當(dāng)年國(guó)美老總黃光裕進(jìn)去的時(shí)候，所有人都認(rèn)為蘇寧和國(guó)美的這場(chǎng)戰(zhàn)役，蘇寧打贏了。

但是誰(shuí)也沒(méi)想到，十五年后的今天，蘇寧竟然走上了破產(chǎn)重組的路子。

目前蘇寧總欠債超過(guò)2300億，就算把蘇寧全賣了，也就能賣個(gè)400多億，資金缺口巨大，只能淪落到靠國(guó)資來(lái)托底。

曾經(jīng)位居江蘇民營(yíng)企業(yè)第一的老牌巨頭，到底是如何一步步走到今天的？

人們印象里的蘇寧，雖然已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年巔峰時(shí)的盛況，但是也不應(yīng)該到今天這種地步。

巔峰時(shí)的蘇寧，線下和國(guó)美二分天下，線上又能和京東、天貓掰掰手腕，說(shuō)是一尊巨無(wú)霸也不為過(guò)。

當(dāng)時(shí)的蘇寧意氣風(fēng)發(fā)，其創(chuàng)始人張近東更是如此。

成為江蘇首富之后，他帶領(lǐng)著蘇寧，開(kāi)始了瘋狂擴(kuò)張的時(shí)代。

凡是看起來(lái)能賺錢(qián)的，蘇寧都得去投一投試試。

手機(jī)賽道投了努比亞和錘子，母嬰行業(yè)的紅孩子，影視方面的PPTV，直播賽道的龍珠直播……

那幾年，幾乎每一個(gè)風(fēng)口，都能看到蘇寧的身影。

而且蘇寧不玩虛的，每一個(gè)項(xiàng)目都真金白銀地砸進(jìn)去，少說(shuō)幾個(gè)億，多則幾十億，主打一個(gè)財(cái)大氣粗。

但是仔細(xì)看看上面提到的這幾個(gè)品牌，想一下它們的現(xiàn)狀，就能猜到蘇寧投資的結(jié)果。

不說(shuō)是血本無(wú)歸，也是賠了個(gè)底兒掉。

蘇寧投了這么多錢(qián)，唯一算是賺錢(qián)的，或許就是足球行業(yè)。

今年的蘇超聯(lián)賽紅遍全國(guó)，殊不知這都是蘇寧打下的班底。

不過(guò)當(dāng)年在江蘇隊(duì)中超奪冠后沒(méi)多久，蘇寧就因?yàn)橘Y金問(wèn)題將其解散了，這也成為了不少球迷心中的意難平。

離開(kāi)中超的蘇寧并沒(méi)有離開(kāi)足球，而是向建行抵押了“蘇寧小店”貸款了20億。

靠著這筆錢(qián)，張近東的公子張康陽(yáng)入主意甲的國(guó)際米蘭。

哦對(duì)了，據(jù)說(shuō)這筆錢(qián)到現(xiàn)在都沒(méi)還，張康陽(yáng)為了躲債還滿世界地跑著呢。

不過(guò)不得不說(shuō)，張康陽(yáng)還真不是胸?zé)o大志的富二代，國(guó)際米蘭在他的帶領(lǐng)下，那是一步步走上了巔峰。

但可惜，走上巔峰之后，張康陽(yáng)卻被華爾街的資本做局了。

橡樹(shù)資本靠著區(qū)區(qū)3億美元的欠款，就拿到了價(jià)值12億美元的國(guó)際米蘭，張康陽(yáng)也因此草草結(jié)束了國(guó)際米蘭主席的生涯。

在張近東四處撒錢(qián)的時(shí)候，蘇寧內(nèi)部的危機(jī)正在逐漸增大。

其中最關(guān)鍵的問(wèn)題，就是蘇寧的主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始下滑。

最大的原因，就是在整個(gè)線上轉(zhuǎn)型時(shí)反應(yīng)太慢了。

雖然蘇寧很早就上線了電商平臺(tái)，但是在和京東、天貓之間的戰(zhàn)爭(zhēng)中，總是慢對(duì)手一步。

前期還能靠著線下店的名聲勉強(qiáng)維持局面，但是隨著電商戰(zhàn)爭(zhēng)越來(lái)越白熱化，對(duì)電商和市場(chǎng)不太敏感的蘇寧就慢慢掉隊(duì)了。

以至于到現(xiàn)在，京東已經(jīng)做到了民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第一名，蘇寧卻早已被遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。

