12月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，為2024年3月份以來(lái)最高。

今年以來(lái)，CPI整體低增長(zhǎng)。前十一個(gè)月，共有六個(gè)月出現(xiàn)單月CPI同比增速負(fù)增長(zhǎng)的情況。受此影響，1—11月平均，CPI與上年同期持平。而今年年初的《政府工作報(bào)告》將CPI增速目標(biāo)定為“2%左右”。

啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，總體而言，物價(jià)處在相對(duì)低位與目前國(guó)內(nèi)需求處在相對(duì)低迷的階段密切相關(guān)。下一階段，拉動(dòng)內(nèi)需、穩(wěn)住價(jià)格會(huì)成為企業(yè)的一項(xiàng)重要任務(wù)，這也將對(duì)CPI的企穩(wěn)產(chǎn)生一些積極作用。

雖然年內(nèi)CPI增速低迷，但一項(xiàng)積極信號(hào)是，10、11月CPI同比增速均為正增長(zhǎng)，11月的CPI同比漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。11月扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)3個(gè)月保持在1%以上。

短期來(lái)看，食品價(jià)格上漲是11月CPI同比增速較大幅度上漲的重要原因。潘向東表示，一方面，在去年基數(shù)較低的情況下，凸顯出今年11月CPI增速較高；其次，11月食品價(jià)格季節(jié)性增長(zhǎng)帶動(dòng)CPI同比增速增長(zhǎng)。11月食品價(jià)格對(duì)CPI同比的影響由上月下拉0.54個(gè)百分點(diǎn)轉(zhuǎn)為上拉0.04個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)食品價(jià)格上漲，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，食品價(jià)格季節(jié)性上漲導(dǎo)致的價(jià)格水平回升可能不是一個(gè)好的現(xiàn)象。在收入增長(zhǎng)有限的時(shí)候，要特別關(guān)注食品等基本生活資料價(jià)格上漲給中低收入群體帶來(lái)的壓力。

長(zhǎng)期來(lái)看，張立群認(rèn)為，不能僅憑近兩月CPI同比增速回升來(lái)簡(jiǎn)單判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)是否在回暖。價(jià)格變化由供求關(guān)系的調(diào)整所決定，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)供求關(guān)系的特點(diǎn)是，供給為了適應(yīng)需求的收縮而被迫“瘦身”，包括反內(nèi)卷政策推動(dòng)部分產(chǎn)能被進(jìn)一步淘汰。

張立群表示，整體上，國(guó)內(nèi)供大于求的總量失衡態(tài)勢(shì)比較明顯，市場(chǎng)主導(dǎo)的需求收縮仍在進(jìn)一步發(fā)展。從投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體仍處在“需求收縮—供給被迫瘦身、經(jīng)濟(jì)增速下降—反過(guò)來(lái)加劇需求收縮”的循環(huán)中。

遠(yuǎn)東資信研究院副院長(zhǎng)張林也認(rèn)為，核心CPI的上行雖然能總體說(shuō)明國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求正在改善，但目前持續(xù)改善的基礎(chǔ)依然不牢，價(jià)格數(shù)據(jù)是否已經(jīng)迎來(lái)持續(xù)上行的拐點(diǎn)仍需觀察，提振消費(fèi)信心和消費(fèi)能力仍需要政策的持續(xù)引導(dǎo)和呵護(hù)。

此外，今年年初設(shè)定的“2%左右”CPI增速目標(biāo)低于過(guò)去四年“3%左右”的目標(biāo)，也是自2004年以來(lái)最低的CPI增速目標(biāo)。

潘向東表示，今年年初將CPI增速目標(biāo)由過(guò)去的3%左右下調(diào)至2%左右是一個(gè)比較貼近現(xiàn)實(shí)的選擇，因?yàn)閺膰?guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，物價(jià)確實(shí)沒(méi)有上漲的基礎(chǔ)。CPI增速目標(biāo)定為2%左右也說(shuō)明宏觀政策的導(dǎo)向還是要避免通縮。

張林表示，由于物價(jià)水平偏低，截至今年三季度，中國(guó)名義GDP增速已經(jīng)連續(xù)10個(gè)季度低于實(shí)際GDP增速。此前幾年3%左右的CPI同比增長(zhǎng)目標(biāo)是“上限”，即不能超過(guò)3%，而今年提出的2%左右增速目標(biāo)卻是一個(gè)“標(biāo)桿”，即希望能夠達(dá)到2%，這是政策努力彌合名義增長(zhǎng)缺口的體現(xiàn)。

展望2026年，張林表示，推動(dòng)物價(jià)平穩(wěn)回升仍是宏觀政策的重要目標(biāo)之一，設(shè)定2%甚至更高的預(yù)期增長(zhǎng)標(biāo)桿仍有必要，調(diào)低CPI增速目標(biāo)反而不利于預(yù)期引導(dǎo)。2026年反內(nèi)卷政策、提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)以及特別國(guó)債支持消費(fèi)等政策的實(shí)施，都將有利于持續(xù)支撐CPI筑底回升。

圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

（作者 田進(jìn)）

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田進(jìn)

大國(guó)資新聞部記者 關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)以及人社部相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。擅長(zhǎng)細(xì)節(jié)深度寫(xiě)作。