文遠知行與小馬智行發(fā)布2025年Q3財報：車隊規(guī)模與商業(yè)化進度加速推進

兩家自動駕駛頭部企業(yè)文遠知行（WeRide）與小馬智行（Pony.ai）近2日內(nèi)相繼公布2025年第三季度業(yè)績。在車隊擴張、產(chǎn)業(yè)合作與商業(yè)化落地方面均看出小馬智行稍微領(lǐng)先一點，但兩家的進展非常相近。

車隊規(guī)模持續(xù)擴大
文遠知行目前已在全球部署超1600臺自動駕駛車輛，其中約750臺為Robotaxi，計劃在2026年底前于中東新增投放近千臺Robotaxi，并在2030年前實現(xiàn)全球10萬臺部署目標。
小馬智行方面披露，車隊規(guī)模已達961輛，其中667輛為第七代車型，公司預計將提前完成千車規(guī)模，并在2026年底擴至3000輛以上，其第七代Robotaxi已在廣州實現(xiàn)單車盈利。

合作生態(tài)差異化發(fā)展
小馬智行持續(xù)深化與廣汽、豐田、北汽等主流車企的合作，第七代車型進入量產(chǎn)高峰，為其提供穩(wěn)定的車型平臺與供應鏈能力。
文遠知行則構(gòu)建“主機廠 + Tier1 + 出行平臺”多元生態(tài)，與雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟、宇通、博世以及Uber等深度合作，借助阿聯(lián)酋、沙特政策支持加速海外落地。

毛利率走勢分化
毛利相差比較大。

文遠知行毛利率達到32.9%，同比大幅提升，主要得益于HPC 3.0降低硬件成本。
小馬智行毛利率為18.4%，雖較Q1上升，但仍受折舊與保險成本影響低于預期。不過其第七代套件成本已較上一代下降70%。

營收與虧損情況

文遠知行Q3營收1.71億元，同比增長144.3%，凈虧損3.07億元。

小馬智行Q3營收1.81億元，同比增長72%，凈虧損3.47億至3.75億元。

兩家公司Robotaxi日收入方面，文遠知行為522.96元，小馬智行為551.06元。

企業(yè)

三季度營收

營收

漲幅

Robotaxi

收入

三季度

凈虧損

Robotaxi

車隊數(shù)量

車均

日收入

文遠

知行

1.71億元

144.3%

3530億元

3.07億元

750輛

522.96元

小馬

智行

1.81億元

72%

4770萬元

3.47億元-3.75億元

961輛

551.06元

來源：星河商業(yè)觀察