隨著電商發(fā)展越來(lái)越快，線下門(mén)店由于高額的租金、人工等壓力，很難和線上門(mén)店競(jìng)爭(zhēng)，蘇寧的線下門(mén)店也開(kāi)始了接二連三關(guān)門(mén)閉店。

線上、線下雙失利，再加上張近東無(wú)休止地撒錢(qián)擴(kuò)張，蘇寧的處境慢慢地變得糟糕起來(lái)。

如果說(shuō)上面這些都是根本原因，那壓死蘇寧的直接原因大概就是借給恒大了200億。

彼時(shí)的恒大還沒(méi)有暴雷，許老板位居中國(guó)首富，或許也是因?yàn)槿绱?，蘇寧才放心把錢(qián)借給恒大。

可惜借錢(qián)容易要錢(qián)難，等到蘇寧找恒大要錢(qián)的時(shí)候，恒大早就變成了一個(gè)背負(fù)巨額欠款的空殼子了，錢(qián)肯定是要不回來(lái)了。

這件事也成為了壓垮駱駝的最后一根稻草，隨著資金鏈斷裂，蘇寧直接面臨破產(chǎn)的窘境。

不得不說(shuō)，許老板真是害了不少人啊。

雖然恒大和蘇寧的境地很像，但是張近東和許家印面對(duì)危機(jī)的選擇卻不一樣。

相比于許家印轉(zhuǎn)移海外資產(chǎn)、成立家族信托、妄圖將損失全部扔給債權(quán)人的想法，張近東反而顯現(xiàn)出了他作為改革開(kāi)放第一代企業(yè)家的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。

不管是被逼的也好，自愿的也罷，面對(duì)超2300億的債務(wù)，目前提出的解決方案是張近東仍然掌握蘇寧的決策權(quán)，但是卻沒(méi)有了股權(quán)收益。

也就是說(shuō)，一旦張近東讓蘇寧東山再起了，掙到的錢(qián)必須是優(yōu)先還債的。

不僅如此，張近東家族還得押上所有私人財(cái)產(chǎn)。

如果張近東把蘇寧整垮了，那張近東家族的財(cái)產(chǎn)也會(huì)隨之清零，可以說(shuō)是賭上了全部身家。

雖然這個(gè)方案目前還沒(méi)有最終表決通過(guò)，但對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，確實(shí)也算是一個(gè)最優(yōu)解。

畢竟債權(quán)人心里也清楚，現(xiàn)在的蘇寧完全沒(méi)有還錢(qián)的能力，既然如此，還不如給張近東一個(gè)機(jī)會(huì)，也給自己一個(gè)機(jī)會(huì)，如果張近東真成功了，自己的錢(qián)不也就要回來(lái)了？

當(dāng)然，這其中還有江蘇國(guó)資的兜底和斡旋，面對(duì)蘇寧現(xiàn)在的局面，江蘇國(guó)資拿出了80億給蘇寧做兜底運(yùn)營(yíng)，也算是變相增強(qiáng)了債權(quán)人的信心。

只不過(guò)這筆錢(qián)可不是白借的，如果張近東真把蘇寧整垮了，要賣公司還債，優(yōu)先要還這筆錢(qián)。

反正再怎么折騰，蘇寧也不至于賣不上80億，這也是國(guó)資兜底的底氣和保障。

從一家小小的家電專賣店，到躋身世界五百?gòu)?qiáng)，蘇寧用了足足30年的時(shí)間。

然而從巔峰滑落谷底，卻只用了短短4年。

當(dāng)年蘇寧和國(guó)美號(hào)稱零售雙雄，如今卻都深陷困境，他們的衰落印證了一個(gè)最樸素的道理：殺死你的永遠(yuǎn)不是你的對(duì)手，而是你自己。

參考資料

1. 證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 《蘇寧系超兩千億債務(wù)重整草案表決再延期，資產(chǎn)清算價(jià)值較賬面縮水過(guò)半》

2. 全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng) 《蘇寧電器集團(tuán)有限公司等38家公司關(guān)于公開(kāi)招募和遴選重整投資人的公告》

3. 澎湃新聞 《落魄巨頭等風(fēng)來(lái)：國(guó)美借勢(shì)，蘇寧守業(yè)》

4. 網(wǎng)經(jīng)社 《蘇寧系38家公司重整表決延期至12月14日 張近東夫婦需以個(gè)人資產(chǎn)為2300億債務(wù)兜底》

（可一）