伴隨唐人神（SZ002567）、正邦科技（SZ002157）等上市豬企在12月9日晚間披露11月生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，A股上市豬企幾乎都已經(jīng)披露11月經(jīng)營(yíng)情況。

從具體數(shù)據(jù)看，頭部及腰部豬企11月生豬銷(xiāo)量普遍環(huán)比下滑，其中唐人神環(huán)比降幅超兩成，牧原股份（SZ002714）、新希望（SZ000876）的環(huán)比降幅均在6%以上，僅溫氏股份（SZ300498）、神農(nóng)集團(tuán)（SH605296）的生豬銷(xiāo)量（不含仔豬）環(huán)比持平。10月至11月，多數(shù)公司的生豬售價(jià)持平。

10 月豬企出欄量已處于近年高位，疊加四季度沖刺年度目標(biāo)的行業(yè)慣例，龍頭豬企全年出欄任務(wù)完成難度不大。不過(guò)，分析師提示，若年底出現(xiàn)集中加速出欄情況，或?qū)Ξ?dāng)前跌勢(shì)放緩的豬價(jià)形成進(jìn)一步壓力。與此同時(shí)，行業(yè)中降產(chǎn)能、降成本的趨勢(shì)持續(xù)深化，能繁母豬存欄量回落至 4000 萬(wàn)頭以下。多家上市豬企也相繼終止養(yǎng)殖基地建設(shè)、數(shù)智化升級(jí)等產(chǎn)能相關(guān)項(xiàng)目，行業(yè)供需格局正逐步改善。

出欄量連續(xù)兩個(gè)月保持高位，豬企沖刺年度目標(biāo)

唐人神11月生豬銷(xiāo)量為45.65 萬(wàn)頭（其中商品豬42.57萬(wàn)頭，仔豬3.08萬(wàn)頭），環(huán)比下降26.28%，銷(xiāo)售收入環(huán)比下降24.05%。

其他豬企情況類(lèi)似。正邦科技11月生豬銷(xiāo)量環(huán)比下降4.35%。牧原股份11月的商品豬銷(xiāo)量環(huán)比減少6.65%。新希望11月銷(xiāo)售生豬156.75萬(wàn)頭，環(huán)比減少6.98%。

溫氏股份和神農(nóng)集團(tuán)的商品豬（不含仔豬）銷(xiāo)量則與10月份持平。

從價(jià)格來(lái)看，10月與11月情況差不多，牧原股份生豬售價(jià)分別為11.55元/公斤、11.56元/公斤。

盡管11月銷(xiāo)量環(huán)比減少，但要看到，豬企10月的生豬出欄量基數(shù)本就很大。比如，牧原股份10月銷(xiāo)售商品豬707.6萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)13.17%。而在9月，該公司商品豬銷(xiāo)售量不到560萬(wàn)頭。

卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師孫魏杰向記者表示，第四季度包含年終節(jié)點(diǎn)，通常是出欄量較高的季度，這也和上市公司要完成年度任務(wù)目標(biāo)有關(guān)。

牧原股份2025年預(yù)計(jì)出欄商品豬7200萬(wàn)~7800萬(wàn)頭，截至11月底，公司已累計(jì)出欄7100.1萬(wàn)頭，完成目標(biāo)難度不大。

神農(nóng)集團(tuán)1—11月累計(jì)銷(xiāo)售生豬276.01萬(wàn)頭，完成全年出欄約300萬(wàn)頭的目標(biāo)難度也不太大。

養(yǎng)豬業(yè)服務(wù)平臺(tái)豬易通顯示，截至11月底，全國(guó)豬肉平均價(jià)格為22.86元/公斤，雖仍同比下跌19.3%，但較前一周跌勢(shì)已明顯放緩。

不過(guò)，孫魏杰表示，若年底生豬出欄加速，也會(huì)對(duì)豬價(jià)產(chǎn)生影響。

有豬企終止新建產(chǎn)能，有的持續(xù)降本增效

盡管今年10月、11月份，養(yǎng)豬企業(yè)出欄積極性很高，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)仍然側(cè)重于降成本、降母豬。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2025年10月能繁母豬存欄量為3990萬(wàn)頭，環(huán)比下降1.1%，歷經(jīng)17個(gè)月再度回落至4000萬(wàn)頭以下。孫魏杰表示，這將會(huì)影響10個(gè)月之后的行情，但對(duì)當(dāng)下和明年一季度的豬價(jià)，基本沒(méi)有什么影響。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，生豬降產(chǎn)能取得初步成效。

從上市公司層面來(lái)看，不少腰部豬企也減少了新建產(chǎn)能投放。唐人神因生豬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于低位，為滿足公司日常經(jīng)營(yíng)需要，擬終止“東沖三期生豬養(yǎng)殖基地建設(shè)項(xiàng)目”的募集資金投入。

天邦食品（SZ002124）也發(fā)布公告稱(chēng)，決定終止“天邦股份數(shù)智化豬場(chǎng)升級(jí)項(xiàng)目”。該項(xiàng)目原計(jì)劃投入募集資金13.06億元，截至2025年11月24日，僅完成了約11%的投資。

12月8日盤(pán)后，神農(nóng)集團(tuán)公告稱(chēng)，公司擬轉(zhuǎn)讓全資子公司云南神農(nóng)曲靖豬業(yè)有限公司100%股權(quán)，這一子公司主營(yíng)商品豬產(chǎn)銷(xiāo)、種豬繁殖等。

較早之前，牧原股份接受投資者調(diào)研時(shí)介紹，政府對(duì)生豬產(chǎn)能的綜合調(diào)控與市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)正在共同作用，推動(dòng)生豬市場(chǎng)供需情況逐步改善，能夠促進(jìn)豬價(jià)在長(zhǎng)期內(nèi)回歸更穩(wěn)定、合理的水平。作為行業(yè)參與者，牧原股份致力于通過(guò)管理和技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)降本增效，使得自身在可能出現(xiàn)的低豬價(jià)時(shí)期里，也能憑借較低的現(xiàn)金成本獲得現(xiàn)金流正流入。