn)得全A指數(shù)本周考驗(yàn)了20周線的支撐，為本輪行情中，6月下旬以來(lái)的首次。短期市場(chǎng)出現(xiàn)較大回調(diào)，相信大資金也看在眼里。

此前的 11月12日，上海證券交易所國(guó)際投資者大會(huì)上， 中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李明表示， 強(qiáng)化戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落、急漲急跌。

此前報(bào)道顯示，截至三季度末，“國(guó)家隊(duì)”資金（包括證金公司、中央?yún)R金、證金資管等）重倉(cāng)持有222只A股股票，總持倉(cāng)市值為3.911萬(wàn)億（未包括社保基金），相較二季度有所增加。

多只金融股受到護(hù)盤(pán)資金的高度青睞，同時(shí)，其對(duì)AI產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、新能源等板塊的相關(guān)個(gè)股也進(jìn)行了積極布局，高度契合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向。

有觀點(diǎn)稱(chēng)，在“國(guó)家隊(duì)”的引領(lǐng)下，疊加更多支持舉措落地，各類(lèi)中長(zhǎng)期資金仍將加速入市，為市場(chǎng)持續(xù)注入穩(wěn)定力量。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 彭水萍

歡迎轉(zhuǎn)發(fā)、分享、點(diǎn)贊支持