凈虧損6.2 億元，去年同期凈利潤為28 億元。第三季度財報顯示，理想汽車由盈轉(zhuǎn)虧。

理想汽車第三季度虧損的原因，是季報將召回理想MEGA（參數(shù)丨圖片）的預(yù)估成本算進去了。由此，李想一直強調(diào)的毛利率在第三季度降到16.3%，低于20%及以上的經(jīng)營目標。

不過，若剔除MEGA召回成本，上述數(shù)據(jù)仍保持在20%以上，為20.4%，這表明理想汽車現(xiàn)在仍有很好的經(jīng)營效率。

第三季度，理想汽車收入273.6億元，同比下降36.2%，車輛銷售收入258.7億元，同比下降37.4%，變動主要歸因于新車交付量減少。理想汽車第三季度新車交付量為93,211輛，同比下降39%，前三季度累計交付297,149輛，同比下降13.1%。

新車交付量減少，主因是市場競爭加劇。很明顯，依靠增程崛起的理想汽車，如今正遭遇后來者的跟風(fēng)式圍堵，當理想≠增程、獨特競爭力減弱，其新車交付量下滑是可被預(yù)期的。

這，是理想汽車極力推出純電產(chǎn)品的原因。同時技術(shù)升級成本下降也正在給純電車帶來機遇，理想汽車又踩到對的節(jié)奏。拋開MEGA，理想汽車后續(xù)的i系列純電車正在上量，其累計訂單已破10萬輛，表現(xiàn)出較強產(chǎn)品競爭力。再考慮到理想汽車的超充站建設(shè)已形成規(guī)模（截至10月底理想超充站超3500座），其純電業(yè)務(wù)可被給予樂觀評價，有望形成新增長點、緩解增程業(yè)務(wù)下滑壓力。

不過，理想汽車預(yù)計，其第四季度新車交付量為10-11萬輛，同比下降37%-30.7%，收入則將降低40.1%-34.2%?？梢灶A(yù)見，競爭加劇與純電業(yè)務(wù)尚不能完全填補增程業(yè)務(wù)的下滑，會讓理想汽車在下降通道走一段時間。

即便如此，李想仍對理想汽車未來保持高度信心。除了前述剔除MEGA召回成本后的毛利率仍保持在20%以上，理想汽車前三季度收入（835億元）仍領(lǐng)跑新勢力，現(xiàn)金儲備也保持高水平（截至三季度末理想汽車現(xiàn)金儲備989億元）。這些，是李想信心的來源，也是其拓展新業(yè)務(wù)著眼未來的底氣。

李想表示，“具身智能機器人的元年從汽車機器人正式開啟，千億收入只是起步。”過去3年，理想汽車對AI領(lǐng)域持續(xù)投入，這是理想汽車未來的重心。以2025年為例，其全年研發(fā)投入預(yù)計達到120億元，其中人工智能領(lǐng)域投入超60億元。目前，理想VLA司機大模型達行業(yè)領(lǐng)先水平，實際體驗也較好，10月VLA月度使用率為91%。而得益于理想汽車充足的資金支持，理想VLA的未來被業(yè)內(nèi)看好。

可以說，在經(jīng)歷增程業(yè)務(wù)獨秀但未能據(jù)此形成護城河之后，現(xiàn)在理想汽車正在打造自己的護城河，即面向未來的技術(shù)，其正在芯片、基座模型、底層操作系統(tǒng)、核心控制器等領(lǐng)域全面深入研發(fā)。

同時，為了能“打造領(lǐng)先的具身智能產(chǎn)品，確保理想汽車能夠穿越周期”，李想開始加速組織和人才體系進化。在財報電話會中，他承認過去3年嘗試用職業(yè)經(jīng)理人的組織模式是錯誤的，因為不符合當下不穩(wěn)定的市場環(huán)境與理想實際情況。從今年四季度開始，理想汽車要全面回歸創(chuàng)業(yè)公司模式。

顯然，這還是很典型的李想行事風(fēng)格體現(xiàn)，目標明確、行動快捷。說到這里，問題來了，這一次，理想汽車的再創(chuàng)業(yè)能否如第一次那樣亮眼？歡迎留言討論。

配圖來源：網(wǎng)絡(luò